【晨早点评】周一关注油组决定、英国大选结果、非美央行政策预期

20220905

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「人一定会犯错，但不可让小错变成大错。」祝愿大家亦能克服恐惧犯错，并能从错误中成长。

20220905

精简开市评论：

周一为美国假期，但不一定压抑行情，因为周一有油组会议决定、欧能源危机进一步恶化、英国保守党党魁选举结果，料商品能源价格及非美货币价格亦有机会为金价带来较为波动的行情。相信亜洲开盘先反映欧能源危机发展焦点，周六传出俄罗斯延长北溪一号截流，另俄罗斯亦表示对有意指持G7限价的国家暂停能源输送，而周日亦传出扎波罗热核电厂停向乌输电。若周一开市油价获支持大幅抽升，相信市场会忧虑欧能源危机升级下压欧元，或拖累金价。此外，中国疫情发展及中国经济状况亦会左右金价表现，市场预期中国财新服务业PMI续回软，提防最终结果差于预期，或出现意外收缩，料亦会打压金价表现。

而欧盘时段，料市场关注英国保守党党魁选举结果，关注结果会否支持英镑站稳反弹。同时，市场对欧央行加息预期会否提升，市场有预期欧央行在今明两次会议各加75点子，若欧央行加息预期推升，料欧元有机会重获支持，特别若欧洲国家表示能源储备能解决俄截流的问题。同时欧英亦有一系列PMI数据，预期持平，若有改善亦支持价。后市料续关注澳洲、加拿大、欧央行的加息预期，当非美央行鹰派加息预期升温，或为非美带来支持，打压美元，亦支持金价。相信美盘有机会延续欧市的趋势。

油价方面市场正关注伊朗的官方公告及9月5日油组会议减产意向，料现在市况只是借消息炒作，有待消息的确认。若传出伊朗核协议未能短时间落实，或油组会议讨论减产，亦会支持油价反弹。反之，若伊朗正式公告落实协议，或油组宣布不讨论减产，料油价有机会有较大压力。此外，相信同时续注中国经济状况、全球经济衰退风险与乌俄局势发展。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220905上周五市场先炒作非农预期走软，而最终非农就业人口见31.5万，少幅高于预期30万，但亦是过去一年的第二低，同时，失业率从3.5%回升至3.7%。市场解读为美国就业市场己经开始走软，前财长蕯密斯预期失业率料有需要升至6%，才能看见通胀回软至2%，均打击加息预期，支持超卖金价反弹，而后市美国劳工部长接受媒体访问，再次表述美国就业市场依然强劲，为美元重新带来支持，亦缓减金价升势。

相信市场正待进一步的讯息，确认美联储的加息行动会否持续鹰派，还是有机会放缓，目前9月加息75点子预期回软至53%水平，若预期回到50%下方，料金价有更大反抽机会，但本周美国重要经济数据较少，市场要待周三及周四美联储官员讲话才能获得进一步的讯息，特别周四鲍威尔讲话相信更会成为重要关注焦点。而在未有美国焦点刺激下，料非美货币趋势、商品原油走势及中国经济前景更为影响金价表现。

日内关注操作：

日内续关注美联储加息预期变化、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

周一为美国假期，但不一定压抑行情，因为周一有油组会议决定、欧能源危机进一步恶化、英国保守党党魁选举结果，料商品能源价格及非美货币价格亦有机会为金价带来较为波动的行情。

相信亜洲开盘先反映欧能源危机发展焦点，周六传出俄罗斯延长北溪一号截流，另俄罗斯亦表示对有意指持G7限价的国家暂停能源输送，而周日亦传出扎波罗热核电厂停向乌输电。若周一开市油价获支持大幅抽升，相信市场会忧虑欧能源危机升级下压欧元，或拖累金价。

此外，中国疫情发展及中国经济状况亦会左右金价表现，市场预期中国财新服务业PMI续回软，提防最终结果差于预期，或出现意外收缩，料亦会打压金价表现。

而欧盘时段，料市场关注英国保守党党魁选举结果，关注结果会否支持英镑站稳反弹。同时，市场对欧央行加息预期会否提升，市场有预期欧央行在今明两次会议各加75点子，若欧央行加息预期推升，料欧元有机会重获支持，特别若欧洲国家表示能源储备能解决俄截流的问题。同时欧英亦有一系列PMI数据，预期持平，若有改善亦支持价。后市料续关注澳洲、加拿大、欧央行的加息预期，当非美央行鹰派加息预期升温，或为非美带来支持，打压美元，亦支持金价。相信美盘有机会延续欧市的趋势。

宏观经济影响金价要点：

l   俄会否在9月初重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。此外，英国经济及政治会否恶化，英镑受压亦会拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

