【黄金操作提示】金价呈上行旗形，上破区顶，料有机会试20天线

20220825

［晨早"黄金"提示］：金价昨日先炒作鲍威尔央行年会讲话或维持鹰派偏鸽，但德国旱情及能源危机再度打压欧元拖累金价价，而美耐用品订单终值差于预期，再度为金价带来支持。而美7月二手楼销售终值优于前值，同时JACKSON HOLE年会揭幕，金价升势收窄。而后市美联储鹰派官员卡利再次表示维持鹰派加息行动，昨日9月加息75点子预期从55%升至60.5%，为金价后市带来压力。

市场持续忧虑本周JACKSON HOLE央行年会中鲍威尔继续放鹰，续阻碍金价上扬动力，料金价最快亦要全球央行年会后才有机会有较大反弹空间，若鲍威尔讲话没有市场预期鹰派，料讲话后金价及股指亦随即反弹。此外，下周非农就业人口预期有机会从52.8万回软至29万，料有关预期若在新一周配合其他经济数据走软下，或为金价带来超卖的反弹机会。

日内关注操作：

欧盘数据：德国GDP数据续收缩至0%，前值0.2%，若意外跌至负值，料欧元进一步受压，或拖累金价。至于德商业景气指数亦预期回软，并有机会跌至2020年7月以来新低，或进一步打击欧元拖累金价。然而美盘开市前，将公告欧央行纪要，虽然欧央行官员近期亦表示有需要积极加息以应对通胀问题，但欧洲经济相信在加息压力或加快衰退，若市场视欧央行行动进一步打击欧洲经济，欧元加息预期支持后，或再度回软。

美盘数据：美国将公告二季度GDP修订，市场预期收缩有机会放缓，从负0.9%，升至负0.8%，因为近期美消费数字有改善迹象，不排除终值比预期为佳，若此，有机会为美元提供支持，为金价带来压力。同时，日内将揭幕Jackson Hole会议，留意央行官员的讲话态度，在鲍威尔讲话前，相信市场亦比较审慎。

宏观经济趋势焦点：

欧能源危机或在月底前逐步进步紧张。目前，欧洲同时面对乌俄战事、疫情、能源及粮食危机，情况在步入冬季后会进一步严峻，而9月意大利大选还有机重提脱欧议题，加上极端高温打击经济活动，而欧央行则面对加息压抑通胀与新一轮欧债危机的困局，若欧央行进一步加息，欧盟成员国中较弱经济国债料进一步无人问津，欧央行必须扩充资产负债表以应对新一轮欧债危机，然则欧元及英镑或有进一步的压力拖累金价。

英国亦同样面对政治及经济压力，英国罢工潮持续、通胀螺旋压加上升，花旗预测英国通胀升至18.6%，此外若卓慧思上任英国首相有机会进一步孤立英国，加上减税料推升通胀及增加财赤，英镑压力不轻。而全球经济面对疫情及衰退忧虑下，商品货币澳纽加亦面对压力。同时，日本亦疫情回升，首相岸田除支持度跌至新低，更加染上新冠，亦打击日圆。在非美货币亦偏软下，美元进一步获支持，或变相打击金价。

高盛经济学家认为鲍威尔不会仿效前主席Paul Volcker的激进加息行动，并预期Jackson Hole年会中鲍威尔较大不表示9月持续加息75点子，而是维持过去声明说法，说明放缓升息的条件。并暗示过度紧缩存在一定风险。若此，预期9月加息50点子的概率料重新主导，而市场亦有机会下调11,12月至全年的加息预期。在加息预期放缓下，周一开市或进一步支持金价及股指。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

目前在多种市场情绪拉扯下，加上夏天行情，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1751上方多

目标：1755-1760区间，突破看1766-1772-1782-1789附近

止损：1748

上行后，回1750下方空

目标：1743-1738区间，突破看1733-1728-1720-1714附近

止损：1746

预期波幅：5-30美元

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金价日图在保力加呈底吞噬形态，料试短线回试中轴，上破试7月升浪FB38.2%（1759），形态上有机是在构W底的弱势反抽中，试位后若呈乏力，料再度回软重试FB61.8%（1729）支持，同区接近4月18日及6月3日内反射线（红），破位看5月25日及6月14日底延伸线（蓝），失守看W底目标1700,1680。若能站稳W底，料加强反抽信心，或急回7月升浪FB38.2%，突破再次测试3月跌浪阻力，目前若能突破3月下降阻力有机会试6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月顶区。留心，若W底失败，即1680失守，跌幅随即放大看1650,1600区间。