现货黄金早评：小非农ADP不及预期，劫后余生黄金现货低位震荡

英伦金融：美国服务业扩张加快，速度是11个月来最高。供应管理协会非制造业指数上月升至57.1，是去年10月以来最高水平。而升幅是五年半来最大。市场原先估计只升至53。私人企业就业职位上月增加15.4万份，增幅是4月份来最小，差过市场预期的17万份。美元兑主要货币汇价个别发展，英镑则反弹。美国服务业扩张加快虽然利好美元，不过私营企业职位增长放慢，对美元有影响。美汇指数在96水平微跌，不过美元兑日圆升至103水平，并在接近四星期来高位徘徊。英镑兑美元创31年来新低后反弹，在1.27水平向好。

目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为16%，12月加息机会为60%，2017年3月见68%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数震荡中小幅攀升，站稳96水平上方，金银或逢高受压。

美国十年期债收益率震荡上行，金银料逢高受压。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1250-1260区间好仓存在一定支持，而1270-1280区间则面临较强淡仓压力，美国数据表现好坏参半，其中有小非农之称的ADP就业人数不及预期，贸易赤字增长高于预期，不过ISM非制造业PMI则好于预期。技术上，4小时MA均线震荡下行，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，九月决议维持政策不变，投票比例显示内部分歧扩大，耶伦记者会上暗示或将年底加息，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，驴象之争加剧市场波动，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1400以德国8月工作日调整后制造业订单年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以欧元区9月零售业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国10月1日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1274适量淡仓，目标1270,1265
　B)上破1274适量好仓，目标1280,1287
　C)跌穿1265适量淡仓，目标1258,1250
　D)首触1250适量好仓，目标1258,1265

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0830以澳大利亚8月季调后零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以欧元区9月服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1630以英国9月服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1700以欧元区8月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2015以美国9月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

8) 2030以美国8月贸易帐低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 2145以美国9月Markit服务业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

10) 2200以美国9月ISM非制造业PMI低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

11) 2200以美国8月耐用品订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

12) 2200以美国8月工厂订单月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

13) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1274适量淡仓，目标1270,1265
　B)上破1274适量好仓，目标1280,1287
　C)跌穿1265适量淡仓，目标1258,1250
　D)首触1250适量好仓，目标1258,1265

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1265做多，看1274，突破追1280 (亚市早段，准确捕捉6美元波幅)

