英伦金业「金市直击」：金价回稳 中国大妈或重临老凤祥

金价如预期小扬后在区间盘整，一度触及1298，执笔见1282。

前日述：「美联储会议纪要会揭示鹰派及鸽派投票者的最新分布，由于早前各派的发言两极化地解释退市方案，投票纪录可以反映多数人意愿的退市方针，但以近期的风向观察，整体而言对金价的影响力还是打压多于提振，话虽如此，笔者认为后市或有一些转机，从目前美元从上3年高位84.693看，美联储不会容许美元在美国经济还未完全复苏前大幅升值，美元在技术走势上，这浪的升浪亦明显地有机会在8月底前结束，而美联署面对扭曲的市场，言论及政策上亦会同步压止目前美元升势，美元指数很有机会触及85位置后即回软，若此，金价其时可重拾季度升浪，开始另一升浪小时代，但谨记，现在金价还处弱势，全球最大的黄金上市交易基金 的黄金持仓量减少1.6%，至946.96吨，为2009年2月以来最低。因此顺势而为方为上策。无论怎样，今晚金价的波动速度与激情不会比上周少。」

昨日述：「技术上，金价短线升势过急，料在1276,1289先横行盘整，月图及周图表现底部反弹讯号，月图及周图均呈身怀六甲，势头上若保持这两周间不再破1208，中段的回升浪可见构成；中线走势上，日图呈现双底，底部在1208,1186，颈位在1261,1267，中线反弹目标1314,1320区间，与4月跌市后至6月28日底部黄金比率50%反弹接近，但前题是先要突破38.2%的1296阻力，形态上1297,1302明显地有较强阻力，料在该位置有机会先行盘整。」

昨优先操作建议述：

3. 进取(区间突破)：升破1289做多，止损3美元，目标看1294，突破看1298

金价连续第四日上升，至接近三周来高位。美国联邦储备局暂时会维持高度宽松货币政策，令对冲资金流入金市。纽约期金以每盎司1279.9美元收市，升32.5美元，升幅百分之2.6。美国首次申领失业救济人数连续两星期下跌后出乎预期上升，上星期升1万6千，总数达到36万，多过市场预期；此外，美国联邦预算收支录得大额盈余，市场感到意外。上月盈余1165亿美元，是超过五年来单月最大盈余，亦是有纪录以来表现最好的6月份，远好过市场预期。公共财政好转，国会可能不急于提高国债上限。但消息未对金价造成较大刺激作用，料市场焦点，会开始落在下一周一中国GDP上。由于金价在跌穿1400位置后，首次技术见底，中国大妈受创的心情回复，实金需求有机会重升。

对于下周一公布的中国GDP增长，近日有多家投资银行下调该数字预期至7.0-7.4间，并重提「中国经济「硬着陆」」论，而大摩更预言今年增长只达5.5%。摩根士丹利发表「超级熊市」预测，估计今年中国GDP增长有机跌至5.5%，明年更低见4.5%。中国官方今年增长目标为7.5%。大摩分析指，随着金融业加快去杠杆化，增加硬着陆风险，尽管其可能性仍然较低，但亦不可掉以轻心。该行认为，去杠杆化将在未来6至12个月持续。该行称，在超级熊市情况下，预计中央会对地方融资平台和房地产商，采取激进的政策性紧缩，并采取新的行政手段抑制房地产需求。对于外行吹淡风，作为行业里工作超过十年以上的已见怪不怪，笔者认为这反是市场见底的讯号，外资行对中国形势的错判实在是司空见惯。别忘记中国是一个怎么样的经济体系，跟凯恩斯主义(Keynesian)里的世界有一点不一样的，是体制的结构性与内在利益制衡的不完善，令中央会采取调控的手段把所谓过温的地方打压，而别忘记中央政府最大的使命是让更多的穷人富起来，从中国数千年的演变中，中国总是给外国人错判。对金价而言，只要数据能守在7.4上方，金价相信不会有很大压力，反之若数据意外地上扬至7.5或上方，金价即进一步受惠。

技术上，金价短线升势过急，料在1276,1302区先横行盘整，月图及周图表现底部反弹讯号，月图及周图均呈身怀六甲，势头上若保持这两周间不再破1208，中段的回升浪可见构成；中线走势上，日图呈现双底，底部在1208,1186，颈位在1261,1267，中线反弹目标1314,1320区间，与4月跌市后至6月28日底部黄金比率50%反弹接近，但前题是先要突破38.2%的1296阻力，形态上1297,1302明显地有较强阻力，料在该位置有机会先行盘整，目前下方的上升支持续扬，主支持在1261,1243，形态上1243是重要支持，亦是这升浪的重要指标，破位表示升浪结束，并有机会造成金价长线在1308,1208横行走势。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，阻力1297, 1308, 1314，支持 1276,1267,1254。

今日与本周重要数据及关注事项：

周五(7月12日)

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英伦金业 投资管理部