原油交易策略：EIA原油库存大增，沙特产量纪录高位原油价格大跌

英伦金融：上个交易日，国际原油价格跌超过百分之2。美国原油库存持续增加及沙特阿拉伯产量创新高，都带来影响。美国上星期汽油库存虽然减少，不过原油产品库存连续第三个星期增加。沙特阿拉伯则对石油输出国组织表示，当地上月原油生产达到每日1070万桶，是历来最高纪录。市场继续担心全球石油供应过剩。  纽约*以每桶美元41.71收市，跌1.06美元，跌幅近百分之2.5。伦敦*收市报44.05美元，跌93美仙，跌幅近百分之2.1。美国能源部公布，上星期原油库存增加105万多桶，市场感到意外，但汽油与蒸馏油库存则减少。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右国际原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价震荡走低，一度逼近39低位，多头组织抵抗初获胜利，OPEC冻产炒作旧调重弹，刺激空头回补，但API及EIA原油库存大增，油价掉头向下，若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看41.07,39.24，阻力看43.52,45.84。目前油价受消息面影响较大，虽然北半球正处于能源需求旺季，供需基本面稍有改善，OPEC冻产炒作旧调重弹，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，先前部分产油国的供应中断问题亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2030以美国7月进口物价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 2030以美国8月6日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触42.10适量淡仓，目标41.50,41.07

 B)上破42.10适量好仓，目标43.52,44.55

 C)跌穿41.07适量淡仓，目标40.44,39.83

 D)首触39.83适量好仓，目标40.44,41.07

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场交投仍然清淡，上周良好的非农报告表现虽然一度支撑美元大涨，但退欧风险令英国央行启动全面宽松措施，亚欧经济增长亦难言强劲，市场仍然怀疑联储年内加息的前景，美元指数已经完全收回上周非农后录得的涨幅，跌至95.5水平附近后靠稳，金银先扬后抑，维持震荡攀升的态势。原油方面，油价大跌终结反弹势头，EIA数据显示上周汽油及精炼油库存大幅下降，曾一度刺激油价冲高，但实际上原油库存连续第三周增加，而且七月份沙特产量触及纪录高位，OPEC月报亦暗示未来市场将维持供应过剩，多重利空因素打压油价快速下滑，若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。相对精彩的非农盛宴而言，本周事件略显平淡，市场焦点可能围绕在经历强劲非农的洗礼过后，投资者对联储加息预期的重新评估上，零售数据或能提供经济前景的线索。周四IEA将公布月度原油市场报告，可稍作关注。数据方面，在美国，预计初请下滑，PPI及零售销售差强人意，密歇根大学消费者信心回升。在欧洲，预计欧元区GDP持平而工业产出止跌。在亚太区，中国M1与M2维持较大的剪刀差，新增人民币贷款规模下降，工业增加值、社会消费品零售总额稳中向好，城镇固定投资可能还会走低。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA原油库存意外大增，沙特产量触及纪录高位油价大跌。1)首个即市策略，跌破41.07，目标40.44,39.83，突破可追39.24,38.48。2)反之，升穿42.10可适量造多，看42.71,43.52，突破追44.55,45.00。3)最后一个策略，目前北半球处于能源需求旺季，OPEC计划九月底再议冻产，但OPEC及美国产量竞相增加，油品库存居高不下，全球经济脆弱，以44.55-45.84区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市下跌，标准普尔五百指数及纳斯达克指数都由纪录高位回落，主要是受能源股疲弱所影响。  道琼斯工业平均指数跌37点，收报18495点。标普五百指数跌6点，收报2175点。  美国石油库存意外增加，投资者再度忧虑供应过剩。油价下跌，能源股跟随向下，盖过迪斯尼上升对大市的支持。  美股三大指数回落。标普五百指数跌6点，收报2175点。交投继续淡静，成交股数仍然较过去20日的平均数低。道指早段已见全日高位，其后反复向下，最多跌64点，失守18500点，收报18495点，跌37点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数曾经贴近一星期来低位。  市场对美国今年加息预期降温，加上美国国债孳息率下跌，美元受影响，兑日圆曾经跌穿101。美元兑澳元，曾经跌至三个多月来低位。不过油价下跌有助美元跌幅收窄。  美国星期五会公布零售销售数据，市场正注视。技术上，美元指数连续下滑，完全收回非农后录得的涨幅，跌至95.5水平附近靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议， OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国退欧公投以退欧阵营微弱优势获胜告终，政治风险使欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，油价震荡走低，一度逼近39低位，多头组织抵抗初获胜利，OPEC冻产炒作旧调重弹，刺激空头回补，但API及EIA原油库存大增，油价掉头向下，若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融首席分析师 古金