【晨早点评】若众议院「通膨削减法案」或打击股指

20220809

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧。。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220809

日内维持关注台海危机及乌核电危机之余，亦不可以忽略加息预期变，9月加息75点子预期重上68%上方，若加息75点子预期大幅上扬至80%上方，或短线为金价带来压力。相信市场关注本周通胀数据结果对加息预期影响。要有心理准备台海危机非短时间事件，同时料有较多的不明确消息，无论是撤军或意外军事冲突，亦有机会带来较大的震荡行情。此外，虽然乌克兰战事影响在近月放缓，但若再次爆发核危机，情况则有机会改变，核危机有机会触发能源及粮食危机恶化，推升商品能源及粮食价格，生态灾难亦有机会打击股市。

乌克兰扎波罗热核电站再现核危机，油价获支持在区间反抽，但由于危机未见恶化，油价升幅收窄。后市续关注新一周EIA及油组月报，从中找出供应及需求变化预期。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220809

台海军演未有结束迹象，中方最初公告军演在8月8日结束演，周末却传出勃海军演至9月8日，而黄海军演至8月15日，其后周一台海实弹演习持续，并且有传中方有意常态化台海军演，台方持续在沿岸戒备及演练。加上传出乌克兰扎波罗热核电站再现核危机，市场忧虑核灾难爆发，风险情绪维持高位，债息回软并推升金价。

虽然市场普遍认为现时爆发战事机会较低，但忧虑意外擦鎗走火，从政治及博弈角度出发，中方采取台海「围而不战」是上上之策，没有主动引发风险，同时西方国家亦没有借口涉入，但台湾经济则有机会逐跌入泥沼，因为台湾经济结构较多依赖外向型发展，围堵一方面打击物资流入及流出台湾，亦减少外资对台湾投资。若此，台币贬值及引发通胀的机会不低，而最新民调亦己开始反映民意对佩洛西访台之不满，不排除「围而不战」迫使台湾政局趋向更为动荡。

现在操作只宜短线，因为无论台海危机及乌核电危机，亦透明度低及有机会传出突发消息，台海方面，要有心理准备非短时间事件，同时料有较多的不明确消息，无论是撤军或意外军事冲突，亦有机会带来较大的震荡行情。此外，虽然乌克兰战事影响在近月放缓，但若再次爆发核危机，情况则有机会改变，核危机有机会触发能源及粮食危机恶化，推升商品能源及粮食价格，生态灾难亦有机会打击股市。

美国参院通过「通膨削减法案」，有待众议院表决及拜登签署，法案涉及企业税改及新能源产业刺激，虽然法案名为通胀削减法案，但料有关法案有机会进一步推升通胀，主因是干预手段有机会恶化石化能源供求不平衡，此外，新能源投资奖励，料打击石化能源供应；而消费者补贴，则推升需求。预期若众议院通过法案，料只对新能源版块短线有支持，整体股市则有一定压力，主因法案除了提升企业税外，更向企业回购股份征税。此外，法案进一步推升通胀亦料加速经济衰退忧虑。无疑这法案是为了在11月大选前营造良好的市场气氛。

日内维持关注地缘政治变化之余，亦不可以忽略加息预期变，9月加息75点子预期重上68%上方，若加息75点子预期大幅上扬至80%上方，或短线为金价带来压力。相信市场关注本周通胀数据结果对加息预期影响。

乌克兰扎波罗热核电站再现核危机，油价获支持在区间反抽，但由于危机未见恶化，油价升幅收窄。后市续关注新一周EIA及油组月报，从中找出供应及需求变化预期。目前，美德州Freeport天然气厂要待 10月才能复工，北溪一号涡输机问题尚未解决，俄供应欧天然气量依然偏低，若问题未能在步入冬季前解决，相信油价续有支持。后市关注疫情的发展，及全球经济衰退忧虑对需求的影响。

