原油交易策略：EIA原油库存下降但汽炼库存大增，原油*价格积重难返

英伦金融：上个交易日，原油价格连续第二日跌近百分之3，纽约*跌至接近两星期来最低。美国上星期原油库存虽然减少，不过市场认为只是短暂情况，加上汽油与蒸馏油库存增加，原油*价格受影响。纽约*以每桶43.58美元收市，是本月1日来最低收市价，跌1.32美元，跌幅百分之2.9。伦敦*收市报45.85美元，跌1.25美元，跌幅近百分之2.7。美国能源部公布上星期原油库存减少近56万桶，市场感到意外，不过汽油与蒸馏油库存都增加，其中蒸馏油库存增幅是1月份来最大。石油输出国组织国家与俄罗斯及其他产油国，本月较后时会举行非正式会议。高盛商品业务全球主管表示，双方如果达成协议会是好事，但不会对油价有支持。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量受墨西哥湾飓风影响短暂下降，但预计将逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施，近期库存变化幅度较大，其消息动向或刺激油价的剧烈波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看43.00,41.11，阻力看46.51,47.77。

目前油价受消息面影响较大，虽然产油国冻产炒作故技重施，美国石油生产短暂受墨西哥湾飓风影响，但沙特限产停留在纸上谈兵，海湾国家增产势头不减，美国页岩油气钻井相继复产，飓风影响料难持续，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1630以英国8月季调后零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1700以欧元区8月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.03美元

4) 1900以英国央行9月基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2030以美国8月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

6) 2030以美国9月10日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2030以美国8月PPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 2115以美国8月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触44.55适量淡仓，目标43.43,43.00

　B)上破44.55适量好仓，目标45.00,45.78

　C)跌穿43.00适量淡仓，目标42.09,41.11

　D)首触41.11适量好仓，目标42.09,43.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

今天是中国传统节日中秋节，祝节日快乐！昨晚受库存数据影响，油价急跌约3%，若根据英伦分析策略坚持逢高沽空原油，预计可收获逾一倍回报的中秋节红包。在美联储决议前的静默期，市场交投相对谨慎，8月进口物价指数月率录得六个月以来首次下跌，表明通胀状况受到抑制，通胀若保持低迷，将削弱美联储在9月升息的必要性，美元指数小幅走弱，回落到95.5水平下方，金银筑底回稳。原油方面，油价积重难返继续表现疲软，EIA原油库存意外减少，但精炼油库存录得1月以来最大周增幅，并使精炼油库存升至六年同期高位，而汽油库存增幅亦略高于预期，使市场担忧旺季结束后需求状况将恶化。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在英洲央行利率决议，由于退欧进程缓慢且经济数据有止跌回稳的迹象，而欧洲央行按兵不动，预计英国央行此次维稳的概率亦相当大。数据方面，在美国，预计初请变化不大，CPI持稳而PPI止跌，零售销售略增，工业生产表现不佳，密歇根大学消费者信心向好。在欧洲，预计欧元区CPI持平，英国零售销售略降，英国央行料维持政策不变。在亚太区，预计新西兰GDP向好而澳洲失业率持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA原油库存下降但汽炼库存双双大增，油价积重难返。1)首个即市策略，跌破43.00，目标42.37,41.80，突破可追41.11,40.00。2)反之，升穿44.55可适量造多，看45.00,45.78，突破追46.52,47.47。3)最后一个策略，目前冻产预期的炒作死灰复燃，资金激烈博弈供需前景，但限产实质停留在纸上谈兵，美国页岩油气产量逐渐恢复，以47.77-49.04区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。科技股造好，但蓝筹股连续第二日下跌，创两个月来收市新低。道琼斯工业平均指数，曾经跌穿18000点，收市跌31点，报18034点。标准普尔五百指数跌1点，报2125点。  苹果公司股价连续第三日上升，至今年来最高。科技股受支持，带动美股早段向好。但投资者继续评估美国联邦储备局下周会否加息及石油股跟随油价下跌，都影响大市由高位回落。  道指与标普五百指数都是连续第二日下跌，再创逾两个月收市低位。道指早段曾升至18100点水平，但其后反复下跌，一度跌穿18000点，创逾两个月低位，尾市跌幅缩窄，收报18034点，跌31点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格普遍下跌，美日两国货币政策去向受注视。  美国加息展望不明朗，美元受影响，兑欧元与商品货币都扭转上日升势。  市场怀疑日本中央银行下星期会议会否进一步放宽货币政策，美元兑日圆亦受影响，由一个多星期来高位回落。  美国星期四会公布零售销售数据，可能会对经济发展提供线索。技术上，美元指数小幅回软，跌破95.5水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹，一度突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，最低下探至43整数字，随后因沙特与俄罗斯签署联合行动声明而反弹，不过反弹受制于尚未有具体的限产措施，近期库存变化幅度较大，其消息动向或刺激油价的剧烈波动。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，围绕冻产预期资金反复博弈，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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 英伦金融首席分析师 古金