【晨早点评】关注美联储会议报告对9月加息预期影响

2022076

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

2022076

日内关注美服务业PMI数据及ISM非制造业多项数据及JOLTS职位数据，预ISM多项数据及JOLTS亦有机会呈现疲软，而服务业PMI数据则留意会否跌破50水平，呈现收缩的情况，若此，料打击股指及美元，利好金价。周三将有美联储会议报告，美联储在6月会议中加息75点子，鲍威尔在会后声明表示7月料加息75点子，但加息3码非常规做法，目前7月加息预期己经反映在市场价格上，相信会议纪要焦点落在9月利率政策，由于8月没有会议，加上近期美国经济数据偏软，市场普遍预期9月加息50点子机会较大，而9月加息75点子概率依然在20%下方，若会议纪要公告后，9月加息75点子概率上破50%，则有机会打击金价。反之，若内容如市场预期，缓减9月加息75点子机会，料金价有机会作出反弹。

挪威摆工获政府介入终止，油价失去支持。加上全球经济衰退忧虑及拜登迫使油组增产前景不明确，油价出现较大回吐压力，跌穿100美元心理关口，急试150日线。料油组及俄罗斯产量及经济前不明确下，利比亚局势依然阻碍生产，而俄罗斯则有机会在7月中截对欧能源供应，短线压力或者比经济忧虑先行反映，7月油价亦会比较波动。

市场一方面忧虑油组增产幅度较大，但同时担心全球经济进入衰退打击需求，同时，则恐惧俄罗斯截断对欧能源供应，俄方宣布将在7月11日关闭北溪二号进行10天维护。维护后会否重开成为关注焦点，由于同期拜注销访中东湾区国家，迫使中东各或增产，但料因为拜登上台一系列环保政策打击开采，目前油组产能不见额外充裕，相信增产幅度有限，相信俄国在同时间有机会制造供应紧张，油价后市暂时不用看得太淡。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

2022076

法国下修PMI数据，拖累欧加息预期下调至140点下方，欧美债息差价造成资金涌入美元，美元升破106.5；此外，挪威摆工结束、中国疫情再度升温、花旗发报告指全球经济衰退或拖累油价跌至每桶65 美元，油价急挫失守100美元；加上，股指下挫下商品基金拆仓，而美5月耐用品订单增0.8%，而工厂订单更大幅好于预期，增加1.6%，预期0.5%，亦同时打击金价。金价失1800心理关口后，快速下试 150周线，月图同时失守30月线，现站2021年8月菲波23.6%(1772)回调重要关口，若失守同区传统底(1752,1745)，料下试疫后底1680区间，目标与2022年4月开始构造的下行旗形配合。

美元虽然受欧债息下调支持，但债市交易员押注明天中美联储减息，从数据可见债券交易员预计，美联储利率在明年第一季，将于3.3厘水平见顶。在不足一个月前，市场还预计，利率目标区间将从现在的1.5厘至1.75厘，升至4厘上方，达到2008年初以来最高水平。由于债息预期的变化，美股后市获得支持，而美元亦呈冲高回软，而金价在超卖后获得支持。债市交易员预期变化主要是因为美国经济衰退的机会逐步增加。则言，目前市场正处在熊牛交替的区间，相信金价有机会先面对利率政策不确定的沽压，而要待衰退确认或危机爆发下才获上行动力。

市场传闻拜登只会撤销100亿中国关税，只占原3000亿的30份之一，料决定无助解决通胀，消息增加市场认为白宫无力解决问题的看法，或加强衰退自我实现的步伐。日内关注美服务业PMI数据及ISM非制造业多项数据及JOLTS职位数据，预ISM多项数据及JOLTS亦有机会呈现疲软，而服务业PMI数据则留意会否跌破50水平，呈现收缩的情况，若此，料打击股指及美元，利好金价。

本周五将公告美6月非农就业数据，市场预期偏软，就业人口或跌至半年低位，只有29.5万，前值39万。而失业率持平，相信数据预期在公告前利好金价，但预期行情料要ADP私人市场数据公告后才会呈现。料市场会逐步关注7月14,15日开始的财报，以寻找经济走向的线索，初步市场预期季度收益率增5.6%，低于早一季度的6.8%。留心，不排除虚拟币崩溃或造成企业亏损，带来意外的营收亏损。

周三将有美联储会议报告，美联储在6月会议中加息75点子，鲍威尔在会后声明表示7月料加息75点子，但加息3码非常规做法，目前7月加息预期己经反映在市场价格上，相信会议纪要焦点落在9月利率政策，由于8月没有会议，加上近期美国经济数据偏软，市场普遍预期9月加息50点子机会较大，而9月加息75点子概率依然在20%下方，若会议纪要公告后，9月加息75点子概率上破50%，则有机会打击金价。反之，若内容如市场预期，缓减9月加息75点子机会，料金价有机会作出反弹。

