现货黄金早评：ADP就业数据表现良好，美元回升伦敦金价格受压

英伦金融：调查显示，美国私人企业就业职位增长多过预期。上月增加17.9万份，较市场预期多9千份。6月份的数字就向上修定至17.6万份。美国联储局有官员认为，随着经济数据改善，今年适宜加息一次。不过亦有官员认为，应该再多等一会，才考虑加息。美国私人企业职位增幅多过预期，令市场对联储局加息的憧憬升温。被外界视为「鸽派」委员的芝加哥联储银行行长埃文斯也表示，虽然中国、欧洲等经济放缓，但美国经济表现仍然不错，预计下半年经济会加快增长，全年经济增长会介乎百分之1.5至1.75，随着数据持续改善，今年可能适宜加息一次。不过他对当地通胀太低，仍然感到忧虑，指尽管预计失业率，明年底可能跌至百分之4.75，接近全民就业水平，但似乎不会带来很大通胀压力，建议联储局应该引导通胀，稍为超出百分之2的目标水平，防范出现长期通缩的风险。但明尼亚波利斯联储银行行长卡什卡里倾向再多等一会才考虑加息。他指现时通胀压力不大，如果情况持续，同时又能继续创造更多职位，联储局可以让息率更长时间维持低位。汇丰也认为美国第二季经济增长表现差过预期，会令联储局在收紧货币政策上采取更谨慎态度，相信最快要待明年年中才会再加息。花旗则指，联储局官员近期的讲话显示他们更关注金融市场和全球经济活动的情况，多于美国就业及通胀能否达标，导致投资者高度质疑联储局9月议息时会否加息。

目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，或是对全球经济成长风险有所顾虑，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，暂时预期美联储年内可能不加息，或者仅在十二月加息一次，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为39%，2017年3月见43%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数自六周低位回升，重返95.5水平附近，金银受打压。美国十年期债收益率震荡微涨，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1340-1350区间好仓存在一定支持，而1360-1370区间则面临较强淡仓压力，美国ADP就业数据好于预期，市场憧憬周五非农重磅数据表现。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，七月议息决议维持利率不变，决议声明避谈九月加息，态度稍偏鸽派，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，美联储年内可能不加息或仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，市场密切关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以澳大利亚6月季调后零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1900以英国8月央行基准利率下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国7月30日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国6月耐用品订单月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国6月工厂订单月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1353适量好仓，目标1358,1362
　B)上破1362适量好仓，目标1367,1375
　C)跌穿1353适量淡仓，目标1347,1344
　D)首触1344适量好仓，目标1347,1353

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国7月财新服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以欧元区7月服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1630以英国7月服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1700以欧元区6月零售销售年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 2015以美国7月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

8) 2200以美国7月ISM非制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1358适量好仓，目标1363,1367
　B)上破1367适量好仓，目标1375,1388
　C)跌穿1358适量淡仓，目标1350,1344
　D)首触1344适量好仓，目标1350,1358

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1358做多，看1367，突破追1375 (亚市早段，准确捕捉4美元波幅)

