现货黄金早评：杜德利发表谨慎加息言论，美元回稳黄金价格小幅上扬

英伦金融：美国联储局有主要官员指，如果经济和就业持续改善，肯定会在总统大选前加息。身兼负责制订货币政策的联邦公开市场委员会副主席、纽约联储银行行长杜德利表示，美国经济仍然有风险，在加息问题要保持谨慎，不过现时是过早排除今年加息的机会。又指总统大选不会是影响联储局货币政策决定的因素，如果经济增长，就业市场都迅速改善，则肯定会于大选前加息。有调查显示，美国的制造业活动扩张减慢。供应管理协会制造业指数由一年的高位回落，7月份跌至52.6，而且差过市场预期。期内企业裁减部分职位就业分项指数跌至49.4，重返收缩水平。美国建筑支出连跌三个月。6月份出乎预期按月跌百分之0.6，至一年来最低水平。期内非住宅建筑开支跌百分之1.3，是六个月来最大跌幅。

目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，或是对全球经济成长风险有所顾虑，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，暂时预期美联储年内可能不加息，或者仅在十二月加息一次，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为12%，12月加息机会为37%，2017年3月见46%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数止跌回稳，在95.5水平上方震荡微涨，金银维持高位整理。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1340-1350区间好仓存在一定支持，而1360-1370区间则面临较强淡仓压力，美国营建支出连续下滑，ISM制造业PMI略低于预期，杜德利发表谨慎加息言论。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，七月议息决议维持利率不变，决议声明避谈九月加息，态度稍偏鸽派，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，美联储年内可能不加息或仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，市场密切关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1230以澳大利亚8月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区6月PPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国6月个人支出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2030以美国6月个人收入月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2030以美国6月PCE物价指数月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1347适量好仓，目标1353,1358
　B)上破1358适量好仓，目标1363,1375
　C)跌穿1347适量淡仓，目标1339,1335
　D)首触1335适量好仓，目标1339,1347

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0900以中国7月官方制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以欧元区7月制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2145以美国7月Markith制造业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国7月ISM制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国6月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1344适量好仓，目标1350,1355
　B)上破1355适量好仓，目标1358,1370
　C)跌穿1344适量淡仓，目标1339,1335
　D)首触1335适量好仓，目标1339,1344

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1355做空，看1344，突破追1335 (亚市早段，准确捕捉6美元波幅)

1. 1344做多，看1355，突破追1363 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1500美元(回报率: 150%)

