现货黄金早评：鸽派纪要发酵美元走软，避险受抑伦敦金价格维持震荡

英伦金融：美国联邦储备局有决策官员认为，如果当地经济持续理想，会倾向收紧货币政策。前主席格林斯潘更估计，加息速度会很快。联储局部分主要官员，一星期内两度发表相对「鹰派」的言论。在议息会议有决策权的纽约联储银行行长杜德利表示，美国就业数据过去两个月都强劲，纾缓早前对就业市场停止改善的忧虑，中产的处境，很长时间以来，首次开始转好。如果本季经济表现理想，可能令人更乐观相信，经济可以持续增长，因而会更倾向支持收紧货币政策，但补充亦非一定如此。做过联储局主席耶伦的经济顾问，旧金山联储银行行长威廉斯更表示，美国经济增长趋势良好，加息是合理，而且「宜早不宜迟」，若果等待过久，收紧货币政策的速度可能要很急，亦会因而损害经济复苏，所以希望未来数年能逐步加息。联储局前主席格林斯潘更估计，联储局不可以不开始加息，而且加息速度可能快得令人惊讶，因为劳工成本开始上升，货币供应也加速。经济出现越来越多滞胀的早期征兆，息率水平不能长时间维持在现水平。市场关注耶伦下周在联储局年会的演说，但美银美林估计，耶伦未必会就下次加息时机提供清晰指引，或只会暗示年底前将利率进一步正常化，不过为了管理风险，会维持整体宽松的货币政策。

目前美联储七月议息纪要相对偏向鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为18%，12月加息机会为49%，2017年3月见55%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数延续下滑态势，跌至94水平附近才勉强企稳，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡走平，金银料呈区间盘整。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1330-1340区间好仓存在一定支持，而1350-1360区间则面临较强淡仓压力，初请及咨商会领先指标好于预期，但难改市场对联储将谨慎加息的预期。技术上，4小时MA均线震荡上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，七月议息纪要释放鸽派信号，最新非农表现强劲但通胀前景黯淡，八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时的演说或将给出更多线索，美联储有可能年内仅在十二月加息一次或者不加息，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，市场密切关注全球各大央行政策动向，短期内或以稳定偏宽松的预期为主，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1400以德国7月PPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以加拿大7月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以加拿大6月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1346适量好仓，目标1350,1356
　B)上破1356适量好仓，目标1363,1367
　C)跌穿1346适量淡仓，目标1341,1336
　D)首触1336适量好仓，目标1341,1346

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1630以英国7月季调后零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区7月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国8月费城联储制造业指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2030以美国8月13日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国7月咨商会领先指标月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1347适量好仓，目标1352,1357
　B)上破1357适量好仓，目标1367,1375
　C)跌穿1347适量淡仓，目标1341,1336
　D)首触1336适量好仓，目标1341,1347

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1357做空，看1347，突破追1341 (亚市时段，准确捕捉9美元波幅)

1. 1347做多，看1357，突破追1365 (美市早段，准确捕捉6美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1500美元(回报率: 150%)

