现货黄金早评：鹰派言论频发联储倾向渐显，美元逞强黄金交易价格疲弱

英伦金融：美国联邦储备局有官员表示，推迟加息所面临的风险会越来越大，可能适宜逐步收紧货币政策。波士顿联邦储备银行行长罗森格伦表示，美国经济已经好转，预计未来两个季度，经济增长可能会超越百分之二，而温和的工资增长亦符合就业市场趋紧的走势。联邦基金利率如果长时间维持不变，经济就可能有过热的风险，明年就业市场亦可能远超「充份就业」水平。达拉斯联邦储备银行行长柯普朗就认为，过去几个月支持加息的理据增加，而市场亦得到足够提示，联储局正寻求加息机会。联储局预定本月20至21日举行货币政策会议，而联储局理事布雷纳德下星期一会发表演说，是联储局议息会议前公开发表言论的最后一个官员。对于货币政策，布雷纳德是最「鸽派」官员之一，连她对经济看法如果亦倾向乐观，或认为风险已经降低，就会显示联储局官员可能就加息问题达成共识。

目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为24%，12月加息机会为59%，2017年3月见67%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数延续回升势头，一度站上95.5水平随后稍为回落，金银或逢高受压。美国十年期债收益率震荡上扬，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1310-1320区间好仓存在一定支持，而1330-1340区间则面临较强淡仓压力，鸽派官员发表鹰派言论，引发市场对政策收紧的担忧。技术上，4小时MA均线探底回升，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，最新非农表现不佳，九月加息可能性低，耶伦讲话略偏鹰派，联储官员普遍支持加快货币政策正常化，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0750以日本7月核心机械订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1335适量淡仓，目标1330,1325
　B)上破1335适量好仓，目标1342,1349
　C)跌穿1325适量淡仓，目标1318,1311
　D)首触1311适量好仓，目标1318,1325

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以中国8月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2200以美国7月批发销售月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1342适量淡仓，目标1336,1332
　B)上破1342适量好仓，目标1350,1358
　C)跌穿1332适量淡仓，目标1325,1318
　D)首触1318适量好仓，目标1325,1332

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1342做空，看1332，突破追1325 (亚市晚段，准确捕捉8美元波幅)

