【黄金操作提示】日央行鸽转鹰，美元受压支持金价

20221221

［晨早"黄金"提示］：周一(19日)亚盘日本央行意外放宽10年期公债收益率的交易区间0.5%，调改，市场视为日本央行宽松货币政策转向，美元回软，支持金价。相信市场会继续炒作日本央行的转向，日圆技术面若突破130，有机会试125至123区间，同位为2015年顶部，亦是20年日圆跌浪的菲波61.8%回调，若此，有机会进一步打击美元，支持金价。

日央行把长期利率上限从现时0.25%上调至0.5%。 日媒指出， 这是实际上是升息。此行动的目的在纠正导致物价历史性上涨的日圆贬值，减小与美国的利率差距，诱导资金买入日圆卖出美元。过去一个周期，日圆大幅贬值造成食品和能源价格急速上扬，打击日本经济状况，这次日央行进行了应对措施。虽然近期日圆反弹，但日圆汇率依然偏低，进口商品价格打击日本经济。 日本央行货币政策会议表示，若放任日元贬值，会沉重打击尚未从新冠疫情中复苏的经济。此是日本央行今年最后一次政策会议。行长黑田将于2023年4月8日辞任，他还将召开两次货币政策会议，在2023年1月17～18日和3月9～10日。

英伦研究部认为即使日本央行决议态度出现转向，但不可以忽视日本的经贸状况不佳，料市场消化央行转向的情绪后，有一定回吐压力。

本周关注周五PCE物价指数，虽然市场憧憬跟随通胀数据回软，但目扣除能源及食物价格影响后，PCE有机会因为工资增长呈微升结果，若终值意外高于市场预期，不排除再次做成加息恐慌，打击股指及金价。而周三的消费者情绪亦值得留意。

留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内数据关注美消费者信心及成品房销售，市场预期消费信心站稳，但成品房回软，若此料支持股指。留意美盘对日圆转强的炒作会否延续，若市场续炒作日圆回升，料美元回软，金价获支持。反之，若市场认为市场己经反映日央行决定，料日圆及金价均有回吐压力，因为美债息在同期亦在抽升，变相逐步打击日圆及金价。同时提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。

美债息升破自11月下降阻力，形态上美债息在3.5%站稳，并有大幅回升机会，若此，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1795上方多

目标：1804-1810区间，突破看1813-1826-1837附近

止损：1792

上行后，回1815下方空

目标： 1805-1798区间，突破看1790-1777-1765-1758-1747附近

止损：1818

预期波幅：5-30美元

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金价成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料先在看1800至1824区间整固，接近8月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。

若失现区间，料再试疫情下降通道(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，过去双底颈线1720,1730区间为重要支持。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。