【晨早点评】美成品房销售有机会跌至年内低位，或短线支持金价

20220818

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧。。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

20220818

日内关注欧通胀数据，预期上扬或带动金价，而美初请失业金人数亦预期续扬，而成品房销售有机会跌至年内低位，亦支持金价。零晨后，有较为鸽派的堪萨斯FED主席佐治讲话，有机会亦支持金价，但留心较晚有近期较硬鹰派的美联储官员卡利讲话，卡利与布纳德亦指明年减息憧憬不切实际，亦支持加快收紧及提升加息幅度，所以，要提防金价在后段回吐升势。传闻拜登将全国访问（中期选宣传），料期间油价续受压，股指获支持，美政府绝对有能力短期干预。

美库存意外减，为连续疲软的油价带来弱势反抽，但后市忧虑伊朗核协议落实及中国经济状况，回吐大部份升势，而美联储纪要公告后市场炒作央行行动较向鸽派，再次支持油价。相信后市续关伊朗核协议、中国经济及疫情、与乌俄局势发展。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价有机会先回试82美元区间。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220818

金价在美联储会议纪要前受压，然而，由于会议纪要没有市场预期般鹰派，为连续数日偏软的金价带来超卖反抽机会，但料反抽时间有限。随着临近8月25至27日JACKSON HOLE央行年会，市场有机会重新忧虑加息态度。

美联储七月会议纪要内容没有市场预期般鹰派，市场暂时把公告视为央行政策有偏向鸽派的态度作短线炒作。纪要显示美联储官员同时忧虑加息过快与过慢，会议纪要先表示，第一个担忧是，如果价格压力在整个经济中更广泛地蔓延，他们可能需要比目前预期的更多地加息。但官员首次承认，央行也可能把升贷成本超出需要的水平，引致不必要的经济疲软，因为藉贷成本上升与经济活动反映之间存在延迟。整体而言，纪要反映美联储未来加息力度将会视乎经济数据表现。与会官员认同，目前没有多少迹象显示通胀压力正减弱。个别与会官员认为利率须要调高到足够遏抑性水平，以控制通货膨胀，并且要停留在这个水平一段时间。官员强调，需求放缓是减轻通胀压力的一项重要因素。

而当中被市场视为鸽派的意向是内容是「随着货币政策立场进一步收紧，在评估累积政策调整对经济活动和通胀的影响的同时，在某个时候放慢政策加息步伐可能会变得合适」；纪要公告后，7月加息 75点子预期从昨天41%回落至36%。留意，这种幅度的回软，反映并不是真的代表美联储未来加息幅度缓减。首先这是7月的报告，当时股市及经济疲软，需要一个缓和市场忧虑加息幅度过急的说法，但过去的讯息与将来环境可以没有太大关系，特别是报告未有考虑拜登新的刺激方案、乌俄局势及疫情对推升物价的影响，相信市场会寻找更多线索以评估央行货币政策。但美联储较大机会需要进一步收紧，因为要通胀持续回软至2%，现在面对挑战越来越大，7月通胀回软有特殊的因素，不是纯因为利率政策，但这些特殊因素不见可以持续。料在央行有需要在中期选期间安抚市场后，加息预期有机会重新推升。

日内关注欧通胀数据，预期上扬或带动金价，而美初请失业金人数亦预期续扬，而成品房销售有机会跌至年内低位，亦支持金价。零晨后，有较为鸽派的堪萨斯FED主席佐治讲话，有机会亦支持金价，但留心较晚有近期较硬鹰派的美联储官员卡利讲话，卡利与布纳德亦指明年减息憧憬不切实际，亦支持加快收紧及提升加息幅度，所以，要提防金价在后段回吐升势。

美库存意外减，为连续疲软的油价带来弱势反抽，但后市忧虑伊朗核协议落实及中国经济状况，回吐大部份升势，而美联储纪要公告后市场炒作央行行动较向鸽派，再次支持油价。相信后市续关伊朗核协议、中国经济及疫情、与乌俄局势发展。

