驴象对决短刀相接，避险买盘得法金价绿叶领涨

英伦金融：美国联邦储备局开始举行一连两日议息会议，外界相信不会加息，但会由议息声明，分析12月加息的可能性。临近美国总统大选，今次联储局议息，外界普遍相信会维持货币政策不变，但仍然留意议息声明有否提供何时加息的线索。《金融时报》认为，如果联储局想暗示12月很可能加息，声明可能保留9月时「加息可能性已经上升」的措辞，但相信不会好像去年般，在议息声明中指明哪次议息会议可能加息，因为从利率*反映，市场已经预期12月有约七成机会加息。而且大选结果未明，假若共和党候选人特朗普最终入主白宫，可能明显打击金融市场，令联储局到12月时，对加息取态更审慎。另一个市场关注的问题是明年以至更长远，加息步伐是怎样。联储局主席耶伦早前提出「高压经济」的概念，即让失业率再显著下跌，劳工市场紧张，通胀高企一段时间，以修复上次经济衰退带来的损害。言论令市场猜测耶伦是否倾向更缓慢加息，但有经济学者认为她似乎为缓慢加息的一贯立场找理由，多于准备转变立场，而且局内要求加息的呼声越来越大，相信耶伦亦不能视而不见。惟联储局一级交易商中，最少三家，包括汇丰、苏格兰皇家银行和加拿大皇家银行都警告，近期消费、通胀等数据都转差，联储局有理由暂缓加息，直至明年再考虑。

目前美联储九月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦最新议息、非农结果及美国大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年11月加息机会为7%，12月加息机会为74%，2017年3月见77%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数急跌至一个半月低位，击穿98水平后似有向97.5水平滑落的迹象，避险买盘推动金银强势上扬。美国十年期债收益率冲高回落维持震荡，金银料呈区间盘整。黄金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1270-1280区间好仓存在一定支持，而1290-1300区间则面临较强淡仓压力，驴象之争趋于白热化，市场避险情绪高涨，美元遭受抛压，即使制造业PMI等数据表现良好亦无济于事。技术上，4小时MA均线缓慢上扬，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，九月决议维持政策不变，联储官员讲话鹰鸽分歧，但普遍认可年底加息一次，市场聚焦最新议息、非农结果及美国总统大选进展，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，驴象之争加剧市场波动，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以欧元区10月制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2015以美国10月ADP就业人数高于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

5) 0200以美国11月联邦基金利率目标持平预期适量好仓，波幅逾10~12美元****

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1294适量淡仓，目标1289,1284
　B)上破1294适量好仓，目标1300,1308
　C)跌穿1284适量淡仓，目标1277,1271
　D)首触1271适量好仓，目标1277,1284

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0900以中国10月官方制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1100以日本11月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1130以澳大利亚11月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1730以英国10月制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2030以加拿大8月GDP年率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 2145以美国10月Markit制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2200以美国10月ISM制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2200以美国11月IBD消费者信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

11) 2200以美国9月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

12) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1281适量淡仓，目标1277,1271
　B)上破1281适量好仓，目标1284,1294
　C)跌穿1271适量淡仓，目标1265,1261
　D)首触1261适量好仓，目标1265,1271

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1271做多，看1281，突破追1287 (亚市时段，准确捕捉12美元波幅)

3. 触底回1281做多，看1287，突破追1294 (美市晚段，准确捕捉5美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1700美元(回报率: 170%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场密切关注美国总统大选的进展，希拉里电邮门的影响持续发酵，最新民调显示特朗普的支持率大幅上升，驴象之争趋于白热化，鹿死谁手尚未可知，市场避险情绪高涨，美元遭受抛压，即使制造业PMI等数据表现良好亦无济于事，美元指数急跌至一个半月低位，击穿98水平后似有向97.5水平滑落的迹象，避险买盘推动金银强势上扬。原油方面，油价受压表现疲弱，触及一个月低位，减产计划举步维艰令市场焦虑情绪加剧，API原油库存大增成为压垮油市多头的又一根稻草，不过汽油库存骤减，汽油*因管道运输中断而飙升，减缓了油价跌势的扩大。超级周再度来袭，日澳美英四大央行议息决议将携手登场亮相，不过预计动作都不会很大。其中美联储议息最受瞩目，虽然政策有变的机会很低，但措辞很可能会相对明确地暗示加息的充分条件已经满足，让市场做好心理准备。在周五发布的美国非农就业报告亦非常关键，目前市场较普遍的预期是10月新增就业人口17.5万，时薪增长加速至0.3%，相信除非出现特别差的情形，否则很难动摇当前市场对加息的预期。

数据方面，在美国，预计非制造业PMI面临挑战， ADP就业人数小幅增长，初请向好势头不变，耐用品和工厂订单与上月几近一致，联储议息应该会维持利率不变，而非农就业报告则表现稳健。在欧洲，预计欧元区服务业PMI变化不大，失业率持平，PPI由负转正；英国服务业PMI下滑，央行议息维稳。在亚太区，预计中国服务业PMI表现较好，澳洲零售销售略逊预期。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：投票日临近驴象对决短刀相接，避险买盘推动金价逞强。1)首个即市策略，升穿1294可适量造多，看1300,1304，突破追1308,1313。2)反之，跌破1284，目标1280,1277，突破可追1271,1265。3)最后一个策略，目前美联储九月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦最新议息、非农结果及美国大选进展，金银宽幅震荡，以1313-1328区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，原油价格偏软，触及一个月来低位。美元汇价下跌，加上美国亚拉巴马州有油管爆炸，油价曾经受支持。不过市场估计美国上星期原油库存增加，油价受影响。纽约*以每桶46.67美元收市，跌19美仙。伦敦1月份*收市报48.14美元，跌47美仙。纽约*收市后，美国石油协会公布上星期美国原油库存增加930万桶，而市场预期是增加100万桶。数据公布后，油价在场外电子交易偏软。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，但阿尔及利亚能源会议取得历史性成果，OPEC意外妥协并达成限产协议，计划将原油日产量限制在3250-3300万桶，各成员国具体产量水平等关键细节将在11月30日维也纳会议上进一步磋商决定，伊朗等国或在最高产量附近设限，而美国国内产量持稳在850万桶附近，限产协议短时间内难以扭转供应过剩的格局，但显然将利好油市重新平衡。

