【晨早点评】金价蓄势待发，关注债息表现及疫情发展

20211220

大家好。

德国股神科斯托兰尼说过：「如果资产持有者迫于心理或物质上的压力，被迫出售资产，而资金所在者虽然想买，却无购买压力，行情就会下跌。」祝愿大家亦能掌握市场心理，把握入市机会。

精简开市评论：

20211220

新一周关注疫情发展、耶伦与鲍威尔为央行决定解画、债息表现、长假前资金撤出潮、美欧洲极端天气、拜登及普京新一轮对话、美中贸易纠纷、中国房产企业外债违约危机。数据面PCE物价指数预期再创32年新高，面对通胀增速有机会比美联储加息进度为快，金价料在震荡中获支持，若美联储未有进一步升息安排，而市场忧虑通胀打击经济，则金价上行动力更大。

周末欧洲及英国多个国家进提升防疫措施，医疗体系面临压力，疫情恐慌再次打击油价及股指，关注进一步收紧。由于英国及欧洲疫情升温，或为英镑及欧元带来压力。疫情再度打压债息，金价获得支持。周一数据较少焦点，英国工业订单预期回软，或打压英镑；美咨商会领先指标预期持平，留意本周开市债息表现。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

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晨早点评：

新一周关注疫情发展、耶伦与鲍威尔为央行决定解画、债息表现、长假前资金撤出潮、美欧洲极端天气、拜登及普京新一轮对话、美中贸易纠纷、中国房产企业外债违约危机。数据面PCE物价指数预期再创32年新高，面对通胀增速有机会比美联储加息进度为快，金价料在震荡中获支持，若美联储未有进一步升息安排，而市场忧虑通胀打击经济，则金价上行动力更大。

周末欧洲及英国多个国家进提升防疫措施，医疗体系面临压力，疫情恐慌再次打击油价及股指，关注进一步收紧。由于英国及欧洲疫情升温，或为英镑及欧元带来压力。疫情再度打压债息，金价获得支持。周一数据较少焦点，英国工业订单预期回软，或打压英镑；美咨商会领先指标预期持平，留意本周开市债息表现。

金价周一料技术面主导，上周五呈倒吊锤形，若本周日收低于锤底1796则属于利淡讯号，然而若能日烛身完整站在锤身1798上方，则料重试锤形高点1814区间。理论上早前的双底回调走势己完成，现在是重整上行整固走势，若再试1815,1820未能进一步突破，要提防再次回试1795下方，面对双底下挫压力，失1795则料试1780,1777区间。突破1820，则料分段试试2020年下降轨阻力1860,1850区间。分段上行的阶级为1807,1830,1845。

油价主要受疫情及供求预期影响，若疫情恐慌缓减，而各国未有再度释放战略油，而伊朗制裁未见有解除讯号，料供求失衡的状况续为油价带来支持。同时关注地缘政治变化及极端天气的情况，若再有寒流袭击欧美，料为油价再带来新一轮动力。

油价失10周线料重试50周线(68.34)，失守料试60周期(64.45)，暂受制在30周线(73.15)；5天线是牛熊讯号线，料10,20,30天线结合5天线组成波幅组合，即5天线上下方重要天线作为震荡区间，理论上，跌浪菲波23.6%(67.7)有一定支持。油价要回到5天线上方才能回复上升动力。

关注疫情发展、美伊谈判、美俄生产状况、页岩商生产态度、各国应对高油价措施、以及股指回软的压力。

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新一周精要提示：

20211220

新一周关注疫情发展、耶伦与鲍威尔为央行决定解画、长假前资金撤出潮、美国中部极端天灾危机、欧洲寒流周期、拜登及普京新一轮对话、美中贸易纠纷、中国房产企业外债违约危机。由于目前美联储决定预期未能有较压抑通胀，要提防耶伦或鲍威尔再度发话以影响市场预期。而下周五为圣诞节长假开始，不少投资人亦会修假至元旦后，而基金亦有机会在长假前离场结算，加上中国房产企业外债付款期集中在年底及年初，所以下周股指的压力或较大。

美国中部持续出现异常天气，而欧洲亦开始步入寒流，天灾除了影响经济，亦有机会影响能源运输及生产，若美国未有再释出战略油，极端天气引发的供不应求的情况或再次推升油价。当然，近月美国气油价格从多年高位3.43持续回软至3.325美元加仑，但距离疫情前的2.5至3美元加仑还有一段水平。所以，即使短时间的天灾消息刺激，但油价持续调整的机会还是较高。特别是面对美国中期大选政治干预较多的周期，留意美伊会谈的进一步消息。下一轮的油组会议在2022年1月4日才举行，所以油组刺激或维护油价的重大焦点，可能要等到12月底才有机会出现。

数据面方面，耶伦最为关注的PCE物价指数或从4.1%上扬至4.5%，为1989年峰值，相信市场再次忧虑恶性通胀问题，若美联储加息预期追不上通胀增长，料对金价有一定支持。80年代滞胀危机期间，PCE一度升至9%上方，而目前通胀数据未见有缓减迹象，市场对通胀的忧虑情绪值得关注。

关注疫情及疫苗焦点、中美贸易谈判、美战略油及俄天然气供应措施、美伊会谈、美国国会对预算案及基建案的最终审议，料消息对美元、金价及油价亦有影响。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。

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短线操作精读：

债息依然主导金价及非美走势，料金价维持区间波动。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：双顶整固

债息：震荡上扬

金银：上行修正

油价：底部整固

标普：双顶形态

强势对：美加

弱势对：欧美／镑美