【晨早点评】市场焦点落在通胀数据结果，市场预期小幅回软，但若回软幅度不够

20220609

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「只有身家过亿的人才有资格分散投资，散户一定要集中火力，才有机会赚大钱，把鸡蛋放在太多篮子里，很容易手忙脚乱。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220609

英特尔看淡经济前景，世银后OECD亦下调经济增长，并调升通胀预期，股指受压，金价受消息呈区内反弹，后市木头姐讲话认为高库存下通胀见顶机会增加，同时经济有机会步入通缩，通胀见顶猜测为金价带来压力，金价冲高后明显再度回软，整体并未走出震荡区间，明显目前市场尚等待周五通胀数据及美联储议息结果，评估持续加息及通胀状况。料临近6月14日美联储议息，美元续有支持，阻碍金价升反弹。留意进入夏季行情，欧美银行间交易员普遍夏天修假的情况料影响盘面，区间震荡行情或主导至9月，在没有消息配合的突破，较多为假突破，即使有焦点配合，过度反应的机会亦较高，有机会出现突破后的大幅回吐。

日内留意通胀数据预期的影响，市场预期明日公告的5月通胀数据小幅回软至8.2%，前值8.3%，通胀数据预期小幅回软主要来自5月木材价格大幅回调近30%，但由于木材以外的能源、食物、汽车及消费物价续扬，最终若公告值没有回软的话，或者扣除能源的核心通胀数据续扬，通胀忧虑料有更大压力，因为在木材价大幅下滑下，若公告数据持平，即暗示未来通胀压力续扬，而若扣除能源的物价指数上扬，即反映通胀压力己经传递至民生。在存款及消费信心亦有下降的情况下，暗示通胀压力己在打击经济，最终亦会打击就业。从另一角度，由于预期美国经济在中长期步入衰退，就业市场近期的走势，是反映群众忧虑而急于回到就业市场，以担心未来更难投入劳动市场。

关注疫情及疫苗焦点、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。恒大事件、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220609

英特尔看淡经济前景，世银后OECD亦下调经济增长，并调升通胀预期，股指受压，金价受消息呈区内反弹，后市木头姐讲话认为高库存下通胀见顶机会增加，同时经济有机会步入通缩，通胀见顶猜测为金价带来压力，金价冲高后明显再度回软，整体并未走出震荡区间，明显目前市场尚等待周五通胀数据及美联储议息结果，评估持续加息及通胀状况。料临近6月14日美联储议息，美元续有支持，阻碍金价升反弹。留意进入夏季行情，欧美银行间交易员普遍夏天修假的情况料影响盘面，区间震荡行情或主导至9月，在没有消息配合的突破，较多为假突破，即使有焦点配合，过度反应的机会亦较高，有机会出现突破后的大幅回吐。

日内留意通胀数据预期的影响，市场预期明日公告的5月通胀数据小幅回软至8.2%，前值8.3%，通胀数据预期小幅回软主要来自5月木材价格大幅回调近30%，但由于木材以外的能源、食物、汽车及消费物价续扬，最终若公告值没有回软的话，或者扣除能源的核心通胀数据续扬，通胀忧虑料有更大压力，因为在木材价大幅下滑下，若公告数据持平，即暗示未来通胀压力续扬，而若扣除能源的物价指数上扬，即反映通胀压力己经传递至民生。在存款及消费信心亦有下降的情况下，暗示通胀压力己在打击经济，最终亦会打击就业。从另一角度，由于预期美国经济在中长期步入衰退，就业市场近期的走势，是反映群众忧虑而急于回到就业市场，以担心未来更难投入劳动市场。

按目前公开的资料可见，油组中只有沙特及阿联酋有剩余产能，但料份额只有每日50至70万桶，远低于制裁俄国能源目标，所以供不应求的状况相信只有恶化，对油价有额外支持。油价突破129顶，看135技术目标。

美*市场加息预期变化

标普双底看400天线发展，但料反抽亦只属熊市反抽。月图可见失保力加中轴，测30月线，失看保力加底3500区间。未能守在5天线及30小时线上方呈弱势。周图看见5周线为重要下行阻力，过去六周亦反抽受制在5周线，理论上，每次下试下方整数周均线后反抽5抽周，后段再下试更深周均数，目前130周线为重要支持，料失看150,200周线。料150周线及40线(3700,3600)区间有一定支持。

