【晨早点评】中国疫情受控迹象，央行或进一步刺激市场，中国经济预期回暖对金价有支持作用

20220906

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「人一定会犯错，但不可让小错变成大错。」祝愿大家亦能克服恐惧犯错，并能从错误中成长。

20220906

精简开市评论：

日内续关注美联储加息预期变化、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。目前9月加息75点子预期在60%，若回到50%下方，料金价有较大的支持。

上午澳大利亚央行预期加息50点子，市场关注澳央行会后声明会否持续鹰派，若此，或加强明日加拿大及后日欧洲央行加息预期，支持非美反弹，并带动金价获支持。

欧盘时段提防德国工厂订单进一步收缩，英建筑PMI亦有机会进一步收缩，或打压欧元及英镑，拖累金价；但欧盘中段有德国央行官员讲话，若内容加强欧央行持续加息预期，相信为欧元带来支持，此外，关注英国新任首相卓慧思上任后的政策讲话，虽然空大想或不能实现，但对炒作疲软的英镑反抽却有很大帮助。加上晚间美ISM服务业采购经理人指数预期走软，从56.7跌至55水平，若终值意外在接近50或以下水平，料对金价支持更大。但相信市场会提防明日多位美联储官员讲话，金价后市会重新受压。

中国疫情有受控迹象，油组议象征性减产，油价获支持。相信后市关注美国白宫对油组决定的响应，同时观望中国经济状况、全球经济衰退风险、美伊谈判与乌俄局势发展。若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。而然美国东岸及墨西哥湾亦有大型台风在构成中，预期在未来一周接近美国，若影响油产，料对油价有支持。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220906

周一美国公众假期金价表现疲软，今早亚洲盘开市，中国疫情有回软迹象，澳大利亚央行预期加息50点子，而德国多次表态有能力面对俄方截能，以及市场憧憬英国新任首相落实能稳定英镑，加上OPEC减产，非美及油价获支持，亦利好金价，加上市场预期今晚美国ISM服务业采购经理人指数走软，亦为金价带来支持。

相信市场还有望观美联储的加息行动意向，本周美国重要经济数据较少，但周三及周四均有美联储官员讲话，特别周四鲍威尔讲话更会成为重要关注焦点。而在未有美国焦点刺激下，料非美货币趋势、商品原油走势及中国经济前景更为影响金价表现。

日内关注操作：

日内续关注美联储加息预期变化、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。目前9月加息75点子预期在60%，若回到50%下方，料金价有较大的支持。

上午澳大利亚央行预期加息50点子，市场关注澳央行会后声明会否持续鹰派，若此，或加强明日加拿大及后日欧洲央行加息预期，支持非美反弹，并带动金价获支持。

欧盘时段提防德国工厂订单进一步收缩，英建筑PMI亦有机会进一步收缩，或打压欧元及英镑，拖累金价；但欧盘中段有德国央行官员讲话，若内容加强欧央行持续加息预期，相信为欧元带来支持，此外，关注英国新任首相卓慧思上任后的政策讲话，虽然空大想或不能实现，但对炒作疲软的英镑反抽却有很大帮助。加上晚间美ISM服务业采购经理人指数预期走软，从56.7跌至55水平，若终值意外在接近50或以下水平，料对金价支持更大。但相信市场会提防明日多位美联储官员讲话，金价后市会重新受压。

宏观经济影响金价要点：

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。此外，英国经济及政治会否恶化，英镑受压亦会拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

中国封城忧虑，OPEC产量及伊朗出口能源不明确，结困扰油价。

中国疫情有受控迹象，油组议象征性减产，油价获支持。油组会后声明表示，10月份将每日减产10万桶，供应量回到8月水平。同时强调，如有必要，或随时再次召开部长级会议，以响应市场动态。下次会议则定于10月5日召开。油组展示决心维护油价，若没有进一步的突发消息，例如伊朗短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化，料油价在100至85美元区间暂获支持。

相信后市关注美国白宫对油组决定的响应，同时观望中国经济状况、全球经济衰退风险、美伊谈判与乌俄局势发展。若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。而然美国东岸及墨西哥湾亦有大型台风在构成中，预期在未来一周接近美国，若影响油产，料对油价有支持。

目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价有机会先回试88至86美元区间。但若谈判告吹，料油价较大机会回到98至100水平。

同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

美*市场加息预期变化

标普失500天线料回试600天线及日图保力加底；若能站稳500天线料回试400天线，突破有望试5月跌浪菲波127.2%(4359)及1月跌浪主要阻力，料上方阻力不低，过程中或回5天线整固后再组织升浪。现500天线为重要支持，失守料回试600天线。未能站稳料标普重回弱势，下试过去底部。理论上150,160周线为重要支持，失守呈下行旗形，理论上试3200区间。月图可见失保力加中轴进行下走未到位，目前反测20月线，暂时站稳40月线，失位看50月线，未能站稳5月线上方亦是利淡讯号。

美债息重上2.8%上方，技术面己经突破6月跌浪阻力，理论上美债息有较大机重试3至3.1%区间。美元109.6有一定阻力，该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底。现50天站稳回试20天线，上破料重新试顶。上行旗形破107.5看109.3-109.6，突破看110-111区间，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价现试7月下旬底区1695,1680，形态上若疫后底1680-1670失守，有机会试2020年8月及2021年5月顶延伸的趋势线（绿）(1659,1647)区间，区间与重要均线及菲波参照接近，由于大周期呈下行旗形若以上趋势线失守，理论上看1607区间。即使暂时站稳1680，若未能回到6月13日及8月22日底延伸线（泥黄）（1707,1715），亦未能确认W底成立。若能回到上方，料再次测试3月8月及4月18日顶位及收市位构成的两组下行阻力线为重要阻力(红及蓝)(1730,1749,1777)，未能突破的情况下续维持以偏软整固。

油价测70周线，失守形态为下行旗形，以80及100周线为目标，以4月升浪菲波量度，先以菲波127.2%(84.7)为首目标，下破可以看161.8%(74.14)，以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。油价若能回到5周线及20天线上方，料回复中度强势，回试10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。

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20220906

新一周最大焦点：美非农结果对息口预期影响、油组会议、澳加及欧央行会议、伊朗核协议、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、英国首相大选、美联储官员讲话、鲍威尔讲话、苹果新品发布会、欧美热浪及中国经济状况。新一周大量焦点非美市场，资金或先反映非美对美元的影响。

新一周大量焦点非美市场，资金或先反映非美对美元的影响。近期美股有较大的回吐，鲍威尔会否在新一次讲话中安抚市场成为关注点，因为鲍威尔在政策及讲话上配合白宫的行径十分明显，而在中期选前维持支持股市稳定的方针，相信不改。鲍威尔在讲话中或有意与无意间漏出鸽气，机会并不可以忽视。

新一周周一为美国假期，同时较少重要经济数据，但有多位美联储官员将露面讲话，相信市场续关注央行对9月加息的预期、今明两年的加息幅度及缓减加息的安排。然而，由于澳洲、加拿大及欧央行亦在下周进行议息，各国除了日本在央行年会中亦表现鹰派，若下周澳加欧央行态度比市场预期鹰派，料为非美带来弱势反弹机会，亦有机会帮助超卖的金价作出反弹。当中最为关注是欧央行会否加息75点子，以及会否进一步调升今明两年的加息预期。

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20220906

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)：站稳107.5试108及109顶，突破看110.56

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(底整固)：未能回20天线上方维持弱势

油价(整固)：试7/8月底，回20小时线上方，料有反抽机会

标普(熊市反抽)：底倒吊锤形失败，或续下挫

强势对：美日、美加

弱势对：欧元、英镑