【黄金操作提示】市场等待人民银行降准落实

20221125

［晨早"黄金"提示］：周四(23日)亚欧盘延续美联储会议纪要鸽派内容刺激，加上中国国务院总理李克强预告降准，市场憧憬中国有更多刺激方案，亦支持金价。而美盘由于感恩节假期，*市场休市，金价在美盘时段以整固为主。市场焦点暂时转向各国对俄限制能源价格措施，同时关注油组在12月4日会议决定，多国暂时停止向俄购买能源，以待G7国家公告限价目标，但俄方己经扬言不会向支持价格上限国家供应能源，料市场存在重大黑天鹅爆发机会，若限价措施落实，不排除俄方有较为激进的举动，全面切断对欧能源供应，能源市场危机或再次推升油价及金价。

国务院常务会议表示适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。《中国证券报》引专家解读，加大金融支持实体经济力度，降准的必要性和紧迫性在提升。市场预计，全面降准落地概率较大。中国人民银行上一次降准是在今年4月15日，当时指示将在4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，共释放长期资金约人民币5300亿元。回顾过去降准事件，李克强于2021年12月3日与国际货币基金总裁乔治艾娃视频会议时提及「适时降准，加大对实体经济」，随后中国央行于12月6日宣布降准；还有，去年7月7日李克强在国常会预告降准，中国央行随后于7月9日宣布降准。

七国集团(G7)上月达成在12月5日启动限价机制，限制俄罗斯出口石油价格，以反制俄罗斯入侵乌克兰。但欧盟成员国仍然讨论俄罗斯海运石油价格上限问题，未有共识，但讨论中的上限价65至70美元水平，被视为对市场供应影响有限，市场还在观望事件发展。俄罗斯总统普京指，西方国家试图限制俄罗斯石油价格上限，对全球能源市场有重大影响。克里姆林宫早前提这，俄罗斯不打算向支持对俄罗斯石油价格设置上限的国家供应石油和天然气，但会看事态发展而作出最终决定。目前，欧盟成员国讨论为天然气价格设置上限事宜，但未有成果。各成员国同意12月13日再举行紧急会议。

金价的后市表现，相信料续受加息预期、债息表现、非美货币趋势、突发风险及中国经济影响。后市关注中国政治及经济发展，若中国重新为市场提供信心，推出刺激方案或减少防疫限制，亦支持市场气氛，利好金价，反之，若市场再度忧虑中国经济发展，或疫情再度升温，或人民币再度回软，料亦打击金价。然而，中国走出忧虑困扰机会更高。

现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内料延续感恩节假期气氛，主要关注中国人民人银落实降准刺激，若幅度高于市场预期，料对金价有一定支持。此外，关注俄方对限油作出回应，以及油组的生产预期。日内市场流动性料缩减，若没有突发事件或资金博弈等异动，行情料整固震荡为主。但提防长假期有资金借流动性缩减进行对弈操作，造成较大的行情，所以日内技术焦点较为关注。理论上，金价有机会再试疫情后下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，若能突破则有机会试8月顶。反之，若11月升轨或昨晚升轨再次失守，料再测昨日底部，失守则有机会下试7,9月底构成升轨，乏力再看1680疫后底及10月底部。

美盘留意有多位美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持12月加息幅度放缓，料对金价有一定支持。

宏观经济影响金价要点：

l   俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l   俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l   关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l   近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

 过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1756上方多

目标：1762-1767区间，突破看1771-1780-1794-1807附近

止损：1753

上行后，回1770下方空

目标：1765-1760区间，突破看1752-1747-1738-1727-1722附近

止损：1773

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价料再试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，过去双底颈线1720,1730区间为重要支持。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。

理论上，若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料上行目标可以看1800至1820区间，接近８月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

黄金小时图

黄金日图