原油交易策略：OPEC冻产炒作老调重弹，轧空推动现货原油价格大涨

英伦金融：上个交易日，国际原油价格每桶升超过1美元，升幅超过百分之2。油价上星期五下跌后反弹，主要是因为市场揣测石油输出国组织会限制生产。主要国家中央银行刺激经济增长及美国经济稳健，亦对国际原油产品有支持。纽约*以每桶43.02美元收市，升1.22美元，升幅百分之2.9。伦敦*收市报45.39美元，升1.12美元，升幅百分之2.5。另外，石油输出国组织国家下月26至28日会在阿尔及利亚举行非正式会议。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及原油库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右现货原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价震荡走低，一度逼近39美元低位，借EIA汽油及库欣库存骤降的利好支持，多头在40美元关口附近组织抵抗初获胜利，OPEC冻产炒作旧调重弹，空头回补推动油价顺利反弹至43美元附近，但若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看41.07,39.24，阻力看44.55,46.10。目前油价受消息面影响较大，虽然北半球正处于能源需求旺季，供需基本面稍有改善，OPEC冻产炒作旧调重弹，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，先前部分产油国的供应中断问题亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0930以中国7月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国6月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1800以美国7月NFIB小型企业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2200以美国6月批发销售月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 0430以美国8月5日当周API原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触43.38适量淡仓，目标42.82,42.25

 B)上破43.38适量好仓，目标44.55,45.00

 C)跌穿42.25适量淡仓，目标41.07,40.44

 D)首触40.44适量好仓，目标41.07,42.25

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场继续消化上周五强劲非农数据的影响，美国就业市场状况指数LMCI转正，摆脱连续六个月为负的尴尬，印证就业市场信心恢复，美元指数震荡微涨，一度逼近96.5水平但未能成功突破，金银止跌回稳，据守支撑作低位整理。原油方面，油价延续轧空上涨，报道称OPEC成员国拟在九月底能源会议间歇举行非正式会议讨论冻产事宜，冻产炒作故技重施，此前大量建立的空头头寸继续回补，推动反弹向纵深发展，但若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。

相对精彩的非农盛宴而言，本周事件略显平淡，市场焦点可能围绕在经历强劲非农的洗礼过后，投资者对联储加息预期的重新评估上，零售数据或能提供经济前景的线索。周三周四OPEC及IEA将先后公布的月度原油市场报告，亦可稍作关注。

数据方面，在美国，预计批发销售持平，JOLTs职位空缺增加，初请下滑，PPI及零售销售差强人意，密歇根大学消费者信心回升。在欧洲，预计欧元区GDP持平而工业产出止跌，英国工业产出不佳。在亚太区，日本核心机械订单跌势放缓，新西兰央行可能跟随澳洲降息，中国CPI轻微上扬，PPI跌幅继续收窄，M1与M2维持较大的剪刀差，新增人民币贷款规模下降，工业增加值、社会消费品零售总额稳中向好，城镇固定投资可能还会走低。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：OPEC冻产炒作老调重弹，轧空推动油价大涨。1)首个即市策略，跌破42.25，目标41.88,41.07，突破可追40.44,39.83。2)反之，升穿43.38可适量造多，看43.75,44.55，突破追45.00,45.84。3)最后一个策略，目前北半球处于能源需求旺季，OPEC计划九月底再议冻产，但OPEC及美国产量竞相增加，油品库存居高不下，全球经济脆弱，以44.55-45.84区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市先升后跌，主要受医药股下跌拖累，上星期五创收市新高的标准普尔五百指数及纳斯达克指数，终止连续三个交易日的上升。标普五百指数跌1点，收报2180点。道琼斯工业平均指数跌14点，收报18529点。美国就业数据好过预期及油价造好，都支持美股早段继续向上。但健康护理股与消费品股有沽盘，抵销石油股升势，影响大市回落。标普五百指数创2185点历史新高后倒跌，终止过去三个交易日的上升。交投也相对疏落，全日只有不足59亿股转手，低于过去20个交易日平均有超过65亿股转手。道指早段升近26点后走势逆转，最多倒跌过41点，尾市收复部分失地，但仍然要跌14点，收报18529点。全日上落不大，高低相差只有67点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，兑日圆在102水平向好。美国就业数据强劲，加息预期升温，美元继续受支持。投资者寻求较高回报，高收益货币亦上升。市场注视新西兰星期四是否减息及美国星期五公布零售销售数据。技术上，美元指数震荡微涨，站稳96水平上方，一度尝试靠近96.5水平但未能成功突破。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议， OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国退欧公投以退欧阵营微弱优势获胜告终，政治风险使欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，在屡次反弹无功而返后油价跌穿整理区间下沿的重要技术支撑位。利空因素持续打压油价，40美元整数关口一度告破，借EIA汽油及库欣库存骤降的利好支持，多头组织抵抗初获胜利，OPEC冻产炒作旧调重弹，空头回补推动油价顺利反弹至43美元附近，但若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融首席分析师 古金