美*市场加息预期变化

标普站稳600天线往500天线/20周线发展，或回5天线整固后再组织升浪，突破600天线，现10周线为重要支持，若20周线未能破位，相信会重新回软，重试140周线，理论上失140周线看150,160周线。月图可见失保力加中轴进行下走未到位，暂时站稳40月线，失位看50月线3500区间，未能回5月线上方维持看淡。

债息3.2%遇阻力，料后续或在3.2%至2.7%区间整固。美元呈上行三角破位，理论上升势未结束，但有机会先作顶区整固，上行旗形破107.5看109.3-109.6，整固以20天线为目标，若失20天线则有机会深试50天线，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价试3月8日及4月18日下行重要阻力线，突破有机会试6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月顶区，但由于现阻力是多重重要阻力线，料首试出现回调的机会较高，现7月21,27日构成的上升轨为重要支持，若小时图内50小时线失守，料有机会重试升轨。反之，若失5,10天线则看4月18日及6月3日内反射线（红），失位看20天线及5月25日及6月14日底线（蓝），在未能突破3月8日及4月18日下行重要阻力线的情况下，有机会借这两组线下行整固。

黄金4小时图

油价若未能回20天线上方维持震荡，未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在87区间。目前50周线及10月线是重要支持，理论上失守回试60周线及20月线。油价若能回到5周线及20天线上方，料回复势，有机会回试20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。

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20220809

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：美国通胀数据、美《台湾政策法》国会审议、中国台海军演、油组产能报告、中国CPI、美联储官员讲话、美股业绩期、北溪一号产能发展、欧美热浪及中国疫情发展。

8月10日周三将公告市场关注的美通胀数据，市场预期见顶回软，7月美通胀数据预期月比预期从1.3%回软至0.3%，同比从9.1%回落至8.9%。分析美7月通胀组合中的高频数据，可以进一步评估市场预期是否可以作出参考。而7月木材及房产价格下跌逾18至20%，主要是因为加息预期打击房产需求，食物价格平均下路逾8%，二手车价格均值略有回软，而气油价格亦下跌逾14%，受夏天驾驶旺季接近结束，及拜登提出价格限制影响。此外，船运延误情况得到改善，亦减轻运输链问题，而唯一明显上扬的是工资压力，近5-8%。整合数字可见，通胀压力在7月有机会呈现放慢，而且，更有机会在同比预期下方。若此，有机会推动加息预期放缓，支持股指及金价。

油组8月会议决定微量增产10万桶/日，由于市场视此为油组产能不足，一度为油价带来刺激。但由于及后美库存报告上扬，及经济衰退忧虑，再次打击油价。市场预期美国夏日驾驶旺季结束，或打击基本面需求下降，正需要核实油组产量及对将来需求的预判。新一周将公告油组及EIA月度报告，料一步透露生产及需求状况。料供求平衡续为油价带来波段行情。此外，美德州Freeport天然气厂要待 10月才能复工，北溪一号涡输机问题尚未解决，俄供应欧天然气量依然偏低，若问题未能在步入冬季前解决，相信油价后市逐步回复支持。后市关注疫情的发展，及全球经济衰退忧虑对需求的影响。

新一周亦有多位美联储官员进行讲话，包括较为温和的埃文斯，与较为鹰派的卡利，及鹰派二号人物戴利。近期卡利己表现2023年降息可能性较低，料戴利亦会打击市场对减息的憧憬。7月会议中鲍未有提供利率指引，所以8月美联储官员讲话讲话不排除较为鹰派，期望以言论压抑通胀，或为金价再次带来压力。

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20220808

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)： 50天线站稳回试20天线，突破回试顶部，破107.5看109.3-109.6

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(测重要阻力)：测战后重要下降阻力，提防失区底回软

油价(底整固)：下行旗形，失90或下试85下方

标普(熊市反弹)：测500天线，或回5,10天线整固

强势对：美日、英美

弱势对：欧元