【黄金操作提示】长假前获利回吐情绪增加，料金价有回吐压力

20230117

［晨早"黄金"提示］：周一（16日）亚盘市场先受中国复常加速憧憬及放宽监管等消息支持，金价在亚盘开市时段抽升，但随后市场出现获利回吐，虽然资金看好中国复常，并普遍认为中资板块续有10至20%升幅，但面对春节长假期的不确定性，股指及金价亦有回吐压力。市场对美国经济衰退态度改变，认为美国较大机会只是面对轻微衰退，而欧洲及英国亦憧憬能够避过深度衰退，以及本周日本央行决定维持鸽派，亦缓减金价升势。料美联储息率政策预期、中国疫情、非美央行动态及经济衰退等主题依然主导行情，同时留意黄金ETF的持仓量变化。留心，过去一周黄金ETF持续流出，升价跌量的状况，反映大持份者出货，提防有较大回吐出现。

日本央行议息态度受市场关注，市场炒作日本央行收紧货币政策，若日央行收紧货币政策态度增加，料支持日圆之余亦支持金价；反之，若日央行在新公告中坚持宽松货币政策决心，料日圆及金价亦有一定压力。同时，市场亦会在日央行接任人选中寻找未来政策方针预期，目前，前副行长山口广秀、长中曾宏及现副行长雨宫正佳亦传闻有机会接任，当中山口广秀态度较为鹰派，而雨宫正佳的接任呼声则较高，料接任人选将在2月10日公告，而1月23日的国会会议亦有机会透露线索。

市场同时忧虑美国政府停摆危机，美国最快将在本周四19日达到31.4万亿美元的债务上限，虽然有临时措施以让资金运作至6至8月，但由于共和党重掌众议院，料国会对审议延续债务上限有一家阻碍，加上共和党内部分裂加强，政治混乱机会不低，市场忧虑重复2011年美国资产信任危机，甚至出现下调信用评级或更恶劣情况，料若美国债务违约危机升级的情况下，对金价有进一步支持作用。

每年一月一般亦视为资金表态月份，目前金价在开局的表现良好，若能维持现在强势，亦加强今年看好黄金的势头。本周开始美股业绩期，亦可以作为股市的寒暑指标；此外，要提防在每年初的财政部访问中，美国对美元货币政策的态度；同时，虽然美联储1月没有议息会议，但美联储官员讲话依然对市场有一定的杀伤力。还有是通胀压力的不明确依然持续。料1月依然会有很多的市场主题的讨论，较难在早时段达到共识。

留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，亦对金价有较大影响，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内关注欧盘德国CPI数据，预期持平，或引发市场对欧深度经济衰退忧虑，或打击非美，拖累金价。随后留意世界经济论坛，留心非美央行官员的讲话态度，若非美央行表现鹰派，非美强势料对金价有支持。同时，关注与会者对全球经济衰退的忧虑，及对美联储利率政策的预期，若经济衰退忧虑增加，而美联储利率顶率预期接近见顶，料对金价有一定支持。

美盘关注开市时段媒体头版，由于周一假期，本周主题料在今晚公告，料导向影响市场情绪。若关注加息恐惧料打击金价，反之，若是衰退恐慌成为主题，则支持金价。而数据方面，美新屋动工预期略软，支持金价；而纽约制造业指数则预期略有改善，但依然维持收缩。市场料续关注美国财长耶伦周三与中国国务院副总理刘鹤会面。

同时，提防美联储官员意外在媒体发话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上认为接近利率顶部，需要放缓加息，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息升破自11月下降阻力，形态上美债息在3.5%站稳，并有大幅回升机会，若此，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l俄方宣布启动二战后动员令，并暗示有机会动用核武，若最终乌俄风险升级，料金价及油价亦有机会短时间大幅反弹，关注局势发展的突发消息。

l俄会否重开北溪一号及其他输油管，料牵动市场的对欧能源危机的恐惧，若欧能源危机恐惧加深，或打压欧元拖累金价。

l关注扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l近期日圆、欧元及英镑亦出现危机，需要提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l中国经济及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1885上方多

目标：1890-1897区间，突破看1904,1917,1930,1944,1950附近

止损：1918

上行后，回1908下方空

目标：1897-1893区间，突破看1882-1874-1865-1857附近

止损：1912

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价测试乌俄跌浪菲波61.8%(1897)重要阻力区间，突破料测试2021年6月顶1916区间，若成功突破，料测2020年10月顶1930区间，突破看多重顶1950，随后看乌俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由于升势过急，出现回调的机会较大。

若未能站稳在乌俄跌浪菲波61.8%(1897)，不排除有较大的回吐压力，或先回10月后上升通道的阻力线(红)，接近疫后震区多重顶1870区间，失守看11月后升轨支持(绿)，若支持乏力看乌俄跌浪菲波50%(1843)，未能站稳看乌俄跌浪菲波38.2%(1790)。理论上，金价较大机会在乌俄跌浪菲波61.8%及38.2%区间先后整固。

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