原油交易策略：限产协议激发乐观情绪，国际原油价格在犹豫中震荡上扬

英伦金融：上个交易日，原油价格个别发展。纽约*持续上升，伦敦*则回软。油价连续两日受石油输出国组织国家同意减产消息支持后，星期五仍然向好。美元兑欧元汇价下跌，及美股反弹都利好油价。  纽约*以每桶48.24美元收市，升41美仙。不过伦敦*到期结算前有沽盘，收市报49.06美元，跌18美仙。总结9月份，纽约*升百分之8左右，是五个月来最大单月升幅。伦敦*则升百分之4。另外，根据《路透》调查，石油输出国组织9月份生产可能创新高，达到每日3360万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右原油价格。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内原油产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，似有向上冲击前期高位的迹象。虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，同时亦存在个别产油国不遵守配额协议的风险，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，俄罗斯等非OPEC产油国未确定是否采取合作的态度，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看44.22,42.75，阻力看48.45,50.00。目前油价受消息面影响较大，OPEC达成八年来首份限产协议意味着竞争策略转变，若美国产量继续持稳，库存饱和压力继续缓解，油市平衡时点或提前到来，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1630以欧元区9月制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国9月制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2145以美国9月Markit制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2200以美国8月营建支出月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国9月ISM制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触47.04适量好仓，目标47.34,48.45

　B)上破48.45适量好仓，目标50.00,50.53

　C)跌穿47.04适量淡仓，目标46.52,45.78

　D)首触45.78适量好仓，目标46.52,47.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

国庆假期快乐！上周五美国公布的经济数据整体表现稳健，八月核心PCE物价指数涨幅符合预期，个人支出略低于预期，芝加哥PMI和密歇根大学消费者信心指数均好于预期，美元指数大起大落后仍然维持在95.5水平附近盘整，金银涨跌互现亦在等待方向指引。原油方面，油价在市场犹豫中震荡上扬，站上48美元整数关口并创出五个月以来最大月涨幅， OPEC在八年来达成首份限产协议继续点燃市场热情，刺激买盘蜂拥而至，但一些关键细节的缺失始终令分析师们对此份协议的实际效果感到疑虑，油价涨幅受限。虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，同时亦存在个别产油国不遵守配额协议的风险，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。本周市场焦点在美国九月非农就业报告，考虑到八月数据不佳但存在季节因素的影响，若九月数据出现恢复性增长，或进一步加强美联储在年底加息的决心。此外，德意志银行危机的发酵亦需要警惕，市场担忧情绪或使欧元持续受压。

数据方面，在美国，预计ISM制造业PMI重返荣枯线上方，非制造业PMI向好，营建支出表现强劲，ADP就业人数略好于预期，耐用品订单小幅增长，工厂订单则表现不佳，初请维持强势，非农数据整体较上月有所好转，批发销售有好转。在欧洲，预计欧元区制造业及服务业PMI终值基本持平，PPI相对低迷，零售销售增长放缓；英国制造业及服务业PMI同样持稳，房价跌势放缓，工业产出表现疲软；德国工业产出则止跌回升。在亚太区，预计澳大利亚央行按兵不动，零售销售零增长。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：限产协议激发乐观情绪，油价在犹豫中震荡上扬。1)首个即市策略，跌破47.04，目标46.52,45.78，突破可追45.00,44.22。2)反之，升穿48.45可适量造多，看49.04,50.00，突破追50.53,51.32。3)最后一个策略，目前OPEC意外达成限产协议，具体细节将在11月底维也纳会议上磋商，伊朗等国或在最高产量设限，而美国产量持稳，库存压力缓解，以42.75-44.22区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市反弹，受德意志银行利好消息刺激，道琼斯工业平均指数曾经升超过200点。  收市升164点，报18308点。标准普尔五百指数升17点，报2168点。  有报道说，德意志银行与美国监管当局接近达成罚款和解。德银行股价急升，银行股受支持，带动美股三项主要指数扭转上日跌势，曾经升超过百分之1。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】欧元外汇价格反弹，美元则个别发展。  有报道说，德意志银行与美国监管当局快将达成罚款和解。欧元受支持，兑美元由九日来低位回升，在1.12水平向好。  避险货作用则减弱。美元兑日圆与瑞士法郎都触及九日来高位。技术上，美元指数大起大落后仍然维持在95.5水平附近盘整。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于供应过剩陷入囚徒困境，油价大幅下挫，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，油价构筑双底形态后反弹，一度突破50美元。然而英国公投退欧，欧洲经济前景蒙上阴霾，美国页岩油气生产商陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，似有向上冲击前期高位的迹象。虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，同时亦存在个别产油国不遵守配额协议的风险，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

英伦金融提示：交易策略和技巧，一个好老师可以交给你，但是光说不练，掌握起来也就只能事倍功半，此时应该先免费申请一个模拟账户，带着足够的耐心，循序渐进，跟着老师学习操作流程及做单技巧，一边模拟一边总结心得，记录每日得失，有不懂得地方及时提出，共同探讨意见。另一方面，老师还能慢慢从实践中引导出你对行情的把握能力，进一步而自己得出交易策略。如果你在模拟账户中，能独立的制定做单策略，每日或每月的盈利几率有提高或逐渐提升，那么，就可以真仓进行黄金、白银、外汇、原油、沪深300股指投资了，这样能大大提高了自己盈利的胜算。

 英伦金融首席分析师 古金