【环球市况焦点及分析】

美联储7月议息纪要偏鸽的影响发酵，虽然初请及咨商会领先指标均好于预期，而且美联储三把手杜德利再度发表鹰派言论，但美元指数仍然走软，向94水平附近滑落，金银维持区间盘整，美股反弹抑制了避险情绪，抵消了美元下跌的利好。原油方面，油价连续第六日上涨，受冻产预期升温及美元走软支撑，而布伦特油价与纽约油价价差扩大引发跨市场套利交易，推动纽约油价轧空式大涨，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多翻空导致油价从高位回落的风险。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，议息纪要偏向鸽派，现在市场把注意力转向耶伦在8月26日杰克逊霍尔年会上的讲话。数据方面，预计加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：鸽派纪要影响发酵美元走软，避险受抑金价维持震荡。1)首个即市策略，升穿1356可适量造多，看1360,1365，突破追1367,1375。2)反之，跌破1346，目标1341,1336，突破可追1330,1327。3)最后一个策略，目前美联储七月议息纪要偏鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，全球经济成长风险犹存，各大央行政策稳健偏宽松为主，金银宽幅震荡，以1311-1330区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格连续第六个交易日上升。伦敦*升至每桶50美元水平，是六星期来首次。国际能源论坛下月下旬会在阿尔及利亚举行。期间石油输出国组织成员国与其他产油国会面。市场认为准备磋商市场问题可能包括冻结油产，油价受支持。纽约*曾经升至上月初来最高，以每桶48.22美元收市，升1.43美元，升幅近百分之3.1。伦敦*曾经升至6月下旬来最高，收市报50.89美元，升1.04美元，升幅近百分之2.1。油价上升亦受其他因素支持，包括美元汇价下跌，投资基金与其他货币投资经理补仓。与本月初低位比较，油价已经升两成。油价上升亦受其他因素支持，包括美元汇价下跌，投资基金与其他货币投资经理补仓。与本月初低位比较，油价已经升两成。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强势反弹，呈轧空式上涨，或将再度测试50大关，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多翻空导致油价从高位回落的风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看46.92,44.39，阻力看50.00,51.64。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连升第二日，主要是由于蓝筹零售股沃尔玛业绩理想。而油价持续上升，石油股造好，亦带动大市向上。  道琼斯工业平均指数升23点，收报18597点。标准普尔五百指数升4点，收报2187点。  油价进一步上升，伦敦*六星期以来首次突破50美元。石油股有买盘及蓝筹零售股沃尔玛业绩好过市场预期，股价显著上升，都利好投资气氛。  三大指数连续第二日上升，不过部分科技股有沽盘，影响大市升幅收窄。道指早段曾升至18600点，随后窄幅上落，全日高低波幅不足70点，最终以近全日高位收市，报18597点，升23点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价全面下跌，兑欧元曾经贴近八星期来低位。  美国联邦储备局议息纪录显示暂时不会加息，美元受影响，兑日圆失守100关口后，最低跌至99.84。美元兑瑞士法郎跌至八星期来低位。  纽约联邦储备银行行长杜德利就美国经济发出正面讯息，但只能够为美元带来短暂支持。技术上，美元指数再度走软，一路下滑至94水平附近才勉强止跌。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储七月议息纪要相对偏向鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储官员相继发表鹰派言论，市场期待八月下旬耶伦出席JacksonHole年会时给出更多线索，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次或者不加息，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期两度冲击1367未果，因最新非农表现强劲而一度急跌，现维持在1330-1358区间宽幅震荡，若美国经济数据持续向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注区间下沿1330及前期低位1311附近支撑，若相继失守则进一步看向1300整数位。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，金价一举向上突破并走出上升趋势，欧洲局势难言稳定，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而当前形势下预计美联储将顾虑全球经济环境的脆弱性，不会贸然收紧政策，七月决议维稳即是例证，金价先前两次探底1311均未破，随后大举反弹，近期则曾在1336附近获得支撑后回升，若消息面配合不排除借美元走软的机会重拾升势，上方压力位看月内高点1367附近，若能突破则看向前期高点1375附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周四（8月18日）黄金持仓量较前一交易日相比下降57,260.96盎司，为955.99406吨或30,736,165.13盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（8月17日）白银持仓量较前一交易日相比增加1,519,785.60盎司，为10,988.39吨或353,284,950.20盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周五(8月19日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国7月PPI月率，中，0.4%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大7月CPI年率，中，1.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，加拿大6月零售销售月率，中，0.2%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

如想了解更多有关2016年黄金投资市场事件，更多有关黄金投资策略、方法教学以及2016年金价走势预测等详情，可至英伦金融官网yifx.com向客服咨询。添加微信：LLG9999-AD，抢万元红包，玩英伦微盘。

英伦金融高级分析师WL