目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价有机会先回试82美元区间。

市场传闻有俄高层官员私下会面西方，指有意谈判结束乌俄战事，本周联合国秘书长将到乌克兰与泽连斯基会面，同行还有土耳其总理埃尔多安，料同时审视札波罗热核电厂危机及访问粮食港傲德萨，随了解三边会谈是为乌俄冲突找出解决之道。言则，目前乌俄危机有机会传出停战的消息，若有关消息获得市场认同，料油价有机会再有压力，或回到70至65美元区间水平。

美*市场加息预期变化

标普站稳500天线往400天线发展，突破有望试5月跌浪菲波127.2%(4359)及1月跌浪主要阻力，料上方阻力不低，过程中或回5天线整固后再组织升浪，现10,500天线及20周线为重要支持，若500天线或20周线失守料试20天线及5周线，未能站稳料标普重回弱势，下试过去底部。理论上150,160周线为重要支持，失守呈下行旗形，理论上试3200区间。月图可见失保力加中轴进行下走未到位，目前反测20月线，暂时站稳40月线，失位看50月线，未能站稳5月线上方亦是利淡讯号。

美债息重上2.8%上方，技术面己经突破6月跌浪阻力，理论上美债息有较大机重试3至3.1%区间。美元109.6有一定阻力，该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底，现呈顶部整固，正在测试80天线站稳整固，失守料下试100天线。若50天站稳回试20天线，上破料重新试顶。上行旗形破107.5看109.3-109.6，突破看110-111区间，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价过去一周亦未能成功突破3月8日及4月18日下行重要阻力线，呈弱势，现呈大型圆顶并失7升浪支持，同时试7月升浪菲波回调23.6%，料失守回试7月升浪FB38.2%（1759），形态上有机构头以FB38.2与FB23.6%构头肩顶右肩，若头肩顶下行确认，下试FB61.8%（1729）机会不低，同区接近4月18日及6月3日内反射线（红），破位看5月25日及6月14日底延伸线（蓝）。目前若能突破3月下降阻力有机会试6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月顶区。

黄金小时图

油价若未能回20天线上方维持震荡，未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，现失60周线料有更深调整，以80及100周线为目标，以4月升浪菲波量度，先以反弹回调127.2%(84.7)为首目标，下破可以看161.8%(74.14)，以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。油价若能回到5周线及20天线上方，料回复中度强势，回试10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。

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20220818

新一周全球重要经济事件：

新一周最大焦点：7月美联储议息会议纪要、美「通膨削减法案」众议院审议、伊朗核协议、美房屋、零售及制造业数据、美联储官员讲话、新西兰央行决议、非美国家CPI数据、欧美热浪及中国疫情发展。

美数据方面，周四费城制造业指数预期持平，但成品房预期回软。由于零售及房屋数据偏软，或再度引发市场对经济衰退忧虑，支持金价。非美数据方面，周四欧CPI亦预期回软；周五英国及加零售亦预期偏软。整体而言，美国及非美经济数字亦较为弱，在虾兵斗水将的情况，美元及非美或未有主体落差行情，但全球经济衰退忧虑或增加，打击油价。

美国参院通过「通膨削减法案」，有待众议院表决及拜登签署，法案涉及企业税改及新能源产业刺激，虽然法案名为通胀削减法案，但料有关法案有机会进一步推升通胀，主因是干预手段有机会恶化石化能源供求不平衡，此外，新能源投资奖励，料打击石化能源供应；而消费者补贴，则推升需求。预期若众议院通过法案，料只对新能源版块短线有支持，整体股市则有一定压力，主因法案除了提升企业税外，更向企业回购股份征税。

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20220818

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固上扬势头。标普有机会进行整固。

美元(双底)：回试20天线上方，突破30天线看顶部，破107.5看109.3-109.6

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(测FB23.6%)：圆顶，提防失区底急回软

油价(底整固)：底部与20天线整固下走，失90或下试85下方

标普(熊市反抽上行旗形)：标普呈上行旗形突破，料试1月重要下行阻力

强势对：美日、英美

弱势对：欧元