【晨早点评】提防美消费信心改善好于预期，或为金价带来额外压力

20220830

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「成功的投资者，无须在市场上百战百胜，而是遵守一个投资计划，信奉一套理念和系统，严守纪律，并戒除贪念与恐惧。。」祝愿大家亦能有成功者的思维。

精简开市评论：

日内续关注美联储加息预期变化、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。欧盘时段1710有意大利债券拍卖，若债息进一步抽升，或短线推升欧元带动金价；2000有德国CPI数据，预期月比回软，若如预期亦减轻欧滞涨压力，亦有机会利好欧元，有机会支持金价；美盘时段2100美20大城市房价指数预期回软至过去3个月低位，或短线支持金价，随后2200消费信心预期回升，但由于回升的幅度并不明显，料只会带来小震荡。2300则有美联储官员威廉斯讲话，提防讲话加大9月加息75点子预期，若此则为金价带来压力。由于周三德国就业数据预期偏软，而欧通胀数据预期续扬，加上ADP就业数据预期修订后作出告，预期结果介20万水平，以及较为鹰派的梅斯特讲话。或为周二后段美元带来支持，为金价带来压力。

市场预*组减产机会增加，抵消白宫宣称伊朗核协议或落实忧虑，市场己经对白管讲话不再感冒，油价再获支持。现在若伊朗未能短时间内重新出口原油，美国10月后战略油释放结束，加上步入冬季，欧能源危机料加深，支持油价有新一轮升浪。若伊朗对美方作出硬响应，料市场又一次炒作伊朗短期内不能回到国际市场。这轮伊朗核协议谈判在8月初重启，当时油价介98至100美元区间，料现谈判若出现告吹可能性，油价有机会回到原区间。料市场正关注9月5日油组会议减产意向，若市场预期减产机会增加，亦会支持油价。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220830

鲍威尔央行年会鹰派讲话，美9月加息75点子预期升至70上方，为早段股指及黄金带来压力；欧盘时段由于市场预期欧央行加息预期上扬，加上德国能源储备获得进展，欧元一度反抽带动金价上扬。然而，美盘由于缺乏消息，金价昨晚呈牛皮。

相信欧央行的炒作不能持续，市场会逐步回视经济数据表现，本周有多项重要数据，包括：美国8月非农就业，中国8月官方制造业、非制造业与综合采购经理人指数（PMI）、美国ISM数据。以及，欧元区8月消费者物价指数（CPI）。整体经济数据呈疲软，或再次打击加息预期，最为关注的非农就业人口预期有机会从52.8万回软至29万，若其他美经济数据先行走软，金价或有借势超卖反弹机会。

日内关注操作：

日内续关注美联储加息预期变化、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

欧盘时段1710有意大利债券拍卖，若债息进一步抽升，或短线推升欧元带动金价；2000有德国CPI数据，预期月比回软，若如预期亦减轻欧滞涨压力，亦有机会利好欧元，有机会支持金价；美盘时段2100美20大城市房价指数预期回软至过去3个月低位，或短线支持金价，随后2200消费信心预期回升，但由于回升的幅度并不明显，料只会带来小震荡。2300则有美联储官员威廉斯讲话，提防讲话加大9月加息75点子预期，若此则为金价带来压力。

由于周三德国就业数据预期偏软，而欧通胀数据预期续扬，加上ADP就业数据预期修订后作出告，预期结果介20万水平，以及较为鹰派的梅斯特讲话。或为周二后段美元带来支持，为金价带来压力。

宏观经济影响金价要点：

l   俄会否在9月初重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。此外，英国经济及政治会否恶化，英镑受压亦会拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

市场预*组减产机会增加，抵消白宫宣称伊朗核协议或落实忧虑，市场己经对白管讲话不再感冒，油价再获支持。现在若伊朗未能短时间内重新出口原油，美国10月后战略油释放结束，加上步入冬季，欧能源危机料加深，支持油价有新一轮升浪。若伊朗对美方作出硬响应，料市场又一次炒作伊朗短期内不能回到国际市场。这轮伊朗核协议谈判在8月初重启，当时油价介98至100美元区间，料现谈判若出现告吹可能性，油价有机会回到原区间。料市场正关注9月5日油组会议减产意向，若市场预期减产机会增加，亦会支持油价。