债息3.2%遇阻力，料后续或在3.2%至2.7%区间整固。美元50天线站稳呈圆底，料试20,30天线，突破看早前顶站，反之若试20天线失败，料重试底区，失守则看20周线。站稳有机会再次测顶，突破105看106.5,107.8，在5天线及30小时上方维持强势。

金价昨日呈顶十字星，顶部试5月14日底与6月7日顶反射线，暗示上扬动力不足，若日内未能守在星形中轴，料下行压加放大，星底接近20天线(110周线)及5月13日升轨(土黄，在排除14日噪音下，13日升轨有更多支持讯号)，同为14日升浪菲波38.2%支持，言则失20天线暗示13,14日升轨被破坏，有较大回调压力，理论上测14日升浪菲波61.8%(1820)区间，失守看120,130周线。反之，若能站稳20天线，料试3月8日顶与6月3日顶的内下行阻力线(1862)(绿)，破位料试18日下行菲波38.2%(1867)，突破看50,100天线。金价周图失保力加中轴利淡，保力加底看1780下方，理论上未完成下行目标。反之，若有风险支持，金价有机会突破120天线，即日图上破保力加中轴，亦突破4月18日下行菲波38.2%(1867)，即重试菲波50%,61.8%(1892,1917)，目标与日图保力加顶区及50天线接近。而3月8日顶及4月18日顶延伸阻力(淡粉红)线为重要阻力，突破可视为熊势结束。

油价站稳10小时及5天线上方维持强势，保持大型上行三角看法，料再破122顶位，料分段重试125,128顶，上行三角理论135上方为目标。三角成形前题是守在21年12月升轨(蓝)，现10,20天线为重要支持，20天线与22月1月次升轨(绿)接近，失守看21年12月升轨(蓝)，失守料试下方整数均线。若站稳30小时线及5天线上方保持强势。传统的反抽阻力看124,125.5,128及129.4，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。若失守93区底，看100天线支持，失守则看200天线。

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新一周精要提示：

20220609

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：美联储利率会议、英国及日本央行决议、油组月度报告、中国解封及经济刺激方案、滞胀及经济衰退危机、美国外访沙特安排。美联储将在6月13及14日举行政策会议，并在14日公告结果，并同日举行会后声明，市场普遍预期加息50点子，缩表475亿。料决定改变机会较低，市场焦点在美联储官员点连图及鲍威尔会后声明，目前市场预期全年加息至2.75%至3%，若会后位图提升全年加息预期，料对美元构成支持，打击金价。

鲍威尔讲话焦点在于三点：1)经济及通胀预期、2)7月加息安排、及3）9月会否暂缓加息。若鲍威尔表现通胀有机会见顶，在考虑加息过度打击经济，将在7月会议讨论9月会否暂缓加息50点子安排，料讲话对金价及股指有支持作用；反之，若鲍威尔认为通胀有机会持续维持高位，在通胀指据未有回到政策目标的情况下，将持续加息50点子，或调升加息幅度至缩表规模，料对金价有较大压力。

6月14日美联储会议及鲍威尔讲话解读：

英国央行则有机会面对加息预期放缓的状况，而日本央行料维持宽松货币政策以刺激经济，言则，英镑及日元有机会持续受压。经济数据方面，各国亦会公告较为重要的销售前景相关数据，美PPI预略扬、零售销售则有机会走软、营建许可及费城制造业持平，工业生产偏软。相信除了零售销售及工业生产疲软带来衰退忧虑外，其余数据预期未见有重大影响。非美数据则英国及欧洲呈现疲软，德国CPI预期回软、英国虽然GDP预期回升及但就业报告预期偏软，由于GDP为滞后数据，而就业报告较有前曕性，所以整体英镑有一定压力、中国方面工业生产预期略升及零售销售有所改善，但依然是负值、纽GDP回升及澳就业报告持平。综合，新一周纽元及澳元或相对有支持。英镑或面对较大压力。

同时留意美国对贸易关税撤销的态度，即使撤销关税，若同时收紧中概公司的制裁，亦不利好股指。中国疫情受控及撤销封城，相信对股指、油价及商品货币有支持，留意中国央行会否释放更多刺激政策，料对大市有较大影响。此外，持续关注拜登政府试图透过外交政策以打击通胀及争取中期选支持。

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短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元：50天线站稳呈圆底，或回20,30天线

债息：2.7%获支持，突破3看3.2%

金价：试日图保力加中轴，上破看1873，乏力回1810

油价：守5天线上方维持看好，突破122看125,128,130

标普：标普双底，看400天线

强势对：欧元、纽元、澳元

弱势对：美日