2. 1274做空，看1265，突破追1258 (美市早段，准确捕捉9美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1500美元(回报率: 150%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场焦点在美国公布的一系列经济数据上，结果数据表现好坏参半，其中有小非农之称的ADP就业人数不及预期，为4月以来最低，而贸易赤字增长高于预期，不过ISM非制造业PMI则好于预期，创近11个月新高，耐用品订单恢复增长亦稍好于预期，美元指数震荡中小幅攀升，站稳96水平上方，金银在遭遇踩踏式暴跌后尝试企稳，几番挣扎后微幅收跌。原油方面，油价向上冲击重要阻力位，日高49.97美元为6月底以来最高，离50美元整数关口仅咫尺之遥，EIA原油库存意外骤降，为连续第五周下降，在1月以来首次降至5亿桶以下，另外，阿尔及利亚能源部长称OPEC和非OPEC产油国计划于10月8-13日在伊斯坦布尔举行非正式会议，讨论落实此前的限产协议。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。本周市场焦点在美国九月非农就业报告，接受调查的59位经济学家的预估中值为就业人数增加17万，考虑到八月数据不佳但存在季节因素的影响，若九月数据出现恢复性增长，或进一步加强美联储在年底加息的决心。此外，英国脱欧时间表的公布再度引发脱欧冲击，市场担忧情绪或使英镑持续受压。数据方面，在美国，预计初请维持强势，非农数据整体较上月有所好转，批发销售向好。在欧洲，预计英国房价跌势放缓，工业产出表现疲软；德国工业产出则止跌回升。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：小非农ADP不及预期，劫后余生金价低位震荡。1)首个即市策略，升穿1274可适量造多，看1277,1280，突破追1287,1294。2)反之，跌破1265，目标1260,1257，突破可追1250,1245。3)最后一个策略，目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，联储官员讲话或指引金银方向，以1306-1320区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格升百分之2左右，纽约*贴近每桶50美元，是三个多月来最高。油价上升主要是因为美国原油库存连续第五个星期减少，市场感到意外。纽约*以每桶49.83美元收市，升1.14美元，升幅百分之2.3。伦敦*升至接近四个月来最高，收市报51.86美元，升99美仙，升幅近百分之2。美国能源部公布，上星期原油库存减少297万多桶，市场预期是增加256万桶。蒸馏油库存亦减增少，汽油库存则增加。另外，阿尔及利亚能源部长表示，石油输出国组织与其他产油国本月8至13日会在土耳其伊斯坦布尔非正式会面，讨论如何落实上月在阿尔及利亚达成的减产协议。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，将原油日产量由当前水平下调，限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内原油产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数位遇阻后获利盘出逃，随后表现反覆，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬， 离50整数关口仅一步之遥。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，各个非OPEC产油国对是否采取合作的态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看47.83,46.60，阻力看50.53,51.64。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市上升，结束过去两日下跌，石油与金融股造好。道琼斯工业平均指数升超过100点。收市升112点，报18281点。标准普尔五百指数升9点，报2159点。  石油股跟随油价上升，加上数据显示美国服务业扩张速度是近一年来最高。憧憬经济理想，短期内会加息，有利金融机构扩阔息差，金融股有买盘。  美股受支持，三项主要指数都扭转过去两日跌势。标普银行股指数升百分之2，是两个月来表现最好。  道指以全日最低开出，下午中段最多升147点，一度重上18300点水平。但尾市升幅缩窄，收报18281点，升112点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，英镑则反弹。  美国服务业扩张加快虽然利好美元，不过私营企业职位增长放慢，对美元有影响。美汇指数在96水平微跌，不过美元兑日圆升至103水平，并在接近四星期来高位徘徊。英镑兑美元创31年来新低后反弹，在1.27水平向好。技术上，美元指数震荡中小幅攀升，站稳96水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储最新决议维持政策不变，投票显示内部分歧扩大，耶伦暗示或将年底加息，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，美国总统大选拉开帷幕，市场不稳定因素增加，此外英国首相透露最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将举行宪法改革公投，多国银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。

从日线来看，金价前期因年内加息预期升温，曾下探至1302附近，往后表现反覆，在跌穿1300重要整数关口后引发恐慌性抛售，触及英国退欧公投以来最低，且录得近15个月以来最大单日跌幅，而从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，重心有明显下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然九月未采取加息动作，耶伦在记者会上提及推迟加息的危害，暗示或将年底加息，若美国经济数据恢复向好，很可能提振加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1250附近支撑，若失守则进一步看向前期低点1235附近。

另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300及前期高点1328附近。

金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周三（10月5日）黄金持仓量较前一交易日相比下降10,386.07盎司，为947.62892吨或30,467,217.51盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周三（10月5日）白银持仓量较前一交易日相比下降59.05吨，为11,206.36吨或360,292,814.30盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(10月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国8月工作日调整后制造业订单年率，中，-0.7%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区9月零售业PMI，中，51，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国10月1日当周初请失业金人数（万），高，25.4，26，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

周五(10月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1400，德国8月季调后工业产出月率，中，-1.5%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1530，英国9月Halifax季调后房价指数月率，中，-0.2%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国8月工业产出月率，中，0.1%，-0.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国9月季调后非农就业人口（万），高，15.1，18，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国9月失业率，高，4.9%，4.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2200，美国8月批发销售月率，高，-0.4%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

“滑点”顾名思义，主要来自波动行情时下单价与实际成交价之间的滑动。发生滑点，即使对行情有着正确判断，也会使原来的盈利缩减，更严重的是，长此以往，严重影响交易盈利效率，由盈转亏。英伦金融高级分析师Stanley先生对于“滑点”问题就谈到：平台安全是风险控制的第一步，如果这也得不到应有注重，其他风控执行上也难免发生疏漏，所以盈利将变得十分困难。在交易策略和实战技巧方面，更有超过30年市场经验的分析团队在《名家在线喊单》平台进行免费手把手教学，带着投资者寻找好时机入市做单。

英伦金融高级分析师 WL