原油交易策略：API库存数据不理想，库欣库存大增原油价格再跌

英伦金融：上个交易日，市场估计美国上星期汽油库存继续增加，抵销原油库存可望减少的利好因素，令美国*价格跌至三个月低位。不过欧洲现货原油价格则先跌后回升。纽约*一度跌至每桶42.36美元的三个月低位，收市报每桶42.92美元，跌21美仙。伦敦*早段曾经跌至每桶44.14美元的超过两个月低位，不过收市倒升15美仙，报每桶44.87美元。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。原油价格前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着全球经济触底，北半球能源需求旺季到来，供需基本面逐渐改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价几度尝试反弹未果，逐级震荡走低，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看42.37,40.00，阻力看43.75,46.10。目前油价受消息面影响较大，虽然北半球能源需求旺季使基本面有好转迹象，全球经济或已触底并缓慢复苏，但整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，先前部分产油国的供应中断问题亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0930以中国6月规模以上工业企业利润高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 0930以澳大利亚第二季度CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1400以德国8月Gfk消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1630以英国第二季度GDP年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

6) 1800以英国7月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

7) 2030以美国7月耐用品订单月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2200以美国6月成屋签约销售指数月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 2230以美国7月22日当周EIA原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

10) 0200以美国7月联邦基金利率目标持平预期适量好仓，波幅逾1.0~1.2美元****

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触43.28适量淡仓，目标42.37,42.00

　B)上破43.28适量好仓，目标43.75,44.43

　C)跌穿42.00适量淡仓，目标41.51,40.75

　D)首触40.75适量好仓，目标41.51,42.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

美联储决议前夕，市场心态依然谨慎，美国再度公布良好的经济数据，咨商会消费信心在改善后保持稳定，新屋销售创2008年2月以来新高，暗示在低利率环境下美国房地产市场正蓬勃发展，美元指数一度受日元大涨拖累而走低，但随着良好的经济数据公布而有所回升，97关口失而复得，金银承压震荡，市场继续担心美联储决议将透露年内加息时间节点的线索。

原油方面，市场担忧汽油库存高企的压力，而API原油库存降幅不及预期，库欣库存大增，油价跌破43美元再下一个台阶，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。本周焦点在美联储和日本央行的利率决议，重中之重自然是美联储年内加息的预期，虽然美联储在这次例会上更可能延续谨慎的态度并采取维稳的动作，但近来美国多项经济数据表现强劲，大量资金开始押注美联储年内至少加息一次，若此次决议声明的措辞中透露出鹰派信号，或将为美联储在9月或12月加息敞开大门。此外，市场预期日本央行将加码宽松或推出新的经济刺激措施，效果有待观察。

数据方面，在美国，预计耐用品订单跌幅收窄，第二季度GDP初值及PCE物价指数稳中向好，密歇根大学消费者信心指数回升，芝加哥PMI由年半高位回落。加拿大GDP低速增长。在欧洲，预计欧元区景气指数趋弱，通胀依然维持低迷，法、西及欧盟GDP恐怕不会好看，英国GDP则料持平。在亚太区，预计澳洲通胀放缓，日本继续通缩，失业率持平，工业产出和零售销售回稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：API原油库存降幅不及预期，库欣库存大增油价再度下跌。1)首个即市策略，跌破42.00，目标41.51,40.75，突破可追40.00,39.50。2)反之，升穿43.28可适量造多，看43.75,44.43，突破追45.00,45.84。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，季节性需求旺盛，过剩局面暂时缓解，但OPEC及美国产量竞相增加，英国退欧后果难料，欧洲经济恐受困扰，以45.84-47.75区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道琼斯工业平均指数连跌两个交易日，但标准普尔五百指数和纳斯达克指数则靠稳，纳指更升至超过七个月收市新高。道指跌19点，报18473点。标普五百指数升不足1点，报2169点。观望美国联邦储备局的议息结果，加上公司业绩参差，都左右投资者情绪。美股个别发展，表现也较波动，标普五百指数收市微升不足一点，避免出现英国上月公投「脱欧」以来，首次连续两个交易日下跌的情况。不过有分析认为，现时标指已升至高位，反映美企业绩好过预期的憧憬。道指先跌后回顺，早段曾经跌超过100点，跌穿18400点，其后跌幅逐步收窄，收市仍然跌19点，报18473点，连跌两个交易日。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，其中兑日圆跌至超过一星期低位。  市场普遍预料日本央行星期五议息后，将会扩大资产购买规模，进一步下降负利率。不过日本财务大臣麻生太郎说，政府不会一如市场期望，与日本央行密切合作，实施新的刺激措施，则令市场感到忧虑。对当地可能推出新刺激经济措施的预期降温，刺激日圆汇价上升。美元兑日圆一度跌穿104水平，跌至超过一星期低位。欧元兑美元曾经升上1.1水平，但之后表现回软。英镑兑美元则一度跌穿1.31水平，跌至两星期低位，但之后又重返1.31水平上落。技术上，美元指数先抑后扬，虽一度失守但仍站回97水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价构成三重顶形态后大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议， OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国退欧公投以退欧阵营微弱优势获胜告终，政治风险使欧洲经济前景蒙上阴霾，随着部分美国页岩油气生产商相继复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，在屡次反弹无功而返后油价跌穿整理区间下沿的重要技术支撑位。在北半球能源需求旺季空头对加码做空犹豫不决， 45美元下方有部分抄底买盘进场，但利空因素持续打压使油价呈向下破位态势，若无基本面改善因素出现，恐将逐渐向40美元整数关口滑落。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破98.58, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.34, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融首席分析师 古金