原油交易策略：炒作减产风潮再起，投机买盘助油价反弹

英伦金融：上个交易日原油价格每桶升超过3美元，升幅超过一成。油价继续受石油输出国组织愿意合作减产消息影响。股市回升，及美国钻油平台连续第八个星期减少亦是利好因素。纽约*由12年来低位反弹，以每桶29.44美元收市，升3.23美元，升幅一成二，是7年来最大升幅。伦敦*收市报33.36美元，升3.3美元，升幅近一成一。消息面上，《华尔街日报》引述阿拉伯联合酋长国能源部长表示，油国组织准备合作减产，而目前油价并不适合所有产油国，已经迫使组织以外产油国起码限制增产。而欧元区上季经济增长符合市场预期。去年第四季区内生产总值按季升百分之0.3，升幅与第三季一样。而全年计就增长百分之1.5，同样符合市场预期。区内最大经济体德国，上季经济增长百分之0.3，亦符合预期。反映经济有足够能力应对新兴市场经济增长放缓，以及环球股市大幅波动。而去年全年德国经济增长有百分之1.7。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，产油国合作减产的传闻言之凿凿，炒作消息的投机资金持续活跃，造成油价剧烈震荡，但每当传闻逐渐被证伪，油价往往大幅回落，不过在逾12年低位附近有部分买盘积极抄底，油价低位受支持，目前油价再度借减产消息反弹，投机资金尝试卷土重来，关注重要整数字30美元的得失。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看27.73,26.06，阻力看30.60,32.49。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1230以日本12月工业产出年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1800以欧元区12月季调后贸易帐高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触30.15适量淡仓，目标29.41,28.50

　B)上破30.60适量好仓，目标31.37,32.49

　C)跌穿28.30适量淡仓，目标27.73,26.72

　D)首触26.72适量好仓，目标27.73,28.50

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

上周行情基本如分析预期发展，金价飙涨表现亮眼，油价则保持低迷，不过临近周末有回升迹象。上周五已提及技术上由于积累获利浮筹太多，金银在近期或有回踩洗盘，而油价则存在因炒作减产消息而自低位反弹的可能。美元震荡走低后小幅回稳，随着欧美股市止跌企稳，获利盘平仓锁定浮盈，金银涨势受限制，或回落盘整以待蓄势再起。油价受消息影响，阿联酋能源部长的言论使市场重燃对合作减产的希望，股市回稳亦使油价迎来喘息之机。本周市场焦点转向美联储1月的会议纪要，市场试图挖掘货币当局的任何鸽派迹象，不过估计文字上不会比耶伦上周的讲话更温和，同时亦关注上周五的市场反弹、银行股回勇、日元企稳能否维持，重开交易的中国A股市场如何补跌。本周重要数据较少，预计美国1月CPI仍为负值，而核心CPI有温和回升。在欧元区，市场会在会议记录中寻求迹象，证明ECB愿意购买风险度更高的资产种类。德国ZEW指标应该趋弱，英国失业率可能有改善，欧元区消费信心预料有较大的下滑。在亚太区，中国出口有可能差过预期，CPI则有机会重上2%。澳大利亚失业率料维持上月的水平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，产油国合作减产的传闻言之凿凿，炒作消息的投机资金持续活跃，造成油价剧烈震荡，但每当传闻逐渐被证伪，油价往往大幅回落，不过在逾12年低位附近有部分买盘积极抄底，油价低位受支持，目前油价再度借减产消息反弹，投机资金尝试卷土重来，关注重要整数字30美元的得失。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：炒作减产风潮再起，投机买盘助油价反弹。1)首个即市策略，跌破28.50，目标28.00,27.73，突破可追26.72,26.06。2)反之，升穿29.58可适量造多，看30.00,30.60，突破追31.37,32.00。3)最后一个策略，目前原油供应过剩迭加需求复苏缓慢局面并未根本改变，囚徒困境难以破解，部分资金炒作合作减产的可能，实际达成协议难度很大，可以30.60-32.49区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市升百分之2左右。道琼斯工业平均指数升超过300点，  收市升313点，报15973点。标准普尔五百指数升35点，报1864点。道指与标普五百指数连跌五个交易日后，金融股与能源股有趁低吸纳，带动美股反弹。美国零售销售好过预期，亦有助大市回升。三项主要指数都是以接近全日最高收市。标普五百指数升近百分之2。能源股升百分之2.6，反映投资者恐慌情绪的波动指数跌近一成。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，受美国零售销售数据支持。美国零售销售好过预期，意味经济可能维持增长动力，支持加息预期。美元受支持，兑日圆重上113水平。欧元兑美元跌至1.12水平。技术上，美元指数回到96水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致油价跌跌不休。对供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位，往后在消息支持下屡次报复性反弹，但反弹往往很快结束并回吐涨幅，油价近期在构筑头肩顶形态后大幅下挫并再次跌破28-30美元区间支撑，目前在逾12年来新低附近存在一定数量的逢低买盘，炒作产油国合作减产的资金似乎试图借消息卷土重来，再度兴风作浪，油价或反复宽幅震荡，关注重要整数字30美元的得失，长期下行趋势若无法扭转，后续或将进一步考验25美元寻求支撑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.16, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.24, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回17785上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破14806下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融首席分析师 古金