【晨早点评】市场在鲍威尔讲话前向央行施压，料股指续有压力

20220907

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「人一定会犯错，但不可让小错变成大错。」祝愿大家亦能克服恐惧犯错，并能从错误中成长。

20220907

精简开市评论：

市场观望今明两晚美联储官员讲话，由于美经济数据近期改善，非农就业职位依然处扩长，加上8月13日公告美CPI预期维持高位，市场猜测周四鲍威尔讲话维持鹰派，并加强9月加息75点子预期。有关预期料为金价带来压力。欧盘时段，德欧央行官员及英国央行行长亦会讲话，关注讲话对加息预期的影响，明日欧央行加息预期幅度料成为市场焦点，若非美鹰派坚定加息打击通胀，料央行决议前续为非美带来支持；反之，若非美央行对忧虑加息造成经济衰退，非美则有机会再度受压。

同时，欧就业及GDP数据预期偏软，料打击欧元，若欧能源危机忧虑升级，料欧元及英镑压力更大，或拖累金价。晚间美联储官员巴金、梅斯特及布雷纳德亦会进行讲话，相信讲话内容亦偏向鹰派，料金价或有压力。此外，加拿大央行亦会在今晚议息，市场预期加央行或加息75点子，若加央行鹰派加息，并增加未来加息预期，料金价有机会借非美反弹获短线支持。留心，由于市场亦猜测鲍威尔周四讲话鹰派，相信金价在美盘后段有再度受压机会。

油组预期未来需求下降，欧洲及英国有机会衰退至2024年，而传闻白宫有机会再释出战略油，亦为油价带来压力。后市关注油组维护油价的决心，同时关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220907

金价如预期先扬后挫，美国ISM制造业数据意外好于预期，欧央行加息75点子概率回软，澳大利亚加息决定带来衰退忧虑，澳元在息率公告后回软，市场忧虑非美央行加息幅度放缓，非美整体受压。今早日圆近一步贬值，美元升破110，见24年高位，亦为金价带来压力。

日内关注操作：

日内续关注美联储加息预期变化、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。9月加息75点子预期在从60升至70%，持续上扬料对金价带来压力。

市场观望今明两晚美联储官员讲话，由于美经济数据近期改善，非农就业职位依然处扩长，加上8月13日公告美CPI预期维持高位，市场猜测周四鲍威尔讲话维持鹰派，并加强9月加息75点子预期。有关预期料为金价带来压力。欧盘时段，德欧央行官员及英国央行行长亦会讲话，关注讲话对加息预期的影响，明日欧央行加息预期幅度料成为市场焦点，若非美鹰派坚定加息打击通胀，料央行决议前续为非美带来支持；反之，若非美央行对忧虑加息造成经济衰退，非美则有机会再度受压。

同时，欧就业及GDP数据预期偏软，料打击欧元，若欧能源危机忧虑升级，料欧元及英镑压力更大，或拖累金价。晚间美联储官员巴金、梅斯特及布雷纳德亦会进行讲话，相信讲话内容亦偏向鹰派，料金价或有压力。此外，加拿大央行亦会在今晚议息，市场预期加央行或加息75点子，若加央行鹰派加息，并增加未来加息预期，料金价有机会借非美反弹获短线支持。留心，由于市场亦猜测鲍威尔周四讲话鹰派，相信金价在美盘后段有再度受压机会。

宏观经济影响金价要点：

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。此外，英国经济及政治会否恶化，英镑受压亦会拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

油组预期未来需求下降，欧洲及英国有机会衰退至2024年，而传闻白宫有机会再释出战略油，亦为油价带来压力。后市关注油组维护油价的决心，同时关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。而然美国东岸及墨西哥湾亦有大型台风在构成中，预期在未来一周接近美国，若影响油产，料对本周后*价或有支持。

目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价有机会先回试88至86美元区间。但若谈判告吹，料油价较大机会回到98至100水平。

同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

美*市场加息预期变化

标普失500天线料回试600天线及日图保力加底；若能站稳500天线料回试400天线，突破有望试5月跌浪菲波127.2%(4359)及1月跌浪主要阻力，料上方阻力不低，过程中或回5天线整固后再组织升浪。现500天线为重要支持，失守料回试600天线。未能站稳料标普重回弱势，下试过去底部。理论上150,160周线为重要支持，失守呈下行旗形，理论上试3200区间。月图可见失保力加中轴进行下走未到位，目前反测20月线，暂时站稳40月线，失位看50月线，未能站稳5月线上方亦是利淡讯号。

美债息重上3.3%上方，技术面料试6月顶区挑战3.5%区间，突破看3.7%至3.8%，但料突破机会暂时不大，因为债息上破3.5%料带来股转债，造成股市大跌，这非中期选期间的期望。若债息未能突破3.5%，料亦带动美元回软。美元突破109.6，该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底，但料110-111有较大阻力，突破看112至112.6，现5天线为重要支持，相信失守回试10,20天线，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价现试7月下旬底区1695,1680，形态上若疫后底1680-1670失守，有机会试2020年8月及2021年5月顶延伸的趋势线（绿）(1659,1647)区间，区间与重要均线及菲波参照接近，由于大周期呈下行旗形若以上趋势线失守，理论上看1607区间。即使暂时站稳1680，若未能回到6月13日及8月22日底延伸线（泥黄）（1707,1715），亦未能确认W底成立。若能回到上方，料再次测试3月8月及4月18日顶位及收市位构成的两组下行阻力线为重要阻力(红及蓝)(1730,1749,1777)，未能突破的情况下续维持以偏软整固。

油价测70周线，失守形态为下行旗形，以80及100周线为目标，以4月升浪菲波量度，先以菲波127.2%(84.7)为首目标，下破可以看161.8%(74.14)，以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。油价若能回到5周线及20天线上方，料回复中度强势，回试10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。

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20220907

新一周最大焦点：美非农结果对息口预期影响、油组会议、澳加及欧央行会议、伊朗核协议、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、英国首相大选、美联储官员讲话、鲍威尔讲话、苹果新品发布会、欧美热浪及中国经济状况。新一周大量焦点非美市场，资金或先反映非美对美元的影响。

新一周大量焦点非美市场，资金或先反映非美对美元的影响。近期美股有较大的回吐，鲍威尔会否在新一次讲话中安抚市场成为关注点，因为鲍威尔在政策及讲话上配合白宫的行径十分明显，而在中期选前维持支持股市稳定的方针，相信不改。鲍威尔在讲话中或有意与无意间漏出鸽气，机会并不可以忽视。

新一周较少重要经济数据，但有多位美联储官员将露面讲话，相信市场续关注央行对9月加息的预期、今明两年的加息幅度及缓减加息的安排。然而，由于加拿大及欧央行进行议息，各国除了日本在央行年会中亦表现鹰派，若欧央行态度比市场预期鹰派，料为非美带来弱势反弹机会，亦有机会帮助超卖的金价作出反弹。当中最为关注是欧央行会否加息75点子，以及会否进一步调升今明两年的加息预期。

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20220907

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)：站稳107.5试108及109顶，突破看110.56

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(底整固)：未能回20天线上方维持弱势

油价(整固)：试7/8月底，回20小时线上方，料有反抽机会

标普(熊市反抽)：底倒吊锤形失败，或续下挫

强势对：美日、美加

弱势对：欧元、英镑