俄方传出7折出售原油以对美抗限价策略，而印度表明不会参与美限价计划，油组扬言有减产机会，欧重要油管商CPC或暂停油管进行维修，加上俄罗斯早前宣布月底关闭北溪一号维修，能源危机升级，亦同时支持油价。相信后市续关伊朗核协议、中国经济状况、与乌俄局势发展。

美方重申伊朗的提炼浓缩铀纯度不应超过4%，并取消对国际调查人员的限制。现看德黑兰如何响应美方要求，谈判重回始点。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价有机会先回试82美元区间。但若谈判告吹，料油价较大机会反弹。

由于传出俄国政治要员杜金女儿被乌克兰情报单位暗杀，乌俄局势不排除升温，关注札波罗热核危机，俄方早前宣称西方国家或在札波罗热引发核事故，而围绕核电厂的战事持续，英美法德亦建议派出观查员监控事态，但暗杀事件或进一步推升紧张局势。若核危机爆发，相信油价及金价亦会出现短周期的爆发波幅，目前，不可以忽视突发消息的影响。

美*市场加息预期变化

标普失500天线料回试600天线及日图保力加底；若能站稳500天线料回试400天线，突破有望试5月跌浪菲波127.2%(4359)及1月跌浪主要阻力，料上方阻力不低，过程中或回5天线整固后再组织升浪。现500天线为重要支持，失守料回试600天线。未能站稳料标普重回弱势，下试过去底部。理论上150,160周线为重要支持，失守呈下行旗形，理论上试3200区间。月图可见失保力加中轴进行下走未到位，目前反测20月线，暂时站稳40月线，失位看50月线，未能站稳5月线上方亦是利淡讯号。

美债息重上2.8%上方，技术面己经突破6月跌浪阻力，理论上美债息有较大机重试3至3.1%区间。美元109.6有一定阻力，该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底。现50天站稳回试20天线，上破料重新试顶。上行旗形破107.5看109.3-109.6，突破看110-111区间，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价日圆呈下行旗形，昨日下破上周底后反测7月21日及22日升轨，但未能突破，现在若重失上周底，料下行压力放大，料先试6月13日及8月22日底延伸线（泥黄），失守看7月下旬底区1711,1695,1680。目前以3月8月及4月18日顶位及收市位构成的两组下行阻力线为重要阻力(红及蓝)，未能突破的情况下以偏软下行为主。短线若能站稳7月升浪FB61.8%，有机会先以FB38.2%构震荡区间，上破38.2%，则有机会重测战后重要阻力。由于目前较大机会以1680构Ｗ底，若能站稳W底，料加强反抽信心，或急回7月升浪FB38.2%，突破再次测试3月跌浪阻力，目前若能突破3月下降阻力有机会试6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月顶区。留心，若W底失败，即1680失守，跌幅随即放大看1650,1600区间。

油价呈双底，200天线为重要阻力，突破有望试50,100天线。20天线为重要支持，失守重看60,70周线，失守形态为下行旗形，以80及100周线为目标，以4月升浪菲波量度，先以菲波127.2%(84.7)为首目标，下破可以看161.8%(74.14)，以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。油价若能回到5周线及20天线上方，料回复中度强势，回试10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。

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20220830

新一周最大焦点：市场对JacksonHole央行年会的解读、美国非农就业数据、伊朗核协议、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、英国首相大选、美联储官员讲话、欧美热浪及中国经济状况。

新一周有多项美国经济数据值得关注，包括：消费信心、ISM制造业指数及美国非农就业数据。美消费信心预期回利，从前值95.7点升至98.2；而ISM制造业指数则有机会再度疲软，从52.8跌至52.6；至于非农就业数据则预期就业人口回落至29万，前值52.8万，失业率则持平为3.5%，虽然就业人口依然处扩张水平，但预期大幅回软始终打击美元升势，亦加息9月加息放缓预期，或支持金价。但留心，始终非农数据只是民调，误差的机会超出一半。

9月重要事件：

9月5日：油组会议或提出减产的讨论

9月5日：英国保守党新任党魁结果

9月8日：苹果新品发布会

9月21日：美联储议息会议

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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20220830

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)：站稳107.5试108及109顶，突破看110.56

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(下行旗形)：失现区底，或重试1695,1680底

油价(双底)：6月14日下行阻力被突破，理论上测97，突破看100

标普(熊市反抽乏力)：失500 料下试600天线

强势对：美日、美加

弱势对：欧元、英镑