现货黄金早评：零售不佳PPI低迷，美元跳水后反弹黄金价格大起大落

英伦金融：美国经济数据差过预期，市场担心经济增长会放慢，加息预期降温。上月零售销售按月无升跌，市场原先估计升百分之0.4。密歇根大学消费者情绪指数，本月升至90.4，但低过市场预期的91.5。反映上游生产成本的生产物价指数，上月出乎预期按月跌百分之0.4。扣除食物及能源价格的核心指数，则跌百分之0.3。

目前美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农表现强劲但零售及PPI数据不佳，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为12%，12月加息机会为52%，2017年3月见60%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数直线跳水后急速拉回，在95.5水平上方靠稳，金银或维持震荡整理。美国十年期债收益率震荡走低，金银料逢低受支持。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1320-1330区间好仓存在一定支持，而1340-1350区间则面临较强淡仓压力，零售及PPI数据不佳，但美元急跌后的反弹展现韧性。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，七月议息决议维持利率不变，决议声明避谈九月加息，最新非农表现强劲但零售及PPi不佳，八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时的演说或将给出更多线索，美联储有可能年内仅在十二月加息一次或者不加息，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，市场密切关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0750以日本第二季度GDP平减指数年率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1230以日本6月工业产出月率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国8月纽约联储制造业指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国8月NAHB房产市场指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1333适量好仓，目标1338,1343
　B)上破1343适量好仓，目标1350,1357
　C)跌穿1333适量淡仓，目标1328,1320
　D)首触1320适量好仓，目标1328,1333

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国7月规模以上工业增加值年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1400以德国7月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1400以德国第二季度季调后GDP季率初值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1700以欧元区第二季度季调后GDP季率初值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1700以欧元区6月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 1930以COMEX持仓增加预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 2030以美国7月PPI月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2030以美国7月零售销售月率高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

10) 2200以美国8月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1335适量好仓，目标1340,1346
　B)上破1346适量好仓，目标1353,1357
　C)跌穿1335适量淡仓，目标1330,1324
　D)首触1324适量好仓，目标1330,1335

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1335做多，看1346，突破追1353 (亚市晚段，准确捕捉6美元波幅)

3. 触底回1346做多，看1353，突破追 1360 (美市早段，准确捕捉16美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 2200美元(回报率: 220%)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场翘首以盼的美国零售数据终于揭晓，然而环比零增长的结果却让众多投资者大跌眼镜，消费支出的放缓可能为加息前景增添障碍，而PPI、密歇根大学消费信心指数同样差于市场预期，美元指数应声回落，一度直线跳水随后反弹至95.5水平上方靠稳，金银大起大落宽幅震荡，虽然疲弱的经济数据曾支持金银飙升，但美元急跌后的反弹引发获利盘大举出逃，最终双双收跌。原油方面，油价震荡上扬，先前沙特油长称将在下月举行的非正式会议上与各产油国代表会面，可能考虑稳定油价的行动，对冻产预期的憧憬吸引投机资金进场做多，但贝克休斯数据显示美国活跃钻机数增加15台，为12月来最大增幅，且连涨七周为逾两年来最长增势，或暗示美国产量正在加速恢复，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，市场希望从会议纪要和联储官员讲话中挖掘更多的线索，此外，美国7月的CPI数据可能给出通胀前景的暗示，亦可稍作关注。澳洲联储货币政策纪要预计影响有限。数据方面，在美国，预计CPI持平，通胀表现温和，新屋开工及营建许可可能下滑。加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。在欧洲，预计英国零售物价指数和CPI略降，失业率持平，零售数据趋稳，德国ZEW指数向好，欧元区CPI略高于零，通缩风险持续困扰。在亚太区，日本第二季度GDP有望再度实现正增长，不过工业产出仍然疲软。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：零售零增长PPI低迷，美元跳水后反弹金价大起大落。1)首个即市策略，升穿1343可适量造多，看1346,1350，突破追1357,1363。2)反之，跌破1333，目标1330,1324，突破可追1320,1314。3)最后一个策略，目前美联储七月决议维持政策不变，最新非农表现强劲但零售数据不佳，全球经济成长风险犹存，各大央行政策稳健偏宽松为主，金银宽幅震荡，以1300-1311区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第二日急升，升幅超过百分之2，周末前油市有补仓。油价继续受沙特阿拉伯石油大臣法利赫上日言论支持。他表示，石油输出国组织国家与其他产油国下月非正式会议会讨论市场状况，包括可能采取行动令油价回稳。不过美国运作钻油平台连续第七个星期增加，影响油价升幅收窄。纽约*曾经升至三星期来最高，以每桶44.49美元收市，升1美元，升幅百分之2.3。伦敦*收市报46.97美元，升93美元，升幅百分之2。纽约与伦敦*，周涨幅都是升百分之6左右，是4月下旬来最大升幅。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50美元大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价震荡走低，一度逼近39低位，多头低位组织抵抗初获胜利，OPEC冻产炒作旧调重弹，近期沙特油长放言将在下月产油国会面上讨论市场状况，可能考虑采取维稳的行动，引发强势反弹，但若要真正扭转跌势，需要出现更多基本面积极改善的迹象。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看43.32,41.11，阻力看45.38,46.92。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市个别发展，蓝筹股由历史高位回落，科技股继续创新高。  道琼斯工业平均指数跌37点，报18576点。标准普尔五百指数跌1点，报2184点。  美国零售销售无增长，生产物价亦下跌。美股受影响，三项主要指数上日创收市新高后回落。银行股与原材料股表现较差，不过石油股跟随油价上升，带动大市反弹。  各交易所成交只有55亿股左右，是4个月来最少。道指跌穿18,600点，下午早段最多跌近78点，最后收复部分失地。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，美汇指数触及一星期来最低。  美国零售销售无增长，生产物价亦下跌。美元受影响，兑日圆与欧元都下跌。内地经济数据差过市场预期，澳洲元受影响。  市场预期英伦银行会进一步放宽货币政策，英镑下跌，兑美元触及一个月来低位。  美国联邦储备局下星期会发表上月议息纪录，市场正注视。技术上，美元指数受消息影响剧烈震荡，直线跳水后急速反弹，回升至95.5水平上方靠稳。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农表现强劲但零售及PPI数据不佳，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价近期在1357附近构筑小双顶形态，前期亦两度冲击1367未果,因最新非农表现强劲而一度急跌，若美国经济数据持续向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注前期低位1311附近支撑，若相继失守则进一步看向1300整数位。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，金价下探1250整数支撑后扭转跌势一举向上突破并走出上升趋势，欧洲局势难言稳定，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而当前形势下预计美联储将顾虑全球经济环境的脆弱性，不会贸然收紧政策，七月决议维稳即是例证，金价先前两次探底1311均未破，随后大举反弹，近期亦曾在1330附近获得支撑后回升，若消息面配合不排除借美元走软的机会重拾升势，上方压力位看月内高点1357及1367附近，若能突破则看向前期高点1375附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五（8月12日）黄金持仓量较前一交易日相比下降381,764.80盎司，为960.44657吨或30,879,317.77盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周六（8月13日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,941.12吨或351,765,164.60盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(8月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本第二季度GDP平减指数年率初值，中，0.9%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1230，日本6月工业产出月率终值，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月纽约联储制造业指数，高，0.55，2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国8月NAHB房产市场指数，高，59，60，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(8月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月零售物价指数年率，中，1.6%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国7月未季调输出PPI年率，中，-0.4%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国7月CPI年率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国8月ZEW经济景气指数，中，-6.8，9，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月未季调CPI年率，高，1%，0.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月新屋开工年化月率，高，4.8%，-1.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国7月营建许可月率，高，1.5%，0.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国7月工业产出月率，高，0.6%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国8月12日当周API原油库存，高，208.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(8月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月失业率，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2230，美国8月12日当周EIA原油库存，高，105.5，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(8月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月季调后零售销售月率，中，-0.9%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月CPI年率终值，中，0.1%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月费城联储制造业指数，高，-2.9，1.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月13日当周初请失业金人数（万），高，26.6，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月咨商会领先指标月率，高，0.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(8月19日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国7月PPI月率，中，0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大7月CPI年率，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大6月零售销售月率，中，0.2%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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英伦金融高级分析师WL