【晨早操作提示】油价若失近期底，呈下行旗形

20221208

［晨早"黄金"提示］：周三(7日)亚盘及欧盘观望气氛浓厚，中国进出口数据萎缩，亦打击中国复常憧憬，金价呈乏力。美盘多家投资银行高层表示明年面对衰退风险，30 年美债殖利率跌至 3.5% 以下，2 年期和 10 年期美债殖利率曲线倒挂加剧，美元及债息回软，支持金价略有回升。料美联储12月14日会议决定前，市况整固为主。市场忧虑美联储在12月会议公告中调升明年及后年利率顶部。同时，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。

摩根大通行政总裁戴蒙(Jamie Dimon)指，通胀正在打击美国民众财富，在新冠疫情期间积存的1.5万亿美元现金，或在明年中耗尽，其时经济可能陷入轻度衰退。戴蒙同指，美联储将加息至5厘，但料未足以应对高通胀。花旗集团行政总裁范洁恩(Jane Fraser)指，环球经济己进入大衰退周期，美国经济正在走下坡，明年下半年或陷入衰退，欧洲则已经陷入衰退，或需时数年才能复苏。此外，美银行政总裁莫伊尼汉(Brian Moynihan)指，近数周的信用咭消费升势已经放缓。富国银行行政总裁Charlie Scharf也说，信用卡开支增幅明显放缓，扣帐卡交易量则持平。料与美联储持续加息有关。莫伊尼汉估计，美国明年首三季经济料录得按年收缩，直至第四季才有机会回复正值。

现在美12月加息75点子预期是重要的风向标，每次预期从50%上方回下方，则支持金价。反之，若从50%下方回上方，股指及金价则面对压力。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

周四亚盘关注中国疫情及经济之余，同时留意习主席外访中东，若有更多利好中国经济憧憬的消息，料支持人民币及股指，对金价有一定支持。欧盘欧央行官员讲话，留意会否影响欧央行加息预期，同时影响金价。美盘关注初请失业金数据，预期有小幅回升机会，但依然是处于市场吃紧的状态。目前市场忧虑就业数据维持吃紧加强美联储加息预期，所以，若初请失业人数意外大幅低于预，料对金价有一定压力，反之，若初请失业金的终值意外大幅上扬，料金价有机会获更多支持。

留心，黄金ETF连续两天有正流入，在未有重要焦点，而又面对美联储决议前，ETF有正流入并不是正常的情况，要提防有持份者预知市场风险而提早入市。若只是因为投行近期预言经济衰退而吸引资金入市，这种势头是不能持续。因为衰退的爆发点料较低机会在近期出现，而下周美联储加息决定及加息预期有机会改变市场情绪。

同时，美债息亦值得留意，市场预期美债息有机会在3.5%站稳，若债息大幅回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1778方多

目标：1788-1795区间，突破看1807-1813-1826-1837-1842附近

止损：1775

上行后，回1770空

目标：1760-1758区间，突破看1747-1743-1732-1722-1712附近

止损：1775

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价料再试疫情下降通道(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，过去双底颈线1720,1730区间为重要支持。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。

理论上，若成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料上行目标可以看1800至1820区间，接近８月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

----------------------------

20221208

［晨早"白银"提示］：白银呈W底，未能站稳8月顶上20.9上方，料维持整固走势。8月跌浪菲波127.2%(21.7)有较大阻力，同区为5/6月顶区。现若回8月顶区(20.47,20.26)下方，料重试W底重要区间支持，分别看19.21,18.9,18.65,18.05。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回22.4下方空

目标：22.2-21.9区间，突破看21.6-21.3-20.95-20.4附近

止损：22.3

下行后，回22.5上方多

目标：22.7-22.9区间，突破23.17-23.7附近

止损：21.4

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银呈W底，未能站稳8月顶上20.9上方，料维持整固走势。若8月跌浪菲波127.2%(21.7)有较大阻力，同区为5/6月顶区。现若回8月顶区(20.47,20.26)下方，料重试W底重要区间支持，分别看19.21,18.9,18.65,18.05。若回20天线下方，下行压力回升，失19支持，或重试W区底(17.5-18)。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。失17水平则看疫情升浪菲波回菲78.6%，同为16/17年底15.5区间。若目前能回20天线上方，则有机会重试80天线及5月线。

----------------------------

20221208

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。

油价若未能站稳2021年12月升轨上方，形态转为下行旗形，有机会构成大双顶，技术面下行旗形目标在75区间。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回73.8上方多

目标：75.7-77.7区间，突破79.75-81.2-82-83.2-84.7附近

止损：73.5

上试后，回72.3下方空

目标：71.8-70.6区间，突破看69.6-69.4-67.5附近

止损：72.6

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价续受压在20天线，未能回20天线上方维持弱势，目前关注28日底部支持能否有效，若失守料下试2021年7月顶区间，失守重看21年8月及11月底部。理论上，阻力看22年9月底部及11月顶部。

----------------------------

20221208

［晨早"标普"提示］：标普测年度下降阻力，或回试10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回3920下方空

目标：3890-3870区间，突破看3850-3827-3787-3750-3700附近

止损：3925

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普试年度下降阻力，或回试10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，下看保力加中轴及30天线，接近10月5日顶支持，若能站稳，料标普有机沿升轨试年内下行阻力。反之，若失守10月升轨支持，料重试11月底及10月底。失守呈下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

----------------------------

20221208

［晨早"欧美"提示］：欧元呈下行旗形，未能回5天线上方维持弱势，失1算或回试欧债危机底区0.96至0.92。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：上试后，回1.045下方空

目标：1.037-1.032区间，突破看1.026-1.01-1-0.994-0.988附近

止损：1.050

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元呈下行旗形，未能回20天线上方维持弱势，失1算或回试欧债危机底区0.96至0.92。失1算料先以菲波突破浪量度，现1算为重要心理关口，或先回5,10天线整理。欧元失月图历史升轨，料以5月线震荡，未能回5月线下方维持弱势。现在正深2017年1月底区，若失目前底部，理论上料下试2017年1月升浪菲波127.7%（0.973），现在脱欧底1.057,1.05,1.035成为重要反抽阻力。若脱欧底再次失守，则有机会结合双顶，有大型下挫机会失守1算，回试2000年欧债危机底区0.964,0.92。