现货黄金早评：PMI提振美元再度攀升，伦敦金价格承压退守1320支撑

英伦金融：二十国集团财长及央行行长会议结束，会后公报强调，各国要加强财政政策及结构改革，促进经济增长，重申反对货币竞争性贬值。二十国集团会议在成都闭幕，英国公投「脱欧」令全球经济前景更不明朗，成为主要议题之一。与会的欧盟代表和英国财相夏文达，对解决问题的时间表出现分歧，欧盟敦促英国不要再浪费时间，但夏文达指，要准备好应付复杂谈判后，才正式启动「脱欧」程序。轮任主席国中国财政部长楼继伟宣读会后公报时指，各国要准备，应对「脱欧」带来的影响，重申全球经济仍然较预期差，单靠货币政策，不足以重新平衡增长，强调结构性改革和财政政策很重要，希望二十国能加强政策合作，引导好市场预期。中国财政部长楼继伟表示：「做好准备应对『脱欧』公投带来的潜在经济、金融影响，将各自以及共同使用所有的政策工具，包括财政政策、货币政策和结构性改革来促进经济增长，并强调了就外汇市场，密切讨论沟通，避免货币竞争性贬值，反对贸易保护主义。」但《彭博》引述日本财政部官员指，二十国并不热衷讨论如何在政策合作，反而着重如何根据自身情况，各自用政策工具促进经济增长。美国财长杰克卢也指，现时毋须用08、09年金融海啸时般，采取高度政策合作，他强调会上讨论了，加强合作，应对钢铁等行业产能过剩的挑战。《华尔街日报》报道，会后公报虽然没有点名提及中国，但就指成员国注意到，补贴及其他政府支持，扭曲了市场，导致过剩产能问题，需要更加注意，避免损害贸易及相关行业劳工。

目前美联储六月议息决议维持利率不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据增长强劲，市场仍普遍预期美联储在七月将继续保持观望态度，但九月或十二月的加息机会上扬，而英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年7月加息机会为4%，9月加息机会为15%，12月见45%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数再度强势攀升，一度触及97.5水平后稍微回落，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡微涨，金银料冲高遇阻。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1310-1320区间好仓存在一定支持，而1330-1340区间则面临较强淡仓压力，受PMI提振美元再度大举攀升，伦敦金价格承压。技术上，4小时MA均线震荡下行，日图呈冲高回落，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，六月议息决议维持利率不变，决议声明偏向鸽派，最新非农表现良好但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据表现强劲，年内加息概率上扬，英国退欧后果有待观察，欧洲局势动荡，经济前景难料，黄金交易市场关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1600以德国7月IFO商业景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1800以英国7月CBI工业订单差值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2230以美国7月达拉斯联储商业活动指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1317适量好仓，目标1320,1327
　B)上破1327适量好仓，目标1334,1339
　C)跌穿1317适量淡仓，目标1311,1305
　D)首触1305适量好仓，目标1311,1317

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1530以德国7月制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以欧元区7月制造业PMI初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以加拿大6月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2030以加拿大5月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2145以美国7月Markit制造业PMI初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1327适量好仓，目标1333,1338
　B)上破1338适量好仓，目标1344,1350
　C)跌穿1327适量淡仓，目标1320,1314
　D)首触1314适量好仓，目标1320,1327

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1338做空，看1327，突破追1320 (亚市早段，准确捕捉11美元波幅)

4. 触顶回1327做空，看1320，突破追1314 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1700美元(回报率: 170%)