【环球市况焦点及分析】

经历上周五日银决议及美国GDP数据带来的剧烈市场波动后，昨日市场交投相对清淡，投资者调整头寸静待本周非农行情，周一美国经济数据表现黯淡，营建支出连续第三个月下滑跌至一年低位，ISM制造业PMI则略低于预期，而美联储三把手杜德利发表谨慎加息的言论，美元指数止跌回稳，震荡后小幅收涨，金银维持高位整理，由于流动性影响，银价相对金价弹性更大。原油方面，油价继续沉沦，从6月触及的50美元上方高位向下跌逾20%，技术上进入熊市，调查显示OPEC的7月产量或创纪录高位，美国驾驶旺季即将过去而汽油库存仍然高企，而中国制造业PMI跌破荣枯线50，受多地区洪灾影响，市场推测经济活动停滞导致石油需求下滑，多重利空因素打压油价，多头或在40美元整数字附近组织抵抗，但若要扭转跌势，则必须出现更多基本面积极改善的迹象。本周焦点在美国7月非农就业数据，最近两次非农表现极不稳定，可谓大起大落，受此影响分析师对预测本次非农的信心相对不足，目前较普遍的预期在18万左右，但不排除预期修正带来剧烈的变动。除此之外，先后登场亮相的澳洲联储及英国央行八月利率决议亦非常值得关注，预计澳洲联储会按兵不动，但亦存在降息的可能；英国央行则由于经济数据有受退欧风险影响的迹象，很可能兑现此前加码宽松的暗示，或降息25个基点，但不排除继续维稳的可能性。数据方面，在美国，预计个人收支基本持平，核心PCE小幅下滑，ADP略降，耐用品及工厂订单跌幅收窄。在欧洲，预计欧元区PPI低迷，英国房价趋冷。在亚太区，预计中国服务业PMI相对较好，澳大利亚零售销售低速增长。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：杜德利发表谨慎加息言论，美元回稳金价小幅上扬。1)首个即市策略，升穿1358可适量造多，看1363,1367，突破追1370,1375。2)反之，跌破1347，目标1344,1340，突破可追1335,1330。3)最后一个策略，目前美联储七月决议维持政策不变，声明避谈加息显露鸽派态度，全球经济成长风险犹存，市场聚焦各大央行政策动向，金银宽幅震荡，以1311-1320区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，国际油价下跌。纽约*超过三个月以来，首次一度跌穿每桶40美元水平。纽约*低见每桶39.82美元，收报每桶40.06美元，跌1.54美元，跌幅百分之3.7。伦敦*收报42.14美元，跌1.39美元，跌幅百分之3.2。有美国炼油公司关闭部分炼油设施，意味市场对原油需求进一步减少，忧虑原油供应过剩令油价受压，加上油价跌至现水平，市场止蚀盘涌现亦加速油价跌势。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着全球经济触底，北半球能源需求旺季到来，供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价几度尝试反弹未果，逐级震荡走低，多头或在40美元整数字附近组织抵抗，但若要扭转跌势，则必须出现更多基本面积极改善的迹象。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看39.54,37.75，阻力看41.88,43.20。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，道指连跌六个交易日，标普五百指数曾经再创新高，但收市倒跌。纳指则再以超过一年高位收市。  道琼斯工业平均指数收市跌27点，报18404点。标准普尔五百指数跌2点，报2170点。  国际油价大幅下跌，拖累能源股表现，影响大市气氛。标普五百指数一度再创新高，但午市前已掉头下跌，收市微跌2点。道指同样先升后跌，最多跌76点，收市前跌幅稍为收窄至27点，报18404点，连跌第六个交易日，跌至超过两星期低位。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价稍为靠稳，摆脱近一个月低位。  美国上星期公布的经济增长数据令人失望，拖累美汇指数上星期一度跌至近一个月低位，隔晚在纽约市稍为反弹，不过升幅只是轻微。有分析师认为，美元汇价难以进一步上升，因为市场目前仍然排除今年内加息的可能性。  日圆汇价亦从三星期高位回软，美元兑日圆守稳在102水平。  汇市今个星期的焦点将集中在英伦银行和澳洲储备银行的议息结果及美国的就业数据。技术上，美元指数止跌回稳，在95.5水平上方震荡微涨。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，或是对全球经济成长风险有所顾虑，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，暂时预期美联储年内可能不加息，或者仅在十二月加息一次，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价在两次冲击1375遇阻后构筑双头形态，随后震荡下滑，零售、房产等经济数据亦好于预期，市场静待最新非农表现，若美国经济数据持续向好，有望提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注前期低位1311及重要整数1300附近支撑。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，金价下探1250整数支撑后扭转跌势一举向上突破并走出上升趋势，欧洲局势难言稳定，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而当前形势下预计美联储将顾虑全球经济环境的脆弱性，不会贸然收紧政策，七月决议维稳即是例证，金价两次探底1311均未破，构筑双底后强势反弹，若消息面配合不排除借美元走软的机会重拾升势，上方压力位看前期高点1375附近，若突破则看向1400整数大关。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一（8月1日）黄金持仓量较前一交易日相比增加190,904.86盎司，为964.03228吨或30,994,601.86盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（8月1日）白银持仓量较前一交易日相比增加1,235,119.60盎司，为10,915.95吨或350,955,822.60盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(8月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，澳大利亚8月央行基准利率，中，1.75%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区6月PPI月率，中，0.6%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国6月个人支出月率，高，0.4%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月个人收入月率，高，0.2%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月PCE物价指数月率，高，0.2%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国7月29日当周API原油库存，高，-82.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(8月3日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国7月财新服务业PMI，中，52.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区7月服务业PMI终值，中，52.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国7月服务业PMI终值，中，47.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区6月零售销售年率，中，1.6%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2015，美国7月ADP就业人数（万），高，17.2，17，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2200，美国7月ISM非制造业PMI，高，56.5，56，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国7月29日当周EIA原油库存，高，167.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(8月4日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，澳大利亚6月季调后零售销售月率，中，0.2%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国8月央行基准利率，中，0.5%，0.25%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国7月30日当周初请失业金人数（万），高，26.6，26.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月耐用品订单月率，高，-4%，-4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月工厂订单月率，高，-1%，-1.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(8月5日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国6月工作日调整后制造业订单年率，中，-0.2%，-1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，英国7月Halifax季调后房价指数月率，中，1.3%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月季调后非农就业人口（万），高，28.7，--，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国7月失业率，高，4.9%，4.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2030，美国6月贸易帐（亿美元），高，-411，-430，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL