现货黄金早评：通胀低迷房产有好有坏，美元走软贵金属黄金价格冲高遇阻

英伦金融：美国联邦储备局有主要官员表示，九月有可能加息，并认为市场过度低估加息机会。在联储局公布七月份议息会议记录前，接连有官员表态支持今年稍后加息。在议息会议有决策权的纽约联储银行行长杜德利接受当地电视台访问时表示，美国经济下半年表现整体较上半年好，越来越接近适合再加息的时间，九月议息会议有可能加息。更表明利率*市场反映，到明年底前只会加息一次是过份低估未来一段时间逐步加息的需要。美股近期屡创新高，杜德利认为资产泡沫风险不大，反而债市就有少许扭曲的情况。因为主要央行的买债行动令市场追逐收息资产，例如在当地接近全民就业，而且通胀未来数年会趋向联储局百分之2目标的情况下，十年期美国国债孳息率只有约1.5厘是很低。被外界视为「中间派」的亚特兰大联储银行行长洛克哈特也指，美国经济似乎足以支持今年最少加息一次，不排除九月就会加息，今年内甚至可能加息两次。澳洲储备银行行长史蒂文斯接受《华尔街日报》等访问时也指，联储局去年底已加息一次，看不到为甚么全球未能准备好迎接第二次加息。相继有联储局官员发表相对「鹰派」的言论后，利率*市场反映，九月加息机会由周一的百分之9，曾升一倍至一成八。十二月加息机会更一度由四成二，升至五成五。

目前美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为55%，2017年3月见63%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数出现崩跌，最低一度跌破94.5水平，随后反抽，在95水平下方维持震荡，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率探底回升，金银料呈区间盘整。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1330-1340区间好仓存在一定支持，而1350-1360区间则面临较强淡仓压力，通胀表现低迷美元大幅走软，但联储三把手杜德利发表支持加息的鹰派言论。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，七月议息决议维持利率不变，决议声明避谈九月加息，最新非农表现强劲但通胀前景黯淡，八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时的演说或将给出更多线索，美联储有可能年内仅在十二月加息一次或者不加息，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，市场密切关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1630以英国7月失业率高于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1341适量好仓，目标1347,1352
　B)上破1352适量好仓，目标1358,1367
　C)跌穿1341适量淡仓，目标1336,1330
　D)首触1330适量好仓，目标1336,1341

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1630以英国7月零售物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1630以英国7月未季调输出PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1630以英国7月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1700以德国8月ZEW经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2030以美国7月未季调CPI年率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2030以美国7月新屋开工年化月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2030以美国7月营建许可月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2115以美国7月工业产出月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1335适量好仓，目标1340,1344
　B)上破1344适量好仓，目标1350,1357
　C)跌穿1335适量淡仓，目标1330,1322
　D)首触1322适量好仓，目标1330,1335

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

3. 触底回1344做多，看1350，突破追 1357 (亚市晚段，准确捕捉11美元波幅)

1. 1335做多，看1344，突破追1350 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1700美元(回报率: 170%)

【环球市况焦点及分析】

在本周美联储议息纪要公布之前，市场率先迎来通胀及房产等重磅数据的洗礼，结果CPI月率零增长，创今年2月以来最低增速，通胀表现低迷，而房产数据则好坏不一，营建许可略低于预期，不过新屋开工回升，创五个月最高水平，工业产出略高于预期，此外，美联储三把手杜德利发表支持加息的鹰派言论，美股低开低走，美元指数出现崩跌，一度跌破94.5水平，随后跌幅收窄维持在95水平下方震荡，金银冲高遇阻，仍维持区间震荡的态势。原油方面，油价延续涨势不过尾盘稍有回落，API原油库存下降，但汽油及精炼油库存意外大增，而OPEC和俄罗斯携手冻产的预期继续升温，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，若空头回补告一段落，需警惕油价从高位回落的风险。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，市场希望从会议纪要和联储官员讲话中挖掘更多的线索。数据方面，在美国，预计初请继续显示就业市场稳健，咨商会领先指标持平。加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。在欧洲，预计英国失业率持平，零售数据趋稳，欧元区CPI略高于零，通缩风险持续困扰。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：通胀低迷房产数据有好有坏，美元走软金价冲高遇阻。1)首个即市策略，升穿1352可适量造多，看1358,1363，突破追1367,1373。2)反之，跌破1341，目标1336,1330，突破可追1324,1320。3)最后一个策略，目前美联储七月决议维持政策不变，最新非农强劲但通胀低迷，全球经济成长风险犹存，各大央行政策稳健偏宽松为主，金银宽幅震荡，以1300-1311区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第四个交易日上升，升幅接近百分之2，至五星期来高位。《路透》引述消息表示，石油输出国组织与其他产油国下月开会时，可能会恢复磋商冻结油产。消息又引述沙特阿拉伯意愿，希望油价上升，而尼日利亚石油设施受武装份子袭击，当地油产受影响及美元汇价下跌，亦有助油价上升。纽约*以每桶46.58美元收市，升84美仙。伦敦*收市报49.23美元，升88美仙，与纽约*都是升百分之1.8。俄罗斯与石油输出国组织石油事务官员，在维也纳会议上讨论过油市问题，并预定十月份进行另一次能源对话。  美国石油协会在纽约*收市后公布上星期美国原油库存减少100万桶，而市场则预期增加52万多桶。期内汽油与蒸馏油库存则出乎预期增加。消息影响油价在场外电子交易升幅收窄。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价震荡走低，一度逼近39低位，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强势反弹，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，若空头回补告一段落，需警惕油价从高位回落的风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.39,42.10，阻力看46.92,48.25。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市由历史高位回落。联邦储备局主要官员言论令市场对加息忧虑增加。  道琼斯工业平均指数跌84点，收报18552点。标准普尔五百指数跌12点，收报2178点。  美股主要受美国加息预期影响。在联储局议息会议有决策权的纽约联邦储备银行行长杜德利表明，下月有可能加息。同日再有局内官员指，今年最少会加息一次，都影响投资气氛。  三大指数上日创新高后回落，对息率较敏感的电讯股与公用股表现较差。反映投资者恐慌情绪的波动指数，由接近两年来低位回升，升幅百分之7。  道指一开市已是全日高位，其后反复下跌，最多跌85点，并以近全日低位收市，收报18552点，跌84点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价全面下跌，美汇指数曾经跌超过百分之1，至七个多星期来低位。  旧金山联邦储备银行行长威廉斯认为，联储局应该考虑设定较高通胀目标。美元受影响，兑日圆、欧元与瑞士法郎都曾经跌超过百分之1，兑日圆曾经跌穿100，英镑兑美元重上1.3水平。  其后纽约联储银行行长杜德利认为，下月有可能会加息，消息支持美元收复部分失地。技术上，美元指数出现崩跌，最低一度跌破94.5水平，随后反抽，在95水平下方维持震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储七月议息决议维持利率不变，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期两度冲击1367未果，因最新非农表现强劲而一度急跌，现维持在1330-1358区间宽幅震荡，若美国经济数据持续向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注前期低位1330及1311附近支撑，若相继失守则进一步看向1300整数位。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，金价一举向上突破并走出上升趋势，欧洲局势难言稳定，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而当前形势下预计美联储将顾虑全球经济环境的脆弱性，不会贸然收紧政策，七月决议维稳即是例证，金价先前两次探底1311均未破，随后大举反弹，近期亦曾在1330附近获得支撑后回升，若消息面配合不排除借美元走软的机会重拾升势，上方压力位看月内高点1358及1367附近，若能突破则看向前期高点1375附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周二（8月16日）黄金持仓量较前一交易日相比增加57,262.16盎司，为962.22761吨或30,936,579.93盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（8月15日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,941.12吨或351,765,164.60盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(8月17日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月失业率，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2230，美国8月12日当周EIA原油库存，高，105.5，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(8月18日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国7月季调后零售销售月率，中，-0.9%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月CPI年率终值，中，0.1%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月费城联储制造业指数，高，-2.9，1.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月13日当周初请失业金人数（万），高，26.6，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月咨商会领先指标月率，高，0.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(8月19日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国7月PPI月率，中，0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大7月CPI年率，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大6月零售销售月率，中，0.2%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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英伦金融高级分析师WL