【黄金操作提示】提防日内日本央行及鲍威尔讲话做成市况震荡

20230110

［晨早"黄金"提示］：周一（9日）亚盘开盘受非农就业工资增长放缓，及中国复常憧憬支持金价开局上扬，但随后欧盘及美盘缺乏焦点，市场观望气氛做成金价整固为主。加上多位美联储官员讲话偏向鹰派，面对日内环球央行货币政策会议，金价略有回软。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情，同时留意黄金ETF的持仓量变化。

美联储局两名官员预期，要加息至5厘以上，才或停止加息步伐。旧金山联储银行总裁戴利(Mary Daly)指，目前市场预期美联储透过加息应对高通胀的任务已经结束实属言之尚早，至于利率顶峰处于哪一个水平，要视乎数据而定，但料是在5厘以上。戴利今年在联邦公开市场委员会(FOMC)并没有投票权，她指，美联储在1月31日至2月1日的议息会议上，决定加息0.5厘或0.25厘亦适宜，而加息步伐放缓可以让联储局多些时间观察数据，再作进一步行动。市场普遍预期，美联储二月会议将加息0.5厘，但也有乐观看法认为，加幅或降低至0.25厘。戴利亦指，联储局应将顶峰利率维持11个月，是合理的讨论点。

今年亦没有货币政策投票权的亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)指，美联储局已经承诺应对高通胀，意味联邦利率水平须推高至介乎5至5.25厘，才有足够力度压抑经济需求状况。博斯蒂克又表示，即使美联储加息至顶峰，亦要在高位持续一段长时间，才能达致压抑需求的效果。

每年一月一般亦视为资金表态月份，目前金价在开局的表现良好，若能维持现在强势，亦加强今年看好黄金的势头。本周开始美股业绩期，亦可以作为股市的寒暑指标；此外，要提防在每年初的财政部访问中，美国对美元货币政策的态度；同时，虽然美联储1月没有议息会议，但美联储官员讲话依然对市场有一定的杀伤力。还有是通胀压力的不明确依然持续。料1月依然会有很多的市场主题的讨论，较难在早时段达到共识。

美股 4 季财报季将在本周开始，银行股率先上阵，关注：美国银行 (BAC-US)、摩根大通 (JPM-US)、富国银行 (WFC-US)、花旗集团 (C-US) 都将在周五 (13 日) 发布业绩，同日，还有贝莱德 (BLK-US)、联合健康 (UNH-US)、达美航空 (DAL-US) 等财报。市场调研机构预估，标普 500 成分股 4 季获利将比 2021 年同期减少 4.1%，有机会出现 3 季以来的盈利萎缩。若最终市场预期落实，美股市盈率偏高的状况会更为明显，期时不排除有调整的机会，有机构指，以合理市盈率算，标普有机会回软至3500下方

留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内关注央行全球央行货币会议，美联储主席及多国央行行长亦会作出讲话，除了关注美联储主席鲍威尔讲话态度，非美央行的态度亦同样影响市况，当中欧盘时段日本及德国央行最受关注，若日本央行讲话偏向鹰派，或透露进一步收紧货币政策，不排除打击美元支持金价。反之，若日本央行讲话坚称维持宽松货币政策，或打击日圆拖累金价。料晚间美联储讲话偏向鹰派的可能性不低，提防鲍威尔暗示2月议息会议加息50点子的可能性，或强调利率顶部或高于市场预期，亦为金价及股指带来压力。

同时，提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息升破自11月下降阻力，形态上美债息在3.5%站稳，并有大幅回升机会，若此，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l英国新任政府施政不确定性增加，料为非美带来波动

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1857上方多

目标：1863-1868区间，突破看1876-1883-1890-1897-1907附近

止损：1854

上行后，回1868下方空

目标： 1858-1853区间，突破看1847-1830-1821-1812-1806附近

止损：1871

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价突破疫情顶及22年6月顶阻力线（黄），理论上，若能守在这线上方，可以上试疫情底20年3月升轨与22月5月底构成的趋势线，现接近1885区间。由于现接近疫情周期区顶，若本周未能守在开市位1864上方，则有机会出现回吐压力，料回试5周线/20天线，接近11月后升轨，若失守，料有较大回吐压力，料先回测疫情下降通道趋势线(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月)（蓝）。

现11月后升轨为重要支持(绿)，形态上为上行框形，若失守，料回试7月底结合10顶组成的交错趋势线，与框形高度接近。理论上失守回试11月底及过去双底颈线1720,1730区间。若能站稳，或构头肩顶右肩，测1785区间。理论上，20天线为重要支持，若能守在上行框形，突破乌俄跌浪菲波50%(1843)，看FB61.8%(1896)区间。

小时图

4小时图

日图