白银交易日评：年会行情一触即发，银价表面平静实则暗流涌动

【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢低做多或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：17.12, 17.31, 17.58支撑位：16.71, 16.52, 16.24

1、短线在16.71支持上方做多，止损16.51，目标17.12, 17.31；

2、向下突破16.52可适量做空，止损16.72，目标16.24, 16.00；

3、中线在16.52支持上方做多，止损16.32，目标17.12, 17.58。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（8月24日）开盘17.08美元/盎司，盘中最高17.10美元/盎司，最低16.83美元/盎司；日收盘16.96美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

市场的注意力越发集中在杰克逊霍尔举行的全球央行年会，美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉将先后发表重磅讲话，投资者正屏息以待，大行情一触即发。美联储两位官员在如何看待低通胀数据的辩论中采取了争锋相对的立场，堪萨斯城联储主席乔治寻求2017年再加息一次，而达拉斯联储主席卡普兰则想要保持耐心，但两位官员都同意缩表的时间临近。美股收低，因投资者在重磅央行年会前夕保持谨慎；美债收益率大致持平。美元指数在93水平上方维持窄幅波动，静候杰克逊霍尔年会的指引，金银小幅走弱。原油方面，油价承压回落，几乎尽数回吐前一日的涨幅，随着哈维从热带风暴加强为飓风，美国墨西哥湾沿岸炼油厂关闭近10%的产能，由于预期成品油供应受影响，交易员通过买入汽油等成品油*，同时卖出原油*的交易实现套利。本周市场焦点，杰克逊霍尔年会隆重开幕，可谓看点多多，首先是美联储缩减资产负债表已经箭在弦上，目前市场预期联储将在九月宣布十月动手，此次年会上耶伦有望披露关于缩表的更多细节，当然市场还关心2%的通胀目标会否调整，以及能否排除年内再次加息的可能性；其次是欧洲央行行长德拉吉的讲话，近来美元走贬欧洲方面颇有微词，明确表示“不希望欧元升值过快”，且看此次年会如何博弈。数据方面，在美国，预计耐用品订单大幅下滑。在欧洲，预计德国二季度GDP持稳，IFO商业景气向好。在亚太区，日本CPI基本持平。

耶伦与德拉吉将先后发表重磅讲话，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年9月加息机会为0%，12月加息机会为39%，明年3月见49%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债收益率窄幅震荡，金银料呈区间盘整。全球最大的白银ETF持仓近期连续持平偶尔出现减持，资金谨慎观望，持仓意愿较弱。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态有从底部缓慢回升的迹象。从日线图来看，银价在闪崩后震荡回升，几经反复后在避险买盘助力下向上冲击，但在高位再度遇到较大阻力。而从4H图来看，银价前期震荡走低，在闪崩砸出多个月以来新低后展开反弹，借助避险情绪爆发一举冲上17美元，但卖盘汹涌而至，随后多空双方展开激烈拉锯。消息面多空交织，市场将密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，特朗普政治不确定性未解除，地缘政治局势动荡，美联储缩表箭在弦上，但加息步伐或放缓，全球货币政策趋稳，金银震荡上扬，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周五（8月25日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0730，日本7月全国CPI年率，中，0.4%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国第二季度季调后GDP季率终值，中，0.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，德国8月IFO商业景气指数，中，116.0，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月耐用品订单月率初值，高，6.4%，-5.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美联储主席耶伦将于杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话 ****

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英伦金融投资管理部