【环球市况焦点及分析】

在欧洲央行选择按兵不动之后，市场焦点转向美联储年内加息的预期，上周五美国公布的经济数据再度表现良好，继续提振市场对美国经济向好的乐观情绪，反观欧洲，英国及欧元区PMI表现疲软，英国退欧破坏力锋芒初露，欧元兑美元跌至四周低位，而美元指数则攀升至四个月高位，站稳97水平上方，金银震荡下滑，主要受美元走强所打压，但欧洲局势动荡，逢低有避险买盘支撑。原油方面，美国活跃钻机数量连续第四周增加，另有消息称伊拉克7月石油供应将恢复增长，加剧市场对供应过剩的担忧情绪，油价跌逾1%，跌破先前三角形整理形态的下沿支撑，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。本周焦点在美联储和日本央行的利率决议，重中之重自然是美联储年内加息的预期，虽然美联储在这次例会上更可能延续谨慎的态度并采取维稳的动作，但近来美国多项经济数据表现强劲，大量资金开始押注美联储年内至少加息一次，若此次决议声明的措辞中透露出鹰派信号，或将为美联储在9月或12月加息敞开大门。此外，市场预期日本央行将加码宽松或推出新的经济刺激措施，效果有待观察。数据方面，在美国，预计大城市房价上扬，咨商会消费信心可能小幅下滑，耐用品订单跌幅收窄，第二季度GDP初值及PCE物价指数稳中向好，密歇根大学消费者信心指数回升，芝加哥PMI由年半高位回落。加拿大GDP低速增长。在欧洲，预计德国IFO及欧元区景气指数趋弱，通胀依然维持低迷，法、西及欧盟GDP恐怕不会好看，英国GDP则料持平。在亚太区，预计澳洲通胀放缓，日本继续通缩，失业率持平，工业产出和零售销售回稳。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：PMI提振美元再度攀升，金价承压退守1320支撑。1)首个即市策略，升穿1327可适量造多，看1330,1334，突破追1339,1344。2)反之，跌破1317，目标1314,1311，突破可追1305,1300。3)最后一个策略，目前美国最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，零售、房产数据等表现强劲，美股迭创新高，欧洲局势动荡，市场聚焦各大央行政策动向，金银宽幅震荡，以1287-1300区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日国际油价跌超过百分之1，至两个多月来最低。受供应充裕与美元汇价上升所影响。市场忧虑伊拉克增加石油产量，加上有报告显示，美国最近一星期，运作钻油平台数量增加。市场继续忧虑供过于求及美元兑多种主要货币汇价上升，都令油价受压。纽约*以每桶44.19美元收市，是5月9日来最低收市价，跌56美仙，跌幅近百分之1.3。伦敦*一度跌至超过两个月新低，收市报45.69美元，跌51美仙，跌幅百分之1.1。总结全个星期，纽约*跌百分之3.8，伦敦*更跌百分之4。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着全球经济触底，北半球能源需求旺季到来，供需基本面逐渐改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价几度尝试反弹未果，逐级震荡走低，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看43.75,40.00，阻力看46.10,48.25。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市反弹，标准普尔五百指数创新高，科技股亦今年以来新高收市。  道琼斯工业平均指数收市升53点，报18570点。标普五百指数升9点，报2175点。  美国最新制造业数据好过预期，加上电讯、科技及信用卡类股份造好，都带动大市向上。三项主要指数都扭转上日跌势，并以接近全日最高收市。  标普五百指数创收市新高，是十个交易日第七次新高。不过工业股表现疲弱，道指曾经受影响。道指开市后好淡争持，但很快便重拾升势，尾市升幅更稍为扩大，收报18570点，升53点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价造好，美汇指数升至超过四个月高位。  美国最新经济数据理想，市场憧憬，联邦储备局今年底前，可能最少加息一次，带动美元汇价向上，反映美元兑一篮子货币汇价的美汇指数，重上97水平，创超过四个月新高。美元兑日圆重上106水平。  至于英镑兑美元一度跌穿1.31，欧元兑美元汇价，跌穿1.1水平，跌至近一个月低位。技术上，美元指数强势攀升，一度触及97.5水平后稍微回落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储六月议息决议维持利率不变，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，零售、房产等经济数据增长强劲，市场仍普遍预期美联储在七月将继续保持观望态度，但九月或十二月的加息机会上扬，而英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价在两次冲击1375遇阻后似乎构筑双头形态，随后震荡下滑，最新非农就业报告表现良好，零售、房产等经济数据亦好于预期，印证美国第二季度经济增长加速，而公司半年报业绩多数好于预期，美股刷新历史新高，年内加息预期升温，不排除欧美货币政策的差异刺激美元进一步走强，并使金价阶段性走弱，下方关注重要整数1300附近支撑。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，受避险需求提振，金价下探1250整数支撑后扭转跌势一举向上突破并走出上升趋势，欧洲局势动荡不安，全球各大央行或采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，当前形势下预计美联储在短期内不会贸然收紧政策，待回调到位后不排除金价借美元走软的机会再度上扬，上方压力位看前期高点1358及1375附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周五（7月22日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为963.14207吨或30,965,980.58盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周六（7月23日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,842.07吨或348,580,571.00盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破98.58, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破95.34, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(7月25日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1600，德国7月IFO商业景气指数，中，108.7，107.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国7月CBI工业订单差值，中，-2，-6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2230，美国7月达拉斯联储商业活动指数，高，-18.3，-10，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(7月26日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2100，美国S&P/CS20座大城市房价指数年率，高，5.44%，5.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2145，美国7月Markit服务业PMI初值，高，51.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月新屋销售总数年化（万户），高，55.1，56，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月里奇蒙德联储制造业指数，高，-7，-5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月咨商会消费者信心指数，高，98，95.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国7月22日当周API原油库存，高，-228，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(7月27日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，中国6月规模以上工业企业利润（亿元），中，5372，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0930，澳大利亚第二季度CPI年率，中，1.3%，1.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1400，德国8月Gfk消费者信心指数，中，10.1，9.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1630，英国第二季度GDP年率，中，2%，2.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1800，英国7月CBI零售销售差值，中，4，1，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2030，美国7月耐用品订单月率，高，-2.3%，-1.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月成屋签约销售指数月率，高，-3.7，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国7月22日当周EIA原油库存，高，-234.2，-200，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

0200，美国7月联邦基金利率目标，高，0.25-0.5%，0.25-0.5%，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利淡原油****

周四(7月28日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区7月经济景气指数，中，104.4，103.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2000，德国7月CPI年率初值，中，0.3%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月21日当周初请失业金人数（万），高，25.3，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(7月29日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1100，日本央行7月利率决定，中，--，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月CPI年率初值，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区第二季度季调后GDP季率，中，0.6%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大5月GDP年率，中，1.5%，1.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国第二季度PCE物价指数年率初值，高，0.9%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国第二季度实际GDP年化季率初值，高，1.1%，1%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2145，美国7月芝加哥PMI，高，56.8，54，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月密歇根大学消费者信心指数终值，高，89.5，90，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL