【晨早点评】美元周图呈路轨顶，或续以10周线整固

20220919

大家好。

香港平民股神曹仁超说过：「人一定会犯错，但不可让小错变成大错。」祝愿大家亦能克服恐惧犯错，并能从错误中成长。

20220919

精简开市评论：

周一英国及日本亦休假，而纽、澳及欧央行有官员进行讲话，关注非美央行会否推升市场对于非美货币的加息预期，若周一非美获支持回升，不排除亦利好金价表现。美盘房屋数据预期有机会跌至疫情恐慌后新低，反映美国屋房市场逐步冷却，或再次带来经济衰退忧虑，或小幅利好金价。

注债息表现，美债息再次接近3.5%，若债息在3.5%上方，料加强股转债资金流，为股市带来压力。过去每次触及股转债债息临界点，美国财政部及央行亦有机会作出干预。反之，若债息升穿3.5%，市场料预期债息有机会上试3.8%，或为金价带来沉重压力。

美战略油库存续减，美铁路罢工危机有机会解除，为油价带来压力。后市关注油组维护油价的决心，同时关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

关注疫情及疫苗焦点、乌俄战事、经济复苏状况、中美贸易谈判、美俄能源政策、美伊会谈、美国国会对预算案最终审议。中民企债务违约、限电与监管政策发展，料续成为市场焦点。留意债息及美元表现，相信金价及油价波幅亦会较大。

晨早点评：

20220919

［晨早"黄金"提示］：周五美消费信心不及预期，同时消费者通胀预期亦低于预期，市场解读为美联储加息态度不能过度鹰派，全年加息预期从周四的4.5%回至4.25%，为疲软的金价带来超卖反抽机会。料周一市场续受加息预期情绪左右，若未有进一步讯号影响加息预期，料金价维持区间震荡偏软，因为上周五黄金ETF回复流出，未能延续买盘捞底的支持，即使非美有机会短暂支持反抽，但相信要待9月21日市场情绪爆发后，资金才会明确入场。当然，由于上周金价跌破疫后底后呈现过度弱势，或有资金借势打击捞底仓位，提防资金盘借势杀仓。即使技术面有机会反弹，但往往在真正反弹前，先会打击捞底的仓位，特别是基本面未有配合的情况下。

日内关注操作：

日内续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

周一英国及日本亦休假，而纽、澳及欧央行有官员进行讲话，关注非美央行会否推升市场对于非美货币的加息预期，若周一非美获支持回升，不排除亦利好金价表现。美盘房屋数据预期有机会跌至疫情恐慌后新低，反映美国屋房市场逐步冷却，或再次带来经济衰退忧虑，或小幅利好金价。

注债息表现，美债息再次接近3.5%，若债息在3.5%上方，料加强股转债资金流，为股市带来压力。过去每次触及股转债债息临界点，美国财政部及央行亦有机会作出干预。反之，若债息升穿3.5%，市场料预期债息有机会上试3.8%，或为金价带来沉重压力。

宏观经济影响金价要点：

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。此外，英国经济及政治会否恶化，英镑受压亦会拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美战略油库存续减，美铁路罢工危机有机会解除，为油价带来压力。后市关注油组维护油价的决心，同时关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。而然美国东岸及墨西哥湾亦有大型台风在构成中，预期在未来一周接近美国，若影响油产，料对本周后*价或有支持。

目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价有机会先回试88至86美元区间。但若谈判告吹，料油价较大机会回到98至100水平。

同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

美*市场加息预期变化

标普失守6月升浪菲波61.8%(3903)同测700天线，乏力料下试800天线，同区接近6月升浪菲波78.6%(3785)，同区亦为6月底7月初区间(3900-3785)，相信标普有机会先在这区间震荡，以时间换空待10月业绩期利好消息。若同区亦失守，则料试6/7月底部区间。现在8月16/26日（绿）顶构成较强下行阻力线，突破看8月16日及9月13日顶下行阻力线（红），突破看年内下降轨（蓝）。以传统形态看，现3980,4063.4163有较大阻力，而3901,3786,3638有较大支持。

美债息重上3.3%上方，技术面料试6月顶区挑战3.5%区间，突破看3.7%至3.8%，但料突破机会暂时不大，因为债息上破3.5%料带来股转债，造成股市大跌，这非中期选期间的期望。若债息未能突破3.5%，料亦带动美元回软。美元突破109.6，该位置为2000/87/82/74/73年的重要顶底，但料110-111有较大阻力，突破看112至112.6，现30天线为重要支持，失守试50,60天线，面对美联储政策有机会受经济衰退影响，美元后市或从单边升浪改为震荡格局。

金价失疫后底，理论上下试7月升浪菲波127.2%-138%回调1650至1630区间，接近50月线1643区间，失守试21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，接近60月线，料50月线有一定支持，但目前反抽亦只属于熊市反抽。小时图若回21均线上方有短反抽机会，突破有机会回试20天线，但料3月8月及4月18日顶位及收市位构成的两组下行阻力线有较大阻力(红及蓝)。相信10周线阻力亦较大，目前未能回到5月线上方，整固下行的机会较大，现在底形态亦未有成形，料即使反抽后，亦有机会再有下试底部的压力。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

油价暂21月线获支持作底整固，短线考验4月升浪菲波127.2%(82.6)及80周线，失守料重试21月线，若21月线失守，料试4月升浪菲波161.8%(78.5)，暂时反抽力度不足受制在5周线，油价若能回到5周线及20天线上方，料试22年6月及8月顶构成的下行阻力线（蓝），料突破回复中度强势，回试8月顶、10,20周线，突破料能重新试顶，破122顶，料分段重试125,128顶。以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。

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20220919

新一周最大焦点：美联储议息会议、英国央行会议、伊朗核协议、北溪一号及CPC油管暂停营运发展、欧美步入冬季及中国经济状况。

由于新公告通胀数据持续高企，核心通胀续扬，市场预期美联储在9月加息75点子机会较大，现在市场资产己经就此计价，但若最终结果意外加息100点子，料对非美、金价及股指亦有较大压力。

料市场焦点会关注11月加息预期之余，亦关注今明两年的加息幅度。然而，由于美联储较大机会在远期加息幅度中安抚市场，或暗示远期加息压力不确定。由于10月没有议息，若鲍威尔在会后声明中态度不清晰，或没有强硬的鹰派态度，亦有机会为市场提供短时间的加息放缓炒作。

美债息再次接近3.5%，若债息在3.5上方，料加强股转债资金流，为股市带来压力。过去每次触及股转债债息临界点，美国财政部及央行亦有机会作出干预。反之，若债息升穿3.5%，市场料预期债息有机会上试3.8%，或为金价带来沉重压力。

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

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20220919

短线操作精读：

债息及美联储加息预期，依然主导金价及非美走势，提防风险情绪回软打击金价升势。油价维持整固势头。标普有机会进行整固。

美元(顶整固)：110.56顶整固，测10天线，失看20天，破顶看112,115

债息(震荡)：3%为重要支持，突破3.4%料试3.57%,3.6%

金价(底整固)：未能回20天线上方维持弱势

油价(底整固)：失7/8月底，回5天线上方，料构头肩底

标普(熊市反抽)：失600试700天线

强势对：美日、美加

弱势对：欧元、英镑