英伦金业「古金夜评」：美国失业率持续改善，金汇市大幅异动

十月五日

【行情回顾】
昨夜（周四）大涨后至今晚非农公布之前的时段，心虚的黄金白银向下退守至一个折中的位置，等候非农数据公布。提前退守至有利位置迎候重要消息，是市场的通行做法，但周五下午，金银分别创出了日内新低，这隐隐说明多头底气不是很足。

【非农盘口分析】

果然，周五晚间20:30分，金价银价突然暴跌；同时段美元指数四平八稳、动静较小。 
随即，美国非农数据见诸媒体，美国9月季调后非农就业人口增加11.4万人，预期增加11.8万人。美国9月失业率为7.8%，预期为8.2%，失业率创2009年1月以来最低。美国8月非农就业人数增幅大幅上修近50%，至增长14.2万人。
非农就业增量略逊于预期，但失业率却明显好于预期。一好一坏，在20:30~20:40分曾令美元指数不知所措。后来，毕竟还是非农数据比失业率更重要一些，所以美指选择下跌，创出日内新低。
与美元的犹豫和磨叽相比，非农公布之初的黄金白银可就是另一番景象了。非农公布后的20:30~20:45分，国际金价和银价急速暴跌，大幅创出这两天的新低。同时段，虽然美指也两度下挫创出日内新低，但烈度和幅度明显比金银更小。
金银乱跌一气后，从20:46分起，超跌的金银震荡反抽，尝试企稳。而20:46~22:10分，金银震荡企稳的同时，美元指数依旧下跌，算是补跌吧。

【基本面分析】
早前，在8月份的非农就业数据大幅差于预期之后，华尔街各券商对于9月份非农数据的预期已经更趋向于保守，平均增幅预测值在11.5万。今晚公布的9月实际值+11.4万，相差不大，且美国8月非农就业人数增幅（初值为增9.6万）大幅上修近50%，至增长14.2万人。
更加可圈可点的是，美国失业率持续改善：9月份失业率7.8%，此前，8月份失业率为8.1%，7月份失业率8.3%。
总体来看，美国就业市场在改善，至少没有恶化。周五晚间，美元指数的下跌应该另有原因。
至于黄金白银盘中的急挫，则有一些不分青红皂白、先跌了再说的因素在里面。

 

國際金價K線圖

國際白銀K線圖

【综合研判】
黄金白银市场常常反应过度。一旦过度的反应超出了消息面和关联市场所能解释的范畴，套利资金会驱使金银走势作出适度的修正性回归。今晚非农公布之初，金银的急挫有一些不分青红皂白、先跌了再说的因素在里面。预计，夜里金银会从盘中低位有所反弹；短线好手可谨慎把握其中的高抛低吸机会。
非农行情诡异，有些看不大懂。投资者宜谨慎应对，量力而行。

【非农感悟与投资心得】
1：黄金市场常常反应过度。市场也有非理性的时候。投资者可以注意捕抓市场非理性反应后的套利机会。
2：黄金白银已经越过美元，独立理解非农报告，并独立做出反应。或者说，金银的反应常常超前于美元。若投资者想看着美元走势来做金银，有可能行不通。

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英伦金业首席分析师 古金