【黄金操作提示】美元重上20天线，提防美元反攻，金价或有短线回调

20230104

［晨早"黄金"提示］：周二（3日）亚盘续炒作中国放宽防疫政策及逐步复常，金价获支持；欧盘德国收业率见新低，市场忧虑欧央行加息压力造成经济衰退风险加深，欧元大跌拖累金价回软；美盘德CPI有明显回软，欧央行加息压力略降，同时美制造业PMI数字如预期持续收缩，经济衰退压力上扬，加上中国央行增持黄金，及前美联储主席格林斯潘指美国衰退风险增加，亦支持金价。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情，同时留意黄金ETF的持仓量变化。

美国联储局前主席格林斯潘认为，联储局不适合过早停止加息步伐，美国经济将很可能因此陷入衰退。格林斯潘指，虽然美国近两个月数据呈现通胀升势放缓，但不足以证明通胀事实上会回落到2%指标，而联储局过早停止加息将令通胀再次发酵，或重回高位，并伤害联储局作为稳定价格保证者的信誉，故预期联储局不适合太早放松政策，除非金融市场出现系统问题。格林斯潘又指，美国平均工资增长趋势还需要进一步放慢，才可以支持通胀长期回落。

长假结束及踏入新一年首月，料资金会向2023年趋势逐步表态，留意本月有机会较为波动，首先1月业绩期表现较大机会有别过去，有业绩倒退机会；此外，要提防在每年初的财政部访问中，美国对美元货币政策的态度；同时，虽然美联储1月没有议息会议，但美联储官员讲话依然对市场有一定的杀伤力。还有是通胀压力的不明确依然持续。料1月依然会有很多的市场主题的讨论，较难在早时段达到共识。

本周有美联储会议纪要及美非农就业数据，由于1月没有议息会议，不排除美联储会议纪要偏向鹰派，为金价带来压力。而非农就业数据预期偏软，但美国劳工市场存在扭曲的情况，无论是真实市场结构及就业数据的计算上，亦有机会终值落差，料本周行情有机会放大，值得关注。

留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内欧盘关注欧盟区一系列PMI及CPI数据，料数据公告后对欧经济衰退及央行决定的预期影响欧元表现。由于市场正在忧虑欧央行进一步加息造成衰退恶化风险，若欧通胀数据上扬，对欧元反而不利，亦拖累金价。美盘ISM制造业PMI预期收缩，同时JOLTS就业职位亦预期放缓，两者亦是利好金价。当中留心JOLTS的数据意外走强，因为美国就业市场依然处扭曲状况，就业数据吃紧是市场现实状况，但若就业数据依然吃紧，则增加美联储持续鹰派加息行动的预期，加息恐惧有机会再次打击金价及股指。

美盘后段则有美联储会议纪要，市场非常关注纪要态度，若内容有更多讯息指美联储加息行动持续，利率顶部进一步推升等鹰派内容，料对股指及金价有一定打压作用；反之，若内容暗示美联储有更多官员忧虑加息压力造成经济衰退风险，并有放缓加息行动的意向等鸽派讯息，料对股指及金价有一定支持。

同时，提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息升破自11月下降阻力，形态上美债息在3.5%站稳，并有大幅回升机会，若此，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1838上方多

目标：1845-1850区间，突破看1856-1865-1870-1878-1890附近

止损：1835

上行后，回1835下方空

目标： 1830-1825区间，突破看1812-1806-1795-1785-1777-1765-1758附近

止损：1840

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价成功站稳定1730颈线上方并再次上破目前顶部，料先在看1800至1824区间整固，接近8月中顶，突破看5月顶区，接近4月跌浪菲波61.8%区间。

若失现区间，料再试疫情下降通道(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)，过去双底颈线1720,1730区间为重要支持。失守看疫后多次重要支持1680位置，失守看过去两月的周收市及开市底部1647-1643区间，乏力则看月度底部1618-1615区间。若9月底失守，则看9月升浪FB127.2%(1583)。

金价月图可见大双顶下破的确认在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)区间，若大双顶确认，金价理论上下试1450至1360区间，接近150月线及2018年升浪菲波78.6%区间。若疫情有机会结束、俄乌危机解除、央行持续加息而未有经济危机，金价重回1450下方不是没有可能。

黄金小时图

黄金日图