【黄金操作提示】日内数据及焦点较多，金价或在欧盘开始波幅放大

20221123

［晨早"黄金"提示］：周二(22日)亚盘及欧盘延续炒作早前美联储官员鸽派讲话情绪，以及虚拟币崩盘忧虑，加上投行摩通分析指明年有减息机会，亦为金价带来支持。但美盘OECＤ指明年全球较大机会能避过衰退，金价出现获利回吐压力，市场在美联储会议纪要公告前态度审慎。加上随后美联储官员讲话维持持续加息态度，造成金价再度受压。由于本周有美联储会议纪要，同时新一周PCE物价指数预期回升，而非农失业率料微降，料亦有机会为金价带来压力。

摩根大通发布报告，呼吁客户不要增加包括科技股在内的风险资产敞口，因该类资产可能继续承压。这种状况或保持到美联储开始降息为止，而降息可能要等到「明年的某个时候」。报告指出「失业率上升，通胀率下降，以及金融市场出现风险，这三件事同时出现才可能成为推动降息的诱因。在通胀数据回稳，经济和盈利放缓，以及金融市场风险上升之间的周期，市场或趋向紧张，同时失业人口不太可能急升。」

经济合作与发展组织（OECD）发表报告指出，世界经济在新一年应会避免衰退。报告预测，今年全球经济增长为3.1%，来年放缓至2.2%，略高于9月预期；到2024年将加快至2.7%。OECD秘书长科尔曼（Mathias Cormann）表示，他们不预测会出现衰退，但肯定会有一段虚弱的时期。由于OECD报告预期明年衰退机会减少，亦打击了市场对减息的憧憬。

美联储官员梅斯特(Loretta Mester)昨表示，恢复物价稳定是联储局的首要任务。并致力于运用工具，使通胀率持续下降至2%局方目标。梅斯特又说，美国劳工市场的需求增速仍然跑赢劳动力供给，导致通胀维持在高位；不过，长期通胀预期仍然被合理地限定。此外，没有投票权的美联储官员乔治(Esther George)则称，联储局或要提高利率至较高水平，并在高位维持一段时间，才足以压抑高通胀。她表示，较高利率可以限制家庭消费开支，有助压抑通胀；要达致这个目的，利率须维持在较高水平一段时间，才能引导家庭储蓄率升高。

金价的后市表现，相信料续受加息预期、债息表现、非美货币趋势、突发风险及中国经济影响。后市关注中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价。然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内最大焦点为零晨3点公告的美联储11月会议纪要。市场关注内容会否转变加息幅度。会否持续加息75点子料成为关键。11月3日美联储公告加息0.75厘，会后声明虽然暗示未来将会放缓加息步伐，但随后鲍威尔讲话指，明年加息幅有机会高于市场预期。相信会议纪要有更多讯息，透露加息顶部。若内容打消市场的减息憧憬，或推升利率顶部预期，甚至加强12月加息75点子的概率，亦打压金价。

日内德、欧、英、美 11 月服务业 / 制造业 PMI及美国 10 月耐用品订单、上周失业金数据。预期德欧英PMI亦回软并在50下方，或先打击非美，拖累金价；美盘美耐用品订单预期回复正数，初请失业金持平，亦短线支持金价，但美制造业PMI则有机会回软，若终值在50下方，料市场再次炒作美联储加息预期放缓，支持金价，但若终值意外回升，则对金价构成压力。

美盘留意有多位美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持12月加息幅度放缓，料对金价有一定支持。

宏观经济影响金价要点：

l   俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l   近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1723上方多

目标：1730-1734区间，突破看1746-1758-1765-1771-1780附近

止损：1720

上行后，回1739下方空

目标：1735-1731区间，突破看1727-1722-1716-1704附近

止损：1744

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，由于期间传出波兰危机，一度呈假突破，但在核实导弹非俄方发射后，金价再度回软至阻力线下方，属利淡讯号，料若未能守在顶区，或回到过去双底颈线1720,1730区间。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。

理论上，若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料上行目标可以看1800至1820区间，接近８月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。