从需求面看，欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期一度跌破40整数关口，后因冻产炒作而强劲回升，在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，随后表现反复，呈区间宽幅震荡态势，阿尔及利亚能源会议落幕，OPEC意外达成限产协议，进一步强化油市已经见底的预期，油价直线跳涨后震荡上扬，围绕50美元整数关口来回洗盘后一度突破触及15个月以来高位，但随后受获利盘打压，接连失守50到47多个整数关口，击穿前期震荡区间下沿后跌势加速，由于限产协议落实有待时日，操作不宜激进，耐心等待抄底时机，同时亦需做好减产落空而转向的准备。市场热议OPEC限产计划，虽然减产力度有限，各产油国几近是在产量高峰处限产，而且需求增长的速度缓慢，但毕竟象征着OPEC开始妥协并转变策略，预计将有助于油市平衡的时点提前到来。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，伊拉克等产油国或谋求豁免权，各个非OPEC产油国对是否采取合作亦态度暧昧，若囚徒困境的发展导致OPEC限产协议成一纸空文，或打压油价后期再度探底，支持看45.00,42.75，阻力看47.37,50.00。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市疲弱，市场观望美国大选与利率去向。标准普尔五百指数贴近四个月来低位。道琼斯工业平均指数连续第四个交易日下跌，收市跌105点，报18037点。标准普尔五百指数跌14点，报2111点。  美国两位总统候选人支持度相差不大，形势发展不明朗。联邦储备局开始一连两日议息，市场普遍预期年底会加息，加上建造开支出乎预期下跌，可能会拖慢经济增长，美股受影响。  地产股、电讯股与公用事业股表现较差。标普五百指数连续第六个交易日下跌，曾经跌穿2100点，至7月7日来最低。  反映投资者恐慌情绪的波动指数，升近百分之8.8，贴近两个月来高位。  道指早段升近35点后走势逆转，曾经失守1万8千点，下午早段最多倒跌近202点，尾段收复部分失地，不过收市仍然是9月中来最低。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币外汇价格普遍下跌，美汇指数曾经跌至接近两星期来低位。  美国政局发展不明朗，美元受影响，兑日圆触及八日来低位，欧元兑美元曾经贴近三星期来高位。  市场担心特朗普会入主白宫，墨西哥比绍受影响，兑美元跌超过百分之2，触及三个多星期来低位。  美国联邦储备局开始一连两日议息，市场注视议息后声明对利率去向是否有启示。技术上，美元指数急跌至一个半月低位，击穿98水平后似有向97.5水平滑落的迹象。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储九月决议维持政策不变，联储官员多数认可年底加息，市场聚焦最新议息、非农结果及美国大选进展，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，驴象之争进入白热化，市场不稳定因素增加，此外英国预计最晚将在2017年三月底前启动退欧程序，意大利将在12月4日举行宪法改革公投，银行业坏账危机酝酿，欧洲经济或长时间受到风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期表现反复，在跌穿1300重要整数关口后引发恐慌性抛售，触及英国退欧公投以来最低，且录得近15个月以来最大单日跌幅，而从1375的年内高点计起阶段高点逐步下移，重心有明显下滑的迹象，考虑到美联储官员鹰派言论频繁，虽然九月未采取加息动作，但耶伦在记者会上提及推迟加息的危害，暗示或将年底加息，若美国经济数据恢复向好，很可能提振加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注前期低点1261及1241附近支撑。

另一方面，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，而特朗普若意外当选美国总统，可能会导致美国国内政治风险显著上升，重演英国退欧一幕，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300附近，若突破则进一步看向前期高点1328。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周二（11月1日）黄金持仓量较前一交易日相比增加85,820.35盎司，为945.25861吨或30,391,009.59盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（11月1日）白银持仓量较前一交易日相比增加17.71吨，为11,235.90吨或361,242,468.10盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破99.12, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破96.40, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(11月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区10月制造业PMI终值，中，53.3，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2015，美国10月ADP就业人数，高，15.4，16.5，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2230，美国10月28日当周EIA原油库存，高，-55.3，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

0200，美国11月联邦基金利率目标，高，0.25-0.5%，0.25-0.5%，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利淡原油****

周四(11月3日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区9月失业率，中，10.1%，10%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好金银、利好原油

2000，英国11月央行基准利率，中，0.25%，0.25%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国第三季度非农生产力初值，高，-0.6%，2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国10月29日当周初请失业金人数（万），高，25.8，25.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2145，美国10月Markit服务业PMI终值，高，54.8，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国10月ISM非制造业PMI，高，57.1，56，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月工厂订单月率，高，0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国9月耐用品订单月率终值，高，-0.1%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(11月4日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区10月服务业PMI终值，中，53.5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，欧元区9月PPI月率，中，-0.2%，0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国10月季调后非农就业人口，高，15.6，17.3，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国10月失业率，高，5%，4.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

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英伦金融高级分析师WL