现货黄金早评：美债收益率急升支撑美元，缄默期黄金价格如履薄冰

英伦金融：美元兑主要货币汇价全面上升，美汇指数曾经升至一星期来高位。美国本月加息预期虽然降温，不过利率*显示，交易员预期12月加息机会超过五成，加上美国国库债券孳息率上升，风险较大的商品货币亦疲弱，美元受支持。

目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为15%，12月加息机会为57%，2017年3月见65%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡上扬，重返95.5水平上方，金银或逢高受压。美国十年期债收益率大举拉升，金银料逢高受压。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1300-1310区间好仓存在一定支持，而1320-1330区间则面临较强淡仓压力，联储决议前缄默期，美国长债收益率急升引发十二月加息猜想。技术上，4小时MA均线震荡下滑，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，最新非农表现不佳，九月加息可能性低，耶伦讲话略偏鹰派，联储官员普遍支持加快货币政策正常化，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1230以日本7月工业产出年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1630以英国8月失业率低于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1700以欧元区7月工业产出年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2030以美国8月进口物价指数月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1325适量淡仓，目标1320,1316
　B)上破1325适量好仓，目标1330,1336
　C)跌穿1316适量淡仓，目标1311,1306
　D)首触1306适量好仓，目标1311,1316

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

	弱	中	强
阻力	1330	1342	1358
支持	1311	1302	1287

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国8月社会消费品零售总额年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1000以中国1-8月城镇固定资产投资年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1000以中国8月规模以上工业增加值年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

5) 1400以德国8月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1630以英国8月零售物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 1630以英国8月未季调核心输出PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

8) 1630以英国8月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

9) 1700以德国9月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

10) 1700以欧元区9月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

11) 1800以美国8月NFIB小型企业信心指数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

12) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

13) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1335适量淡仓，目标1330,1325
　B)上破1335适量好仓，目标1342,1350
　C)跌穿1325适量淡仓，目标1320,1314
　D)首触1314适量好仓，目标1320,1325

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1335做空，看1325，突破追1320 (亚市晚段，准确捕捉6美元波幅)

4. 触顶回1325做空，看1320，突破追1314 (美市晚段，准确捕捉9美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1500美元(回报率: 150%)

【环球市况焦点及分析】

昨日已进入美联储决议前的静默期，美联储年内加息前景依然牵动人心，美国财政部进行30年期国债标售需求疲弱，随后美国长债收益率急升暗示市场预期加息或在12月份，美元指数震荡走强，重返95.5水平上方，金银受压表现低迷。原油方面，油价大跌3%，IEA及OPEC的月报均预计供应过剩将至少持续至明年上半年，美国页岩油生产商应对低油价的能力强于预期或影响冻产前景，不过API原油库存增幅不及预期，汽油库存减少，为油价提供逢低支撑。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在英洲央行利率决议，由于退欧进程缓慢且经济数据有止跌回稳的迹象，而欧洲央行按兵不动，预计英国央行此次维稳的概率亦相当大。

数据方面，在美国，预计进出口物价指数微跌，初请变化不大，CPI持稳而PPI止跌，零售销售略增，工业生产表现不佳，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，预计欧元区工业产出转跌，CPI持平，英国失业率变化不大，零售销售略降，英国央行料维持政策不变。在亚太区，预计日本工业产出维持颓势，新西兰GDP向好而澳洲失业率持平。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：美债收益率急升支撑美元，缄默期金价如履薄冰。1)首个即市策略，升穿1325可适量造多，看1330,1336，突破追1342,1345。2)反之，跌破1316，目标1311,1306，突破可追1302,1296。3)最后一个策略，目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳但年底加息概率仍存，金银宽幅震荡，以1345-1358区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格每桶跌超过1美元，纽约*跌超过百分之3，受供过于求展望所影响。继石油输出国组织后，国际能源署亦预测油市供过于求会持续，认为起码会持续至明年上半年，加上美元汇价上升及股市下跌，油价受影响。纽约*以每桶44.9美元收市，跌1.39美元。伦敦*收市报47.1美元，跌1.22美元，跌幅百分之2.5。国际能源署表示，全球原油需求增长急剧放缓，预测今年每日石油需求只有130万桶，下调10万桶，明年预测就维持每日120万桶。美国石油协会在纽约*收市后公布，上星期美国原油库存增加140万桶，少过市场预期的380万桶。消息公布后，原油价格在场外电子交易回稳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量受墨西哥湾飓风影响短暂下降，但预计将逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢。

从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施，近期库存变化幅度较大，其消息动向或刺激油价的剧烈波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看44.72,43.00，阻力看46.52,48.45。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市跌超过百分之1，道琼斯工业平均指数曾跌近300点，与标普五百指数同创逾两个月收市低位。  道指收市跌258点，报18066点。标准普尔五百指数跌32点，报2127点。  油价下跌拖低石油股，加息预期降温亦令金融股受压，美股受影响，各类股份全面下跌。  三项主要指数都扭转上日升势，回跌逾百分之1。标普能源股指数跌近百分之3，金融股指数亦跌近百分之2。反映市场恐慌情绪的波动指数大升一成七，至6月份来最高。  道指一开市已是全日高位，中段最多跌近300点，跌至18000点水平，其后收复部分失地，收市跌258点，报18066点，与标普五百指数都创超过两个月收市低位。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格全面上升，美汇指数曾经升至一星期来高位。  美国本月加息预期虽然降温，不过利率*显示，交易员预期12月加息机会超过五成，加上美国国库债券孳息率上升，风险较大的商品货币亦疲弱，美元受支持。技术上，美元指数震荡走强，重返95.5水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，最新非农表现不佳，基本打消市场对联储急于在九月加息的忧虑，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，最低曾探至1302附近，随后因非农不佳，九月加息几近无望而强劲反弹，但对通胀的担忧遏制了反弹势头，从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，似有重心下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，十二月加息的可能性并未被排除，若美国经济数据恢复向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1300附近支撑。另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，随后金价未曾跌破1300整数字，显示该点位支撑力度较强，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，而八月非农数据表现黯淡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1342及1358附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

	近期波浪回调	重要黄金回调
阻力	1358	~
阻力	1342	~
阻力	1330	~
支持	~	1311
支持	~	1302
支持	~	1287

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	震荡下滑	区间震荡	筑底回升

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	重要整数1330	前期高位1342	前期高位1358
支持	近期低位1313	前期低位1302	前期低位1278

银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单支持区
昨日	55%	45%	1300,1310	1320,1330
前日	56%	44%	1310,1320	1330,1340

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周二（9月13日）黄金持仓量较前一交易日相比下降143,111.94盎司，为935.48907吨或30,076,908.99盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（9月13日）白银持仓量较前一交易日相比增加41.34吨，为11,272.98吨或362,434,741.70盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(9月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，日本7月工业产出年率终值，中，-3.8%，-3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月失业率，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

1700，欧元区7月工业产出年率，中，0.4%，-0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国8月进口物价指数月率，高，0.1%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国9月9日当周EIA原油库存，高，-1451.3，90.5，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(9月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国8月季调后零售销售月率，中，1.4%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区8月CPI年率终值，中，0.2%，0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国央行9月基准利率，中，0.25%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2030，美国8月零售销售月率，高，0%，0.4%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2030，美国9月10日当周初请失业金人数（万），高，25.9，26.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月PPI月率，高，-0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2115，美国8月工业产出月率，高，0.7%，-0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(9月16日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国8月未季调CPI年率，高，0.8%，1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值，高，89.8，90.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL