原油交易策略：中美经济数据强劲提振需求预期，国际原油价格震荡收高

英伦金融：上个交易日原油价格连续第二日上升，受中美两国经济数据支持。美国上月零售销售与中国第2季经济增长，都是好过市场预期，油价受支持。纽约*以每桶45.95美元收市，升27美仙。伦敦*收市报47.61美元，升24美仙。  纽约*本星期升百分之1左右，伦敦*则升近百分之2。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但全球制造业经济数据暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。

油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，国际原油价格呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并积极储油，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面有改善迹象，油价延续震荡反弹行情，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，预计油价在高位将面临较大抛压，在下有支撑上有压力的情况下，不排除在箱体内维持较长时间的宽幅震荡走势。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.43,43.03，阻力看46.92,48.25。目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，全球经济或逐渐摆脱衰退阴霾，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，先前部分产油国的供应中断问题亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2200以美国7月NAHB房产市场指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触46.92适量淡仓，目标45.84,44.88

　B)上破46.92适量好仓，目标47.75,48.25

　C)跌穿44.88适量淡仓，目标44.43,43.97

　D)首触43.97适量好仓，目标44.43,44.88

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

上周前半段市场风险偏好明显回暖，美国标普500指数刷新历史新高，但在临近周末风云突变，法国再度遭受恐怖袭击，土耳其发生军事政变，全球安全形势骤然紧张起来，市场情绪转向避险，欧元重挫，美元回补前三个交易日跌幅，再度站上96.5水平上方，金银获避险买盘支持，维持区间震荡的态势。

原油方面，美国零售销售数据增长强劲，印证了美国第二季度经济加速增长的观点，而中国GDP数据亦稍好于预期，日本或准备新一轮经济刺激措施，市场预期原油需求前景有改善，另外土耳其发生军事政变，市场担心输送欧洲的原油通道受阻，油价震荡后小幅收高，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量连续第三周增加，油价上行空间仍受供应过剩忧虑所限制。

本周焦点在欧洲央行利率决议，上周英国央行意外维持利率不变，无疑大大减轻了欧洲央行加码宽松的压力，德拉吉有可能继续观察英国退欧的影响再行定夺，但欧洲政治局势日益动荡，相信也会是其不得不考虑的因素。美国共和党将举办全国代表大会，大会将正式提名特朗普为总统候选人，美国大选的动向亦值得关注。重要数据不多，在美国，预计FHFA房价指数轻微上扬，营建许可和新屋开工向好，不过成屋销售则有所下滑，咨商会领先指针回暖，Markit制造业PMI初值走强。在欧洲，预计德国ZEW经济景气指数下滑，英国失业率及零售数据表现不佳，物价则略为抬高。欧洲央行按兵不动的机会相对较大。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：中美经济数据强劲提振需求预期，油价震荡收高。1)首个即市策略，跌破45.84，目标44.88,44.43，突破可追43.97,43.03。2)反之，升穿46.92可适量造多，看47.75,48.25，突破追49.33,50.00。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，季节性需求旺盛，过剩局面暂时缓解，但OPEC及美国产量竞相增加，英国退欧后果难料，欧洲经济恐受困扰，以48.25-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。道琼斯工业平均指数连续第六个交易日上升，并继续创新高。收市升10点，报18516点。标准普尔五百指数跌两点，报2161点。美国零售销售好过市场预期，加强市场对经济增长信心，美股受支持，消费品股带动大市造好，标普五百指数升至2169点，连续第五日创历史新高。不过部分银行业绩欠佳，金融股有沽盘。土耳其总理表示，军方内有派系企图发动政变，法国国庆节发生恐怖袭击，投资气氛亦受影响，旅游股与消闲股受压。道指早段最多升近51点，创18,557点历史新高。其后走势逆转，中段时间曾经倒跌近35点。下午重拾升轨，最后连续第四日创收市新高。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】土耳其总理表示，军方有派系企图发动政变。土耳其货币里拉汇价受影响，兑美元跌百分之5，至三星期来最低，而美元兑主要货币亦普遍上升。  美国零售销售好过预期，美元受支持，加上中国经济增长亦高过预期，日圆作为避险货币受影响。美元兑日圆曾经升至106水平，触及三星期来低位。英伦银行首席经济师表示，经济需要强力刺激。英镑受影响，兑美元由两星期来高位回落，跌至1.31水平。技术上，美元指数自低位回升，一度逼近97水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储六月议息决议维持利率不变，耶伦在记者会上表达对升息谨慎的观点，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，年内加息机会小幅上扬，而英国退欧谈判缓步推进，意大利酝酿宪法改革公投，法国再遭恐怖袭击，土耳其发生军事政变，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。

从日线来看，英国退欧公投退欧阵营以52:48的微弱优势取得胜利，黑天鹅随即引发金融市场海啸，受避险需求提振，金价下探1250整数支撑后扭转跌势一举向上突破，目前市场焦点转向全球央行货币宽松预期，对货币贬值的担忧使贵金属受到青睐，上方压力位看前期高点1358及1375附近。不过，最新非农就业报告表现良好，零售销售等经济数据亦好于预期，显示经济存在较强韧性，若年内加息预期重燃，不排除欧美货币政策的差异会刺激美元进一步走强，并使金价阶段性走弱，下方关注前期低点1314及重要整数1300附近支撑。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融高级分析师古金