现货黄金早评：布雷纳德坚持鸽派观点，美元示弱伦敦金价格探底回升

英伦金融：美国联邦储备局三名官员，包括言论广受注视的理事布雷纳德，都认为毋须急于加息。虽然联储局主席耶伦上月底表明，短期内加息可能性上升，但一日内有三名官员「唱反调」。在下周议息会议前，最后一名公开发言的官员理事布雷纳德表明，美国失业率虽然轻微下跌，但对刺激通胀作用不大，并不太需要「先发制人」，在通胀未回升前就收紧货币政策，问题亦适宜审慎看待。除非经济增长，商业投资和通胀在下半年都加快改善，否则毋须加息。她又指，如果通胀升温，联储局有空间以更快加息来应对，但若果经济转差，能刺激的工具有限，所以整体货币政策应该保持宽松，避免拖累经济向下。被外界视为「中间派」的亚特兰大联储银行行长洛克哈特，虽然觉得应该认真讨论，下星期议息会议是否加息，但与明尼亚波利斯联储银行行长卡什卡里相同，两人都认为，没有迫切性要在短期内就加息。《华尔街日报》认为，三人的言论显示局内对是否加息仍然未达成共识。利率*反映，交易商认为下星期加息的机会，由上周五的两成四，曾经跌至一成半。十二月加息的机会亦由近六成，跌至不足五成半。但摩根大通行政总裁戴蒙认为，联储局应该尽早加息，货币政策正常化是好事，政策回归正常，亦能保障联储局的声誉。

目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为15%，12月加息机会为56%，2017年3月见62%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数承压回落，退守95水平附近支撑，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率冲高回落，金银料探底回升。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1310-1320区间好仓存在一定支持，而1330-1340区间则面临较强淡仓压力，布雷纳德坚持鸽派观点，九月加息预期降温。技术上，4小时MA均线探底回升，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，最新非农表现不佳，九月加息可能性低，耶伦讲话略偏鹰派，联储官员普遍支持加快货币政策正常化，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国8月社会消费品零售总额年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1000以中国1-8月城镇固定资产投资年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1000以中国8月规模以上工业增加值年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1400以德国8月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1630以英国8月零售物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 1630以英国8月未季调核心输出PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 1630以英国8月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

9) 1700以德国9月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

10) 1700以欧元区9月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

11) 1800以美国8月NFIB小型企业信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

12) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

13) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1335适量淡仓，目标1330,1325
　B)上破1335适量好仓，目标1342,1350
　C)跌穿1325适量淡仓，目标1320,1314
　D)首触1314适量好仓，目标1320,1325

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0750以日本7月核心机械订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1335适量淡仓，目标1330,1325
　B)上破1335适量好仓，目标1342,1349
　C)跌穿1325适量淡仓，目标1318,1311
　D)首触1311适量好仓，目标1318,1325

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1325做多，看1335，突破追1342 (亚市早段，准确捕捉5美元波幅)

