【黄金操作提示】关注虚拟资产崩盘发展，相信每次跌破近年底部，亦会推升金价

20221109

［晨早"黄金"提示］：周二(8日)亚盘及欧盘亦缺乏焦点，金价区间震荡为主，美盘传出有虚拟币交易所出现流动性危机，虽然危机获得注资，但未减市场对虚拟币市场的忧虑，虚拟资产崩盘，比特币跌逾17%，资金流入黄金避险，支持金价重回1700上方，相信虚拟资产危机并未获得解决，随着美联储加息、能源价格上扬、各国监管收紧与准备发展央行数字货币、过去两年行业的过度扩张、以及脸书对元宇宙吹嘘的幻想破灭，料没有实物背书的虚拟资产价格进一步下跌只是时间问题，市面上不少分析师亦认为比特币有机会跌至5000美元下方，即现价还有机会折让2/3。市场继续关注虚拟资产崩盘发展，相信每次跌破近年底部，亦会推升金价。

加密货币周二（8 日）盘中卖压涌现，比特币暴跌 17%，币安周二推文表示：「今天下午，FTX 向我们求助，有流动性吃紧的问题。为保护用户，我们签署了无约束力意向书，有意全面收购 FTX，协助化解流动性吃紧的问题。我们将在未来几天进行尽职调查。」币安收购陷入流动性危机的同业 FTX，但未能提振市场信心，市场担忧加密币产业还会出现更多问题。加上币安的协议并没有约束力，所以FTX危机会否发酵为未知之数，以及会否造成连锁的资金链断裂问亦引发市场忧虑。

市场同时等待美国中期选及通胀结果，观望气氛浓厚亦阻碍行情，料区间震荡行情会持续。有待更清晰的中国防疫政策、美国中期选结果及通胀结果。美国中期选己开始点票，市场普遍预期共和党可以掌握两院，预期民主党若失去两院下美元或回软，支持黄金及原油。同时，若民主党输掉中期选后，耶伦会否辞职下台亦是市场关注焦点，耶伦离任有机会增加美国财政部回购20年国债憧憬，打击债息，亦利好金价。留心，由于邮寄点票的关系，不排除选举结果要延后公告，关注会否再次出2019年大型选举示威事件。

周四（10日）将公告美国10月消费物价指数（CPI），市场预期年率回软至 8%，前值为8.2%，但月率则小幅上扬至0.7%，前值0.4%，反映通胀压力依然紧张。若此，料加息恐惧续困扰股指及金价，而本周亦有多位美联储官员讲话，料市场续从中寻找美联储今明两年加息预期及加息高峰的线索。英伦金融研究部认为美10月CPI存在落差机会，首先2021年9/10月通胀数据基数较大，所以只要近期数据没有大幅上扬，算法上「年率」亦存回软的机会。此外，从10月PCE物价指数亦可见月率持平，而美国气油价格在10月期间亦受控偏软，而食物指数亦持平，可见，CPI「月率」终值有机会呈现持平甚至小幅回软，若此，料缓减市场对加息恐惧，支持金价。

金价的后市表现，相信料续受加息预期、债息表现、非美货币趋势、突发风险及中国经济影响。后市关注中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价。然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内关注美国中期选结果，料公告前市场区间震荡为主，若点票偏向民主党或期和党主导两院，则料有趋势行情：

民主党「失势」对市场影响／共和党掌两院控制权

若民主党失去参众两院，拜登施政在国会面对共和党阻挠机会不低，直接打击连任的机会，民主党开支亦难免缩减，影响经济。民主党过去提倡的救市方案，较大机会停顿，同时美国政府再次因为财政悬崖而停运的机会不低。对金融市案自然有一定打击，利淡股指气氛。亦加强美国经济衰退的忧虑，甚至市场会认为美国有机会进入长时间衰退，周期至2024年总统大选后。

此外，若民主党在选举失利，料过去两年很多打压油产业的措施亦有机会解除，特别若原民主党州份换上共和党州长，更有机会撤出部份环保及限价政策，在对油组及俄罗斯的压力亦有机会乏力，有机会支持油价决定，这亦增加对金价支持。面对2024年民主党选举失利机会增加、经济衰退忧虑、与白宫施政困难的困扰，自然打击美元，支持金价。

民主党「保留」国会主权对市场影响／共和党失国会控制权

若民主党维持主导国会，料拜登政府会维持目前的施政方针。对石化能源业有持续压力，亦有机会进一步打击油价，并造成更多外交压力或冲突。同时，救市及援助方案亦会持续，美国政府负债有机会再度跃升。

这局面下，在有干预及刺激方案下，金融市场料获得支持；但若刺激结束，股市料再度受压。而金价则在没风险下偏软。但因为民主党的执政方针只会造成更大危机，料在危机爆发下，金价再获支持。

关注若民主党再次掌权下，会否再次激发大型选举示威活动。

民主党保留「单一」议会主权对市场影响

若民主党保留单一议会主权，即在众议院或参议院持续主导。市场料会视为对美国政治及经济发展的最好结果，因为单一主导发挥了制衡的效应。共和党可以发挥在单一议院的否决权，拜登政府需要提出合理的要求，才可以推动政策。市场认这结果可以有效控制政府开支，政府财赤可以减少，又可以提出合乎美国国策发展的政策。同时美联储亦会作出更为合理的政策安排，因为单一议会主导下，美联储需要同时满足民主及共和两党要求。

这局面下，股指及美元亦有较多支持，对金价不利，因为制衡减少较大风险。但每有重要政策审议期间，市况亦会较为波动。

日内还要留意美股业绩期表现，预期日内有好消暂时缓和而出现回吐机会，但料回吐后业绩焦点续支持股指，若股指气氛回暖，料打击美元，为金价提供支持。关注债息表现，美债息试4.2%乏力，关注这次回调的整固底部，若回调幅度不足，料反抽续为股市及金价带来压力。

宏观经济影响金价要点：

l   俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l   近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1700上方多

目标：1715-1730区间，突破看1735-1745-1758-1765-1771附近

止损：1696

上行后，回1706下方空

目标：1701-1696区间，突破看1690-1684-1675-1667-1661附近

止损：1710

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价有机会构Ｗ底，先关注10月中震荡区间支持(1645-1640)区间，若整固站稳回1670上方，则在小时图构头肩底，理论上看日圆双底顶区(1715-1725)。目前 9月底为重要支持，失守看9月升浪FB127.2%(1583)。短线阻力看FB78.6%(1639)，若能回菲波61.8%(1658)上方，形态上成为双底，料回试3月8月及4月18日顶位阻力线(蓝) ，突破看9月顶，若成功上破9月顶，双底目标看8月顶1800-1820区间。过程或在1755,1765区间有阻力。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

黄金日图

黄金小时图