原油交易策略：美股风险盛宴延续，望梅止渴国际原油价格加快轧空步伐

英伦金融：上个交易日，国际原油价格连续第六个交易日上升。伦敦*升至每桶50美元水平，是六星期来首次。国际能源论坛下月下旬会在阿尔及利亚举行。期间石油输出国组织成员国与其他产油国会面。市场认为准备磋商原油市场行情问题可能包括冻结油产，现货原油价格受支持。纽约*曾经升至上月初来最高，以每桶48.22美元收市，升1.43美元，升幅近百分之3.1。伦敦*曾经升至6月下旬来最高，收市报50.89美元，升1.04美元，升幅近百分之2.1。油价上升亦受其他因素支持，包括美元汇价下跌，投资基金与其他货币投资经理补仓。与本月初低位比较，油价已经升两成。油价上升亦受其他因素支持，包括美元汇价下跌，投资基金与其他货币投资经理补仓。与本月初低位比较，原油价格已经升两成。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右国际原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价强势反弹，最高曾突破50大关，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强势反弹，呈轧空式上涨，或将再度测试50大关，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多翻空导致油价从高位回落的风险。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看46.92,44.39，阻力看50.00,51.64。目前油价受消息面影响较大，虽然能源需求旺季使供需基本面稍有改善，产油国冻产炒作故技重施，但油品整体库存高企暗示需求仍然相对疲弱，而原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1400以德国7月PPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2030以加拿大7月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2030以加拿大6月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

 A)首触48.83适量淡仓，目标48.25,47.78

 B)上破48.83适量好仓，目标49.33,50.00

 C)跌穿47.78适量淡仓，目标46.92,46.10

 D)首触46.10适量好仓，目标46.92,47.78

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

美联储7月议息纪要偏鸽的影响发酵，虽然初请及咨商会领先指标均好于预期，而且美联储三把手杜德利再度发表鹰派言论，但美元指数仍然走软，向94水平附近滑落，金银维持区间盘整，美股反弹抑制了避险情绪，抵消了美元下跌的利好。原油方面，油价连续第六日上涨，受冻产预期升温及美元走软支撑，而布伦特油价与纽约油价价差扩大引发跨市场套利交易，推动纽约油价轧空式大涨，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多翻空导致油价从高位回落的风险。本周市场焦点在美联储7月货币政策会议的纪要，目前仍有较多分析认为美联储可能会在12月加息，议息纪要偏向鸽派，现在市场把注意力转向耶伦在8月26日杰克逊霍尔年会上的讲话。数据方面，预计加拿大的CPI及零售数据料表现不佳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：美股反弹风险盛宴延续，望梅止渴油价加快轧空步伐。1)首个即市策略，跌破47.78，目标46.92,46.10，突破可追45.84,45.00。2)反之，升穿48.83可适量造多，看49.33,50.00，突破追50.53,51.64。3)最后一个策略，目前沙特放言推动产油国合作限产，空头回补引发反弹，但限产停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量恢复，油品库存居高不下，全球经济脆弱，以50.00-51.64区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连升第二日，主要是由于蓝筹零售股沃尔玛业绩理想。而油价持续上升，石油股造好，亦带动大市向上。  道琼斯工业平均指数升23点，收报18597点。标准普尔五百指数升4点，收报2187点。油价进一步上升，伦敦*六星期以来首次突破50美元。石油股有买盘及蓝筹零售股沃尔玛业绩好过市场预期，股价显著上升，都利好投资气氛。  三大指数连续第二日上升，不过部分科技股有沽盘，影响大市升幅收窄。道指早段曾升至18600点，随后窄幅上落，全日高低波幅不足70点，最终以近全日高位收市，报18597点，升23点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价全面下跌，兑欧元曾经贴近八星期来低位。  美国联邦储备局议息纪录显示暂时不会加息，美元受影响，兑日圆失守100关口后，最低跌至99.84。美元兑瑞士法郎跌至八星期来低位。纽约联邦储备银行行长杜德利就美国经济发出正面讯息，但只能够为美元带来短暂支持。技术上，美元指数再度走软，一路下滑至94水平附近才勉强止跌。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议， OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。然而英国公投退欧，政治风险使欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强势反弹，呈轧空式上涨，或将再度测试50大关，不过沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多翻空导致油价从高位回落的风险。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.57, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.71, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融首席分析师 古金