英伦金业「银市直击」：美债务上限波澜又起 白银反弹尚难结束

【走势回顾】
国际现货白银上交易日开盘20.48美元/盎司，盘中最高20.60美元/盎司，最低20.12美元/盎司，日收盘20.44美元/盎司，下跌0.20%，报收十字线。今日亚洲时段，银价继续回调盘整。

【宏观分析】
美国经济数据差于预期，美元持续走弱。美国里士满联储周二公布最新的区域制造业报告显示，7月制造业指数为-11点，远不及8点的经济学家普遍预期，报告同时将6月指数由之前的8点向下修正为7点。表明美国东南部和大西洋沿岸地区制造业仍处于萎缩状态，美国制造业复苏前景堪忧。美国联邦住房金融局公布的数据显示，美国5月房价上涨0.7%，预期为0.8%，与去年同期相比增长7.3%。房价增幅略低于市场预期，投资者乐观情绪被压制，美元进一步走弱。

美债务上限波澜又起。美国众议院议长约翰•博纳周二表示，在众议院共和党人批准上调美国债务上限之前，美国总统奥巴马需要先同意“大幅”削减开支。博纳周二在国会山的一个新闻发布会上表示：“如果没有实质性的开支削减，我们将不会上调债务上限。”近期虽然美国政府财政状况随着经济恢复而有所改善，但9月份后政府可能仍需要再次上调举债额度，若届时不能达成一致意见政府将面临关门和违约的风险。

机构继续看空。鲁比尼全球经济研究院大宗商品分析师Gary Clark周二警告称，黄金的上涨势头可能迎来终点，美联储缩减货币刺激政策仍在日程之上，Clark警告说,金价即将大幅跳水，建议清仓。瑞银集团大宗商品研究分析师Dominic Schnider也表示金价的上涨将不会持久，因为驱动上涨的大部分动力是空头回补，建议逢高做空黄金。

此外，截至7月23日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上一个交易日相比减少1.5吨，至929.76 吨，而最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量同期继续持平于10284.02 吨。

展望后市，美国弱势的经济数据和令人担忧的债务上限谈判情况让美元承压，白银价格得到支撑，但由于本周风险事件趋于平淡，银价要突破下行趋势反转还相当困难。今日日间欧元区将公布制造业PMI数据，预期数据将小幅回升，届时可能提振银价，而晚间美国方面将公布制造业PMI和新屋销售数据，预期较好，届时可能令银价承压。

【技术分析】
日K线上看，银价自周一突破压力位后连续小幅回调，短期均线系统仍呈多头排列，前期20.30压力位依然存在较强支撑，此外5日均线即将上行提供支撑，因此目前来看技术上反弹趋势仍然没有走坏。4小时K线上看，银价短期有构筑M头的迹象，但颈线部位尚未跌破，走势有待进一步确认，然从MACD来看，由于周期即将负向反转，DIF即将下穿DEA，KDJ和RSI指标均没有底部企稳迹象，因此短线还有继续调整的要求。后市建议关注20-20.10的支撑区间以及20.5-20.6的阻力位区间突破情况。

【数据焦点】
周三(7月24日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
15:28, 德国7月制造业PMI初值, 中, 48.6, 49.4, 0.1美元, 如预期上扬则利好银价
15:58, 欧元区7月制造业PMI初值, 中, 48.8, 49.2, 0.1美元, 如预期上扬则利好银价
18:00, 英国7月CBI工业订单差值, 中, -18, -15, 0.1美元, 数据差于预期则银价受压
20:58, 美国7月Markit制造业PMI初值, 高, 51.9, 51.9, 0.3美元, 若数据上扬则银价受压
22:00, 美国6月新屋销售总数年化(万户), 高, 47.6, 48.5, 0.3美元, 若数据上扬则银价受压

周四(7月25日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
05:00, 新西兰联储利率决定, 中, 2.50%, ---, 0.1美元, 政策宽松则利好银价
16:00, 德国7月IFO商业景气指数, 中105.9, 106.1, 0.1美元, 如预期上扬则利好银价
16:30, 英国第二季度GDP初值年率, 中, +0.3%, ---, 0.1美元, 数据上扬则利好银价
20:30, 美国6月耐用品订单月率, 高, +3.7%, +0.5%, 10美元, 若如预期下挫则利好银价
20:30, 美国7月20日当周初请失业金人数(万), 高, 33.4, ---, 10美元, 若数据下挫则银价受压

周五(7月26日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
14:00, 德国6月实际零售销售月率(26-31日公布), 中, +0.8%, -0.1%, 0.1美元, 若数据下滑则银价受压
21:55, 美国7月密歇根大学消费者信心指数终值, 高, 83.9, ---, 0.3美元, 若数据下滑则银价受惠

周六(7月27日)
时间, 数据, 重要性, 前值, 预测值, 波幅, 方向
---, 中国6月规模以上工业企业利润(亿元), 中, 4705.5, ---, 0.2美元, 若数据下滑则银价受压

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英伦金业投资管理部