挪威摆工获政府介入终止，油价失去支持。加上全球经济衰退忧虑及拜登迫使油组增产前景不明确，油价出现较大回吐压力，跌穿100美元心理关口，急试150日线。料油组及俄罗斯产量及经济前不明确下，利比亚局势依然阻碍生产，而俄罗斯则有机会在7月中截对欧能源供应，短线压力或者比经济忧虑先行反映，7月油价亦会比较波动。

市场一方面忧虑油组增产幅度较大，但同时担心全球经济进入衰退打击需求，同时，则恐惧俄罗斯截断对欧能源供应，俄方宣布将在7月11日关闭北溪二号进行10天维护。维护后会否重开成为关注焦点，由于同期拜注销访中东湾区国家，迫使中东各或增产，但料因为拜登上台一系列环保政策打击开采，目前油组产能不见额外充裕，相信增产幅度有限，相信俄国在同时间有机会制造供应紧张，油价后市暂时不用看得太淡。

美*市场加息预期变化

标普600天线遇阻力，或回5天线整固后再组织升浪，突破600天线，有望试10周线，10周线为本次熊市反弹的首目标，若未能破位，相信会重新回软，重试170周线，理论上失170周线看180,200周线。月图可见失保力加中轴，月图保力加底接近50月线3500区间，未能回5月线上方维持看淡。未能守在5天线及30小时线上方短线呈弱势。周图看见5周线为重要下行阻力，过去六周亦反抽受制在5周线，理论上，每次下试下方整数周均线后反抽5抽周，后段再下试更深周均数。

债息3.2%遇阻力，料后续或在3.2%至2.7%区间整固。美元呈上行三角破位，理论上升势未结束，但有机会先作顶区整固，上破106.7顶看107.3，整固以20天线为目标，若失20天线则有机会深试50天线，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价如预期在喇叭形态下，下破4月18日及6月3日内反射支持线（日图，红），试喇叭形态底部测150周线，同位亦是2022年5月升浪的菲波127.7%回调，理论下区破坏试127.7%后，会回测100%底部，即2022年5月底(1786)，若能突破，料回试2022年6月下行轨道阻力（绿），同位接近10天线 ，突破则试20天线及3月8日及4月18日重要下行阻力线（淡粉）。现站2021年8月菲波23.6%(1772)回调为重要关口，若失守同区传统底(1752,1745)，料下试疫后底1680区间，目标与2022年4月开始构造的下行旗形配合。

油价若未能回20天线上方维持震荡，未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在95下方。目前150天线是重要支持，理论上失守回试10月线及200天线。油价若能回到20天线上方，有机会重试22年1月的内升轨，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。反之，失守上半年底有更大的调整，视这波油价升浪有机会结束，料逐步试下方整数均线，50及60周线为强支持，战前就是60周线作反弹线。目前传统的反抽阻力看105,110,112，突破看124,125.5,128及129.4，破顶看19年顶区133,135,139,143,147。

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2022076

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：美就业数据、美联储官员讲话、拜登1万亿刺激及税改方案。周三ISM非制造业PMI亦预期回软；周四ADP就业数据有机会获得改善回至20万，前值12.8万，或支持美元，打压金价；周五美6月非农就业数据预期偏软，就业人口预期跌至半年低位，预期只有29.5万，前值39万。而失业率持平，若终值如预期料利好金价。整体美经济数据呈示美国经济增速正在放缓。然而非农只是民间调研，出现偏差的机会可以大于50%，留意，近期美国重要数据公告前，亦有从白宫传出终值传闻，传闻有机会提早反映行情。

拜登或推动新一轮经济刺激方案，料规模下调至1万美元，同时税改的条款亦较为宽松，由于传闻新方案有机会获得民主党内温和派的支持，消息为股指带来支持。相信后市会进一步关注议案能否真正具备能力获后通过，消息或为疲弱的股指带来支持，但同时推升通胀预期。2021年拜登1.9万亿刺激方案，从传出推出至推出后两个月，通胀率从2.6%升至5.4%，可见若新一轮刺激方案，亦有机会进一步推升通胀。

美联储鹰派代表布拉德将在新一周周四讲话，过去就曾表示应大幅加息75点子以上，及加开特别加息会议。若讲话倡议加息100点子以上，或年低前加息至4厘以上，或加开特别加息会议，料金价有机会面对压力。反之，若鹰派官员讲话转向鸽派，比如忧虑大幅加息造成衰退，料金价有较大支持。

中国疫情受控及撤销封城，相信对股指、油价及商品货币有支持，留意中国央行会否释放更多刺激政策，料对大市有较大影响。此外，持续关注拜登政府试图透过外交政策以打击通胀及争取中期选支持。

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短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元(待突破)：呈上行三角，上破106.7看107.3；失20小时线，则料超买回调看30,50小时线。

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(待突破)：下区破坏试127.7%后，理论回测100%底部，即2022年5月底(1786)

油价(上行)：技术面下行旗形目标在95下方

标普(熊市反抽)：600天线遇阻力，或回5天线整固后再组织升浪

强势对：美日

弱势对：欧美、镑美