2. 1367做空，看1358，突破追1350 (美市早段，准确捕捉13美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1700美元(回报率: 170%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在素有小非农之称的ADP就业数据上，结果数据显示美国就业增长依然强劲，暗示周五非农或有较好表现，另外Markit服务业PMI亦好于预期，被认为是鸽派的官员埃文斯发表偏鹰派的加息言论，美元指数获利好支持，自六周低位回升，重返95.5水平附近，美股震荡反弹，金银受压下挫。原油方面，油价探底后大举回升并收复41美元关口，EIA数据显示原油库存意外增加，不过汽油及库欣库存骤降缓解了市场对需求疲软的担心，刺激此前大量积累的空头头寸回补，促成了此次油价反弹，多头在40美元整数字附近尝试组织抵抗，但若要扭转跌势，则必须出现更多基本面积极改善的迹象。本周焦点在美国7月非农就业数据，最近两次非农表现极不稳定，可谓大起大落，受此影响分析师对预测本次非农的信心相对不足，目前较普遍的预期在18万左右，但不排除预期修正带来剧烈的变动。除此之外，先后登场亮相的澳洲联储及英国央行八月利率决议亦非常值得关注，澳洲联储降息25个基点；英国央行由于经济数据有受退欧风险影响的迹象，很可能兑现此前加码宽松的暗示，或降息25个基点，但不排除继续维稳的可能性。数据方面，在美国，预计耐用品及工厂订单跌幅收窄。在欧洲，预计欧元区零售业PMI偏弱，英国房价趋冷。在亚太区，预计澳大利亚零售销售低速增长。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：ADP就业数据表现良好，美元回升金价受压。1)首个即市策略，升穿1362可适量造多，看1367,1370，突破追1375,1380。2)反之，跌破1353，目标1347,1344，突破可追1339,1335。3)最后一个策略，目前美联储七月决议维持政策不变，声明偏向鸽派，全球经济成长风险犹存，各大央行政策稳健偏宽松为主，最新非农即将公布，金银震荡上扬，以1320-1335区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，国际油价造好，受惠美国汽油库存大幅减少，带动美国*价格重返每桶40美元水平。纽约*以每桶40.83美元收市，升1.32美元，升幅百分之3.3。伦敦*收市报43.1美元，升1.3美元，升幅百分之3.1。美国能源部公布上星期汽油库存大幅减少超过300万桶，跌幅远高过预期，纾缓市场近日对油产品需求疲弱的忧虑。不过上星期原油库存意外增加141万桶，市场原本预期会减少，蒸馏油库存亦意外增加。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价几度尝试反弹未果，逐级震荡走低，40美元整数关口一度告破，借EIA汽油及库欣库存骤降、美股反弹的利好支持，多头在40美元关口附近尝试组织抵抗，但若要扭转跌势，则必须出现更多基本面积极改善的迹象。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看39.24,37.75，阻力看41.88,43.20。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】受金融及能源股带动，纽约股市回升，其中道琼斯工业平均指数结束连续七个交易日的跌势。  道指升41点，收报18355点。标准普尔五百指数升6点，收报2163点。  美国就业数据理想，令市场对联储局加息的憧憬升温，加上油价回升，在金融和能源股带动下，美股三大指数先跌后反弹，并以全日高位收市。当中，标普五百指数结束两日跌市。  道指早段曾经跌穿18300点，但很快倒升，并以全日高位收市，收报18355点，升41点，结束连续七个交易日的跌势。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑各主要货币汇价略为反弹。英镑汇价在英伦银行公布议息结果前稍为回软。  美国就业市场表现理想，令美国联邦储备局，年底前加息的预期稍为升温。推高美元汇价。  根据美国利率*，市场目前预期联邦储备局年底前加息机会率稍为升至三成九。市场正等待当地星期五公布的非农就业职位，进一步评估就业市场表现。  美汇指数从超过一个月低位反弹，但升幅不足百分之1。美元兑日圆重返101水平，欧元兑美元则跌穿1.12。  市场观望英伦银行今日议息结果，普遍预料会放松货币政策，包括减息四分一厘，至0.25厘的纪录低位，是2009年以来首次减息，甚至重启数以十亿英镑的政府债券购买计划。英镑兑美元汇价隔晚一度回落至1.32水平。技术上，美元指数自低位回升，重返95.5水平附近。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储七月议息决议维持利率不变，决议声明稍偏鸽派，或是对全球经济成长风险有所顾虑，零售、房产等数据强劲但GDP不及预期，市场静待最新非农表现，暂时预期美联储年内可能不加息，或者仅在十二月加息一次，此外英国退欧谈判缓步推进，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价在两次冲击1375遇阻后构筑双头形态，随后震荡下滑，零售、房产等经济数据亦好于预期，市场静待最新非农表现，若美国经济数据向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注前期低位1328及1311附近支撑。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，金价下探1250整数支撑后扭转跌势一举向上突破并走出上升趋势，欧洲局势难言稳定，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而当前形势下预计美联储将顾虑全球经济环境的脆弱性，不会贸然收紧政策，七月决议维稳即是例证，金价两次探底1311均未破，构筑双底后强势反弹，若消息面配合不排除借美元走软的机会重拾升势，上方压力位看前期高点1375附近，若突破则看向1400整数大关。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（8月3日）黄金持仓量较前一交易日相比下降10,336.88盎司，为969.64848吨或31,175,168.44盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（8月2日）白银持仓量较前一交易日相比下降140,668.00盎司，为10,911.57吨或350,815,154.60盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(8月4日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，澳大利亚6月季调后零售销售月率，中，0.2%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国8月央行基准利率，中，0.5%，0.25%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国7月30日当周初请失业金人数（万），高，26.6，26.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月耐用品订单月率，高，-4%，-4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国6月工厂订单月率，高，-1%，-1.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(8月5日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国6月工作日调整后制造业订单年率，中，-0.2%，-1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，英国7月Halifax季调后房价指数月率，中，1.3%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月季调后非农就业人口（万），高，28.7，--，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国7月失业率，高，4.9%，4.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2030，美国6月贸易帐（亿美元），高，-411，-430，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL