【晨早点评】提防市场炒作通胀见顶，或为金价带来压力

20220413

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者心态，赢钱时不怕去到尽，一旦输钱就自动缩手。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220413

美通胀数据升至40年新高，达8.5%，预期8.3%，市场炒作通胀或己见顶，但忧虑美联储加快加息步伐，金价及股指先扬后回软。欧盟超草禁制俄罗斯能源，伊美谈判胶着，油价获支持重上100美元上方。周三美PPI数据预期走强见1.1%，前值0.8，或进一步加强滞胀忧虑；此外，关注新西兰央行及加拿大央行决定，预期两央行亦有机会在会后声明中态度取向鹰派，或为纽元及加元带来支持。同时晚间EIA报告或者续上扬，为油价带来短线压力。同时亦要关注美联储官员讲话，债息抽升或为金价带来短线压力，需要讲话后负面情绪消化，金价才能有更明确支持。同时业绩期开始，料金融龙头股为股指带来短线支持。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220413

美通胀数据升至40年新高，达8.5%，预期8.3%，市场炒作通胀或己见顶，但忧虑美联储加快加息步伐，金价及股指先扬后回软。欧盟超草禁制俄罗斯能源，伊美谈判胶着，油价获支持重上100美元上方。周三美PPI数据预期走强见1.1%，前值0.8，或进一步加强滞胀忧虑；此外，关注新西兰央行及加拿大央行决定，预期两央行亦有机会在会后声明中态度取向鹰派，或为纽元及加元带来支持。同时晚间EIA报告或者续上扬，为油价带来短线压力。同时亦要关注美联储官员讲话，债息抽升或为金价带来短线压力，需要讲话后负面情绪消化，金价才能有更明确支持。同时业绩期开始，料金融龙头股为股指带来短线支持。

相信通胀见顶只是市场短时间炒作，失控忧虑会持续是本年主题，而通胀压力料不能在上半年解决，美联储即使5,6月加息50点子亦不能把通胀控制，若此，加息预期或再度推升债息，当债升至2.8%上方，股指会续偏软受压，因为资金流出股市至债市。同时加息预期亦会打击房产市场，亦有机会打击新兴市场，孳息曲线倒挂的情况有经更为明显，暗示经济衰退的机会正在增加，由于加息幅度未能追上通胀升幅，金价续获支持。提防美联储放弃为股市维稳的原则，采取更鹰派的加息行动，若此，则有机会加剧政策失误带来技术性经济衰退。

美债升至破2.8%，相信以3%为目标，5及6月加息50点子己经成较大概率事件，目前*市场数据显示7月加息50点子概率亦升至45%，若7,9,11,12加息50点子预期升破50%，料债息会进一步抽升，为金价带来压力。

若乌俄达成协议，金价及油价或下试50,100天线。反之，若战事再度升级，或引至美国及北约参战，金油料再度获得较大上升动力。若局势不明确，料金油亦会借30天线构区间整固。

美*市场5月加息50点子变化

标普试200天线，失看50,30,300天线。未能守在5天线及30小时线上方呈弱势。由于下周开始业绩期，料整固在4280底有支持，反抽阻力4430,4546，回4430上方视回复强势，标普若能站稳100天线，料试1,11月区顶4600,4700,4823区间，若突破4823，料试5014区间。

债息升破2.7%，2.7%至3%为疫前重要阻力，料后续或在3%至2.6%区间整固。美元突破99顶区，理论看菲波127.2%(99.8)及161.8%(100)，100 同为2015年美元升浪顶及2020年重要阻力顶，所以料测100后会有阻力回吐，其或回试20周线，美元在过去半年多次冲高乏力后回10,20周线，料测100后以99.4,98.7作区间盘整，参考支持与模拟菲波回调38.2%与61.8%一致。现若升势乏力，失99.3，料先试4月升轨底98.4区间，失守看9月升轨支持，同为1月顶97.4区间

金价突破30天线，若能守在10小时线及5天线上方维持强势，突破跌浪菲波38.2％（1959）看50％,61.8％（1980,2000）。理论上守在5周线（1938）上方维持看好，若失5周线，则回试10周线（1929），暂时10,20天线集中1935区，料该区支持较强。若三线同时失守料试50天线，破位看20周线与100天线，同为1月顶1850区间。下行支持与战事升浪菲波参照接近，即FB127.2％（1875）及161.8％（1850）。

油价站稳70天线，测50天线，突破看20,30天线。若再失50天，料再回测70天，失看90,100天线，相信90,100天线有较大支持。若能回30小时线及5天线上方回复强势。反抽阻力看102,104.5,107。暂时105至104.5较大，未能突破则维持区间震荡格局。若反抽突破104.5，有望再试111,115,121.6及128，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。

关注疫情发展、乌俄危机、美伊谈判、美俄生产状况、页岩商生产态度、各国应对高油价措施、以及股指回软的压力。

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新一周精要提示：

20220413

新一周关注乌俄局势发展、疫情在中国及欧美发展、美联储官员讲话、法国大选、新西兰、加拿大及欧央行会议、复活节长假前资金流态度、美股业绩期、债息表现以及美国国会大选前哨战。新一周4月12日美通胀数据预期再度突破40年高位，预期达8.3%，前值为7.9%。

l   乌俄谈判及俄方军事上变化料较受关注，德乌协议或再次挑起紧张局势。

l   中国疫情趋向紧张，若封城持续或扩散，料打击股指及油价。

l   美联储官员讲话，或透露更多加息讯号，加息预期若上扬，则打击金价。

l   加拿大央行及新西兰央行亦有机会态度鹰派，支持加元及纽元；欧央行亦有机会加快利率政策，或为欧元带来支持

l   伊朗及委内端拉出口油产量能否递增亦是关键，若两国在出口产量上重新提升，或为油价带来压力。

l   美国国会大选的地区前哨战及法国大选的选情亦有开始影响市场情绪，不排除为了争取选票，有更多的外交或经济制裁，打击股指表现。若周日法国大选马克龙意外失利，料打击欧元，支持金价。

l   美债息倒挂或推使市场忧虑经济衰退，此外，早前油价下滑拉低债息，关注油价若能站稳下债息会否再次回升，若此，则打击金价。

l   4月12日美通胀数据预期再度突破40年高位，预期达8.3%，前值为7.9%。料结果支持金价，打击股指。

l   4月13日开始美股1季度业绩公告，金融类会先开始公告，料周三摩根大通、黑石亦有不错表现支持股指，周四高盛料有不错成绩，但摩根、富国及花旗亦表现一般，或为市况带来压力。

l   4月15日开始复活节长假，资金会否在长假期离场值得关注。

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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短线操作精读：

债息及美联储3月加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：试100.4顶，突破看102,103

债息：突破2.8看3%

金价：突破跌浪FB38. 2%(1958)，看50％,61.8％（1980,2000）

油价：站稳70天线，测50天，突破看10,20天线

标普：测200天，失看30,50,300天线

强势对：美日

弱势对：欧元