欧罗突成避险货币

不少看空者期待多年的「股灾」，终于正式爆发了。这些看空者在连日来的环球股市暴跌后，终于可以守得云开见月明，而且可以吐气扬眉瞬间取得惊人暴利。由于昨天国内A股已正式跌穿上月国家「暴力救市」的底部，三大股指*更以跌停收市，这反映救市行动已失败了，失败代价便是中国央行已赔上了公信力。

至于其他各国央行，自金融海啸爆发后所推出的QE救市措施，事实已证明对实体经济复苏帮助有限，极其量只是暂时阻止了全球步入经济大萧条而已。眼下环球股市突然爆发股灾，结果不少投资者已不再相信央行有力能阻止股灾爆发后对实体经济所带来的严峻冲击。极其量只是美国联储局无限期押后加息的时间表而已，央行已难以维持金融市场秩序了。而股灾爆发后对实体经济必定会带来负财富效应，因此，市场避险情绪只会保持高企，并使到投资意欲持续低迷，环球股市将会正式步入熊市里的寒冬阶段。

日圆黄金受追捧

金融行业的职位预料会大幅收缩，资产管理行业也会因此风光不在，大量基金因资产净值急降以及客户大量赎回而被迫关闭，业内从业员看来要自求多福了。

中港股市在暴跌之前，市场气氛可以用极度看好来形容。一些业内人士甚至认为，上证A股升至10000点，恒指迈向50000点无难度！结果却因为目前中国「成也政策，败也政策」及环球股市出现股灾的关系，出现了通街眼镜碎的情况。不少在股市暴跌前已大手入市的投资者已损失惨重，由于大量投资者已在股市里受困，市场避险情绪不易逆转，故具备避险功能的资产如日圆及黄金仍会保持目前的强势。

需留意过去数年来一直表现积弱兼被大量投资者视作利差交易的融资货币欧罗，目前也已变身成为避险货币；加上在不少利差交易的拆仓盘推波助澜下，相信欧罗汇价仍会保持近日的强劲势头。

上周五欧罗兑美元已升破200天平均线阻力（1.1330），昨天更有力进一步突破上半年的1.1467高位及1.15心理关口，若本周收市可以高于50周平均线阻力（1.1560）以上，预料后市会挑战1.18/1.20区域。

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英伦金融分析研究部顾问苏子