【晨早操作提示】关注美联储加息预期变化

20221129

［晨早"黄金"提示］：周五(26日)亚盘受乌鲁木齐火灾事件影响，市场忧虑中国复常，金价受拖累；欧盘市场对非美央行持续加息预期增加，非美货币带动金价回升；美盘美联储多位官员讲话趋向鹰派，加上中国群众申诉事件打击美股情绪进一步打击金价。后市关注群众活动的发展、中国疫情及防疫政策的新公告、国家经济刺激方案。由于火灾属偶发性事件，料群众在表达情绪后，市场对复常忧虑会有所放缓，基于人性亦是追求幸福及自身安全，不排除面对事件压力，反而加快中国复常步伐，而早前A股的10月中底部明显是政策底，当时触底后房市及防疫政策亦随即改变，若中国复常或解封步伐加快，料对油价及金价有一定支持，密切关注状况的发展。

美国圣路易斯联储银行总裁布拉德(JamesBullard)表示，金融市场仍然低估美联储官员明年将更进取加息以应对通胀的可能性。同场的纽约联储银行总裁威廉斯(JohnWilliams)亦指，美联储官员仍需努力压抑通胀，因为通胀尚处极高水平。布拉德表示，联邦基金利率或需要升至5厘至7厘区间的下限，才可达到限制通胀。现利率介3.75厘至4厘区间。市场预期，联邦公开市场委员会(FOMC)将于12月13日至14日会议上，把利率上调半厘。布拉德同时表示，美国劳动力市场仍然吃紧，预期周五公布的10月非农业新增职位数量或达到20万个，与市场预期接近，足以让联储局维持进取加息行动。此外，美联储官员梅斯特接受《金融时报》访问时指，过早暂停加息的代价太高，所以当局不会因应个别好消息而作出相关行动，而是需要得到更多数据，确定通胀放缓后才会作出决定。

本周最大焦点为非农就业、PCE物价指数、褐皮书及美联储官员讲话。美国11月非农业职位数据预期职位将增加20万个，是2020年12月以来最少；平均时薪料保持温和增长，失业率维持3.7%不变。但有部份经济学家认为有回升机会。此外，市场预期10月核心PCE增长将小幅下滑，亦有机会支持金价。

现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内亚盘关注中国疫情、群众活动、央行政策发展；欧盘留意德国CPI，预期同比维持高位10.4%，月比则有回软机会达负0.2%，前值0.9%，提防市场再度忧虑高通胀造成欧洲经济衰退，为欧元带来压力，拖累金价。美盘房价指数及消费信心亦预期回软，若此或短线利好金价。留心晚间时段英伦央行行长会在英国上议院讲话，或提及紧缩及出售国债计划，提防讲话做成英镑压力，拖累金价。由于周三美GDP预期改善、ADP就业数据亦预期达20万水平，加上有鲍威尔讲话，整体亦支持美元，市场或在周二美盘后段炒作预期，向金价施压。

同时提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持12月加息幅度放缓，料对金价有一定支持。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1727上方多

目标：1735-1738区间，突破看1745-1755-1767-1771-1780附近

止损：1724

上行后，回1745下方空

目标：1738-1733区间，突破看1727-1722-1710-1705-1700附近

止损：1750

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价料再试疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，过去双底颈线1720,1730区间为重要支持。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。

理论上，若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料上行目标可以看1800至1820区间，接近８月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

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20221129

［晨早"白银"提示］：白银呈W底，未能站稳8月顶上20.9上方，料维持整固走势。8月跌浪菲波127.2%(21.7)有较大阻力，同区为5/6月顶区。现若回8月顶区(20.47,20.26)下方，料重试W底重要区间支持，分别看19.21,18.9,18.65,18.05。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回21.05下方空

目标：20.9-20.65区间，突破看20.4-20.15-19.88-19.65附近

止损：21.1

下行后，回20.65上方多

目标：20.9-21区间，突破21.25-21.5-22-22.3-22.7附近

止损：20.6

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银呈W底，未能站稳8月顶上20.9上方，料维持整固走势。若8月跌浪菲波127.2%(21.7)有较大阻力，同区为5/6月顶区。现若回8月顶区(20.47,20.26)下方，料重试W底重要区间支持，分别看19.21,18.9,18.65,18.05。若回20天线下方，下行压力回升，失19支持，或重试W区底(17.5-18)。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。失17水平则看疫情升浪菲波回菲78.6%，同为16/17年底15.5区间。若目前能回20天线上方，则有机会重试80天线及5月线。

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20221129

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

油价若未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在75区间。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回78上方多

目标：79-79.5区间，突破80-82-83.5-84.1附近

止损：77.5

上试后，回76下方空

目标：75-74区间，突破看73-71.5-70-69.7-67.9-65附近

止损：76.5

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价天图22年6月及8月顶构成的下行阻力线（蓝）料有较大阻力，料突破回复中度强势，回试10/8/7月顶，破122顶，料分段重试125,128顶。现9月初及10月底82区间为重要支持，失守9月中底部。以大型双顶看，若乌俄战事结束，或全球经济严重衰退，油价有机会回2021年12月底70-65美元区间。

油价暂21月线获支持，10月阳烛收在9月阴烛身里是典形的利好反转形态，正在测试5月线及9月开市位，料突破有机会试10月线，现21月线为重要支持，失守看9/10月烛身底部、9月底及30月线。周图见试20周线乏力回软，同时失9月升轨，100周线为重要支持，失守看保加加底区及9月底。若这波下走在9月底区站稳，则呈双底形态，若能回94颈线上方，料有能力上试保力加区顶。

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20221129

［晨早"标普"提示］：标普测6月底，相信标普有机会先在这区间震荡，以时间换空待10月业绩期利好消息。若同区亦失守，则料试50月线。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4080下方空

目标：4065-4020区间，突破看3970-3920-3875-3807-3787附近

止损：4085

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普日图呈小圆顶，料有整固压力，或回试10月升轨支持，现10月31日顶为重要支持，料失守下行压力放大，下看保力加中轴及30天线，接近10月5日顶支持，若能站稳，料标普有机沿升轨试年内下行阻力。反之，若失守10月升轨支持，料重试11月底及10月底。失守呈下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

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20221129

［晨早"欧美"提示］：欧元呈下行旗形，未能回5天线上方维持弱势，失1算或回试欧债危机底区0.96至0.92。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：上试后，回1.032下方空

目标：1.026-1.01区间，突破看1-0.994-0.988-0.97-0.959附近

止损：1.035

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元呈下行旗形，未能回20天线上方维持弱势，失1算或回试欧债危机底区0.96至0.92。失1算料先以菲波突破浪量度，现1算为重要心理关口，或先回5,10天线整理。欧元失月图历史升轨，料以5月线震荡，未能回5月线下方维持弱势。现在正深2017年1月底区，若失目前底部，理论上料下试2017年1月升浪菲波127.7%（0.973），现在脱欧底1.057,1.05,1.035成为重要反抽阻力。若脱欧底再次失守，则有机会结合双顶，有大型下挫机会失守1算，回试2000年欧债危机底区0.964,0.92。