中国封城忧虑，OPEC产量及伊朗出口能源不明确，结困扰油价。

市场正关注伊朗的官方公告及9月5日油组会议减产意向，料现在市况只是借消息炒作，有待消息的确认。若传出伊朗核协议未能短时间落实，或油组会议讨论减产，亦会支持油价反弹。反之，若伊朗正式公告落实协议，或油组宣布不讨论减产，料油价有机会有较大压力。此外，相信同时续注中国经济状况、全球经济衰退风险与乌俄局势发展。

目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价有机会先回试88至86美元区间。但若谈判告吹，料油价较大机会回到98至100水平。

同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

美*市场加息预期变化

标普失500天线料回试600天线及日图保力加底；若能站稳500天线料回试400天线，突破有望试5月跌浪菲波127.2%(4359)及1月跌浪主要阻力，料上方阻力不低，过程中或回5天线整固后再组织升浪。现500天线为重要支持，失守料回试600天线。未能站稳料标普重回弱势，下试过去底部。理论上150,160周线为重要支持，失守呈下行旗形，理论上试3200区间。月图可见失保力加中轴进行下走未到位，目前反测20月线，暂时站稳40月线，失位看50月线，未能站稳5月线上方亦是利淡讯号。

美债息重上2.8%上方，技术面己经突破6月跌浪阻力，理论上美债息有较大机重试3至3.1%区间。美元109.6有一定阻力，该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底。现50天站稳回试20天线，上破料重新试顶。上行旗形破107.5看109.3-109.6，突破看110-111区间，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价现试7月下旬底区1695,1680，形态上若疫后底1680-1670失守，有机会试2020年8月及2021年5月顶延伸的趋势线（绿）(1659,1647)区间，区间与重要均线及菲波参照接近，由于大周期呈下行旗形若以上趋势线失守，理论上看1607区间。即使暂时站稳1680，若未能回到6月13日及8月22日底延伸线（泥黄）（1707,1715），亦未能确认W底成立。若能回到上方，料再次测试3月8月及4月18日顶位及收市位构成的两组下行阻力线为重要阻力(红及蓝)(1730,1749,1777)，未能突破的情况下续维持以偏软整固。

油价测70周线，失守形态为下行旗形，以80及100周线为目标，以4月升浪菲波量度，先以菲波127.2%(84.7)为首目标，下破可以看161.8%(74.14)，以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。油价若能回到5周线及20天线上方，料回复中度强势，回试10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。

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20220905

新一周最大焦点：美非农结果对息口预期影响、油组会议、澳加及欧央行会议、伊朗核协议、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、英国首相大选、美联储官员讲话、鲍威尔讲话、苹果新品发布会、欧美热浪及中国经济状况。新一周大量焦点非美市场，资金或先反映非美对美元的影响。

新一周大量焦点非美市场，资金或先反映非美对美元的影响。近期美股有较大的回吐，鲍威尔会否在新一次讲话中安抚市场成为关注点，因为鲍威尔在政策及讲话上配合白宫的行径十分明显，而在中期选前维持支持股市稳定的方针，相信不改。鲍威尔在讲话中或有意与无意间漏出鸽气，机会并不可以忽视。

新一周周一为美国假期，同时较少重要经济数据，但有多位美联储官员将露面讲话，相信市场续关注央行对9月加息的预期、今明两年的加息幅度及缓减加息的安排。然而，由于澳洲、加拿大及欧央行亦在下周进行议息，各国除了日本在央行年会中亦表现鹰派，若下周澳加欧央行态度比市场预期鹰派，料为非美带来弱势反弹机会，亦有机会帮助超卖的金价作出反弹。当中最为关注是欧央行会否加息75点子，以及会否进一步调升今明两年的加息预期。

此外英国保守党党魁将在 9月5日作出公告，提防卓慧思当选为市场带来一系列震荡，特别若卓慧思若在当选后，宣布减税或干预英镑汇价。反之，若意外地辛伟成最后胜出，英镑有机会借势反弹。

9月5日还有油组会议，沙特能源大臣曾在8月表示若油价不合理地偏软，油组有机会考虑减产，但早前俄罗斯电视台又透露本次会议式未开始就减产作出讨论，在众说纷云下，这次油组会议的议题及结果料对市场有较大的影响。若会内考虑或决定减产亦料为油价带来支持；反之，若未有就减产谈及任何议题，在伊朗传闻有机会重新出口原油的情况下，油价或面对一定压力。

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20220905

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)：站稳107.5试108及109顶，突破看110.56

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(底整固)：未能回20天线上方维持弱势

油价(整固)：试7/8月底，回20小时线上方，料有反抽机会

标普(熊市反抽)：底倒吊锤形失败，或续下挫

强势对：美日、美加

弱势对：欧元、英镑