2. 1335做空，看1325，突破追1318 (美市早段，准确捕捉7美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1200美元(回报率: 120%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场继续关注美联储官员们在静默期前的表态，结果享有FOMC永久投票权的美联储理事布雷纳德坚持一贯的鸽派立场，称海外需求疲软将造成美国前景承压，而不具有今年FOMC投票权的卡什卡利及洛克哈特亦发表相对鸽派的言论，美元指数承压回落，退守95水平附近支撑，金银探底回升。原油方面，油价一度跌穿45美元后回暖，九月加息预期降温刺激美股大涨，风险偏好情绪再度乐观，但对API及EIA库存大幅增加的预期限制了油价涨幅。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前原油价格或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在英洲央行利率决议，由于退欧进程缓慢且经济数据有止跌回稳的迹象，而欧洲央行按兵不动，预计英国央行此次维稳的概率亦相当大。被视为联储最鸽派官员之一的布雷纳德在周一的讲话，以及相继发布的OPEC及IEA的月报，投资者亦可稍作关注。数据方面，在美国，预计进出口物价指数微跌，初请变化不大，CPI持稳而PPI止跌，零售销售略增，工业生产表现不佳，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，预计欧元区工业产出转跌，CPI持平，德国CPI持稳，ZEW经济景气差强人意，英国CPI及PPI微涨，零售物价持稳，失业率变化不大，零售销售略降，英国央行料维持政策不变。在亚太区，预计中国社会消费品零售总额趋稳，规模以上工业增加值及城镇固定资产投资略增，日本工业产出维持颓势，新西兰GDP向好而澳洲失业率持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：布雷纳德坚持鸽派观点，美元示弱金价探底回升。1)首个即市策略，升穿1335可适量造多，看1342,1345，突破追1350,1353。2)反之，跌破1325，目标1320,1314，突破可追1311,1306。3)最后一个策略，目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳但年底加息概率仍存，金银区间震荡，以1353-1367区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格上日急跌后回稳，主要是受惠于美元汇价下跌与美股上升。市场预测，美国下月页岩油生产会连续第11个月减少，对油价亦有支持。不过市场估计，美国上星期原油库存再度增加，则限制油价升势。纽约*以每桶46.29美元收市，升41美仙，升幅近百分之0.9。伦敦*收市报48.32美元，升31美仙，升幅近百分之0.7。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量受墨西哥湾飓风影响短暂下降，但预计将逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施，近期库存变化幅度较大，其消息动向或刺激油价的剧烈波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.72,43.00，阻力看46.52,48.45。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】美国联邦储备局官员就加息发表温和言论，带动纽约股市反弹逾百分之1，其中道琼斯工业平均指数及标准普尔五百指数，单日升幅都是两个月以来最大。  道琼斯工业平均指数升239点，报18325点。标准普尔五百指数升31点，报2159点。  投资者仍然担心美国最早下星期加息，大市早段承接上周五的跌势。其后多名联储局官员，包括备受注视的理事布雷纳德，都表态毋须急于加息。  科技和消费股造好，带动大市反弹，三项主要指数都升超过百分之1。道指和标普五百指数，单日升幅更是七月初以来最大。反映投资者恐慌情绪的波动指数，跌一成三。  道指早段曾失守18000点，跌至7月初以来低位，但在联储局官员相继就加息发表温和言论后，指数曾经由低位反弹超过360点，并在接近全日高位收，报18325点，升239点。30只成份股只有1只下跌。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格全面下跌，受美国加息预期降温所影响。  美国联邦储备局理事布雷纳德，就加息发表广受注视言论，认为收紧货币政策要审慎行事。  市场认为联储局下星期议息会议，加息机会降低。美元受影响，兑日圆跌穿102，兑其他主要货币亦下跌。技术上，美元指数承压回落，退守95水平附近支撑。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，最低曾探至1302附近，随后因非农不佳，九月加息几近无望而强劲反弹，但对通胀的担忧遏制了反弹势头，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，似有重心下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，十二月加息的可能性并未被排除，若美国经济数据恢复向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1300附近支撑。另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，随后金价未曾跌破1300整数字，显示该点位支撑力度较强，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而八月非农数据表现黯淡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1353及1358附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周一（9月12日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为939.94031吨或30,220,020.93盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（9月12日）白银持仓量较前一交易日相比下降50.2吨，为11,231.64吨或361,105,450.10盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周二(9月13日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国8月社会消费品零售总额年率，中，10.2%，10.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国1-8月城镇固定资产投资年率，中，8.1%，7.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国8月规模以上工业增加值年率，中，6.0%，6.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国8月CPI年率终值，中，0.4%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月零售物价指数年率，中，1.9%，1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月未季调核心输出PPI年率，中，1%，1.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月CPI年率，中，0.6%，0.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，德国9月ZEW经济景气指数，中，0.5，2.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区9月ZEW经济景气指数，中，4.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，美国8月NFIB小型企业信心指数，高，94.6，94.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国9月9日当周API原油库存，高，-1208.5，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(9月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，日本7月工业产出年率终值，中，-3.8%，-3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月失业率，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月工业产出年率，中，0.4%，-0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月进口物价指数月率，高，0.1%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国9月9日当周EIA原油库存，高，-1451.3，90.5，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(9月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国8月季调后零售销售月率，中，1.4%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区8月CPI年率终值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国央行9月基准利率，中，0.25%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国8月零售销售月率，高，0%，0.4%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国9月10日当周初请失业金人数（万），高，25.9，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月PPI月率，高，-0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国8月工业产出月率，高，0.7%，-0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(9月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国8月未季调CPI年率，高，0.8%，1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值，高，89.8，90.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL