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【黄金操作提示】通胀数据操作攻略

2022-10-13

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20221013

［晨早"黄金"提示］：周三早段市场再度炒作英伦银行延长干预及救市，支持英镑反弹及推动金价。但随后英伦银行再次发出声明临时量宽在10月14日结束，非美及金价升势收敛。而晚间美国PPI微扬，一度为金价带来压力，但随后美联储会议纪要内容并没有重大改变，会议纪要对打压通胀的观点与过去一致，未有极端加息行动的意向，同时内容提及升息幅需要考虑行动对降低经济风险的影响，过去过度加息恐慌的情绪获得缓和，回吐非美及金价近周期过度沽压。

现在市场对美联储的加息行动未有重大改变，加息压力未减，只是纪要内容未有市场恐慌般鹰派，所以回吐早前的沽压。料这波情绪会延续至今晚通胀数据，若通胀数据意外大幅回软，非美及金价亦有机会再有一段反弹行情。

本周最大焦点是周四美国消费物价指数(CPI)，预期维持高位。而核心CPI续扬，料进一步推升12月加息75点子预期，若该预期升破50%，料对金价及股指有较大打击。同时，本周有多位美联储官员进行公开讲话。若讲话推升加息预期，料亦会为金价及股指带来压力。

	2022年加息预期	2023年加息预期
9月位图	4.4%	4.6%
布雷纳德(Lael Brainard)	--	--
布拉德(James Bullard)	4.5%-4.75	4.6%
梅斯特(Loretta Mester)	4.4%	4.6%
埃文斯(Charles Evans)	4.5%	SS：4.5%-4.75%
戴利(Mary Daly)	4-4.5%	4.5-5%

美债息有回升迹象，若站稳3.8%，技术上或重新试4%顶，料同时支持美元及打击金价。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内关注美国通胀数据最终结果，市场预期同比有机会从8.3%微软至8.1%，但核心通胀则从6.3%升至6.5%，回到40年高位，若此，料反映在扣除食物及能源等通胀因素下，通胀己经逐步推升工资等经济活动，通胀螺旋的压力定在增加，这响应美联储针对工资增加而持续加息的行动。亦即公告有机会为金价带来压力。

若我们回看通胀数据组合的高频数据，美9月通胀数据有维持高位的机会不低，虽然木材价格在9月大幅回软，与二手车价格回落，但工资及房价未见有较大的回落，而气油价更呈回升，加上早前PCE物价指数亦续扬，所以通胀数据大幅回软的机会不大。但会否出现未有预期般恶劣则值得关注，若基础通胀微量回软，而核心通胀未有升至6.5%或上方，市场就有机会炒作通胀未有市场预期般恶化，有一波炒作美联储维持目前行动的机会。

核心的标竿是11月及12月的加息预期变化，若终值造成11月有加息100点子机会，或者推升12月加息75点子的预期升至50%上方，则料为金价带来压力。反之，若终值维持现况，即11月加息75点子，12月加息 50点子的高预期不改，则为非美及金价提供喘气空间，有小幅反弹的机会。

留意9月加息75点子预期及全年加息预期变化对金价影响：

通胀结果(机会)	9月加息100点子预期	12月加息75点预期	对金价影响
大幅回软(~30%)	0	20-30%	反抽
持平略低(现预期)	0	20-30%	区间反弹
持平略高(50%>)	10-20%	30-40%	打压
再创新高(20%<)	20%>	40%>	较大打压

注债息表现，美债息再次接近4%，若债息在4%上方，料加强股转债资金流，为股市带来压力。

宏观经济影响金价要点：

l 俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l 俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l 关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l 英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l 近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l 中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l 世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
10-3(MON)	震荡	震荡	上扬(英撤减税方案/美PMI回软)
10-4(澳央行)	震荡	上扬(澳央行加息放缓)	上扬(美职位空缺减少)
10-5(纽央行)	震荡	下挫(欧PMI续呈收紧)	先挫上扬(ADP造好/IMF降通胀预期)
10-6	微扬	震荡下挫(英镑回软/债息回升)	下挫(美联储官员鹰派讲话)
10-7(NFPR)	震荡	震荡	下挫(非农相对预期走强)
10-10(MON)	下挫(中国疫情升温)	下挫(英国国债再现危机)	下挫(英债息抽升/市场炒作通胀数据持续高企)
10-11	震荡	上扬(炒作英国延长干预)	先扬后挫(IMF报告提升衰退忧虑/地缘风险及非美央行干预炒作落空，梅斯特指美联储打击通胀手段未有进展)
10-12	上扬(炒作英伦银行延续干预)	震荡(英伦银行澄清维持撤市)	上扬(美联储会议纪要未有极端加息行动内容)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
09-28	0	940.86	--
09-29	0.29	941.15	利多
09-30	-1.45	939.7	利空
10-03	+3.19	942.89	利多
10-04	+1.74	944.63	利多
10-05	+1.71	946.34	利多
10-06	0	946.34	--
10-07	-2.03	944.31	利淡
10-10	0	944.31	--
10-11	0	944.31	--
10-12	+1.16	945.47	利好

目前在多种市场情绪拉扯下，加上夏天行情，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1640上方多

目标：1649-1654区间，突破看1664-1673-1685-1700-1711附近

止损：1637

上行后，回1670下方空

目标：1663-1658区间，突破看1641-1630-1622-1614-1607附近

止损：1675

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价若试9月顶乏力，回3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝)下方，反映早前为假突破，沽空压力会放大，先看9月升浪菲波61.8%(1658)，失守看FB78.6%(1639)，下方9月底为重要支持。失守看FB127.2%(1583)。

目前未能回到5天线上方维持弱势，3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝)及9月顶为重要阻力，若能突破，可以看8月顶1755,1765区间，同为8月下行菲波78.6%，上破可以看8月顶1800区间。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

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