2. 1342做空，看1332，突破追1325 (美市早段，准确捕捉10美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1800美元(回报率: 180%)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场焦点在美联储官员们在静默期前的表态，结果鸽派票委罗森格伦发表支持渐进加息的鹰派言论，卡普兰同样支持加息，而塔鲁洛的言论则相对中性，市场揣测联储内部鹰派或已占据上风，美元指数延续回升态势，最高曾站上95.5水平随后遇阻回落，金银受压震荡下滑。原油方面，原油价格大跌约4%，回吐大部分因库存骤降所刺激的涨幅，交易商指出墨西哥湾的飓风影响是导致库存骤降的主要原因，但当地设施未受到大幅破坏，预计当地的原油进口及生产将在短时间内恢复，此外贝克休斯数据显示美国活跃钻机数量增加，在过去11周内有10周增加，是2011年以来最长增长势头。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在英洲央行利率决议，由于退欧进程缓慢且经济数据有止跌回稳的迹象，而欧洲央行按兵不动，预计英国央行此次维稳的概率亦相当大。被视为联储最鸽派官员之一的布雷纳德在周一的讲话，以及相继发布的OPEC及IEA的月报，投资者亦可稍作关注。数据方面，在美国，预计进出口物价指数微跌，初请变化不大，CPI持稳而PPI止跌，零售销售略增，工业生产表现不佳，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，预计欧元区工业产出转跌，CPI持平，德国CPI持稳，ZEW经济景气差强人意，英国CPI及PPI微涨，零售物价持稳，失业率变化不大，零售销售略降，英国央行料维持政策不变。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额趋稳，规模以上工业增加值及城镇固定资产投资略增，日本工业产出维持颓势，新西兰GDP向好而澳洲失业率持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：鹰派言论频发联储倾向渐显，美元逞强金价疲弱。1)首个即市策略，升穿1335可适量造多，看1342,1345，突破追1350,1353。2)反之，跌破1325，目标1318,1315，突破可追1311,1306。3)最后一个策略，目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳但年底加息概率仍存，金银区间震荡，以1353-1367区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格每桶跌近两美元，跌幅近百分之4，是超过一个月来最差表现。美国上星期原油库存虽然大减，不过市场认为只是短暂现象，油价上日急升后回跌。纽约*终止过去四个交易日上升，以每桶45.88美元收市，跌1.74美元，跌幅近百分之3.7。伦敦*收市报美48.01元，跌1.98美元，跌幅近百分之4。总结本星*价仍然升百分之3左右，是三星期来首次按周上升。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量受墨西哥湾飓风影响短暂下降，但预计将逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施，近期库存变化幅度较大，其消息动向或刺激油价的剧烈波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.55,43.00，阻力看46.52,48.45。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之2，是两个多月来最差表现。道琼斯工业平均指数跌近400点，收市跌394点，报18085点。标准普尔五百指数跌53点，报2127点。  北韩进行核试，加上联邦储备局有官员支持加息，美股受影响，开市后逐步下跌，公用股与电讯股表现较差。  三项主要指数都是以全日最低收市，跌超过百分之2，是6月下旬来最大单日跌幅。反映投资者恐慌情绪的波动指数升近4成，至两个月来最高。  道指以全日最高开出，30只成份股全数下跌，尾段指数跌幅扩大，收市跌百分之2.1，标普五百指数跌近百分之2.5。两项指数都是连续第三日下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格普遍上升，受加息展望支持。  美国联邦储备局有官员表示可能需要逐步加息，市场认为本月加息机会增加。美元受支持，加上德国出口录得接近一年来最大跌幅，欧元兑美元在1.12水平偏软。澳洲元与新西兰元亦疲弱，受利差交易拆仓所影响。技术上，美元指数延续回升态势，最高曾站上95.5水平随后遇阻回落。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，最低曾探至1302附近，随后因非农不佳，九月加息几近无望而强劲反弹，但对通胀的担忧遏制了反弹势头，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，似有重心下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，十二月加息的可能性并未被排除，若美国经济数据恢复向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1300附近支撑。另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，随后金价未曾跌破1300整数字，显示该点位支撑力度较强，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而八月非农数据表现黯淡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1353及1358附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周五（9月9日）黄金持仓量较前一交易日相比下降343,483.89盎司，为939.94031吨或30,220,020.93盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周日（9月11日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为11,281.84吨或362,719,664.70盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(9月12日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0750，日本7月核心机械订单月率，中，8.3%，-3.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

周二(9月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国8月社会消费品零售总额年率，中，10.2%，10.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-8月城镇固定资产投资年率，中，8.1%，7.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国8月规模以上工业增加值年率，中，6.0%，6.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国8月CPI年率终值，中，0.4%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月零售物价指数年率，中，1.9%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月未季调核心输出PPI年率，中，1%，1.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月CPI年率，中，0.6%，0.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国9月ZEW经济景气指数，中，0.5，2.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月ZEW经济景气指数，中，4.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，美国8月NFIB小型企业信心指数，高，94.6，94.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国9月9日当周API原油库存，高，-1208.5，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(9月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，日本7月工业产出年率终值，中，-3.8%，-3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月失业率，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月工业产出年率，中，0.4%，-0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月进口物价指数月率，高，0.1%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国9月9日当周EIA原油库存，高，-1451.3，90.5，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(9月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国8月季调后零售销售月率，中，1.4%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区8月CPI年率终值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国央行9月基准利率，中，0.25%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国8月零售销售月率，高，0%，0.4%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国9月10日当周初请失业金人数（万），高，25.9，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月PPI月率，高，-0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国8月工业产出月率，高，0.7%，-0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(9月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国8月未季调CPI年率，高，0.8%，1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值，高，89.8，90.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL