【晨早操作提示】金银下行旗形/美元试50天线

20230209

［晨早"黄金"提示］：周三（8日）拜登国情咨文未有为市场带来震撼的内容，金价亚盘维持整固主调。英国新公告房价指数及职位数据改善，稳定英镑跌，为金价带来支持，但日本首相岸田表示新任日本央行行长人选不会让市场意外，暗示偏鸽派的雨宫正佳接任机会增加，则打击金价。美盘多位美联储官员讲话偏向维持高利率至更长时间，并维持加息至更新水平论调，亦打击金价。市场依然观望美联储行动，期望从官员讲话及数据中寻找方向。料日内初请失业金人数与下周通胀数据有机会触发金价走出目前困局。

美联储官员库克(Lisa Cook)指，美通胀依然过高，料加息进程尚未结束，美联储需要维持紧缩政策一段时间以平抑物价水平。库克同时表示，失业率或会低于联储局官员去年12月预测、今年年底约4.6%水平。美联储官员威廉斯(John Williams)则指，美联储需要持续加息，以面对供求失衡状况，基准利率今年升至5厘至5.25厘区间，预期是合适的水平。美联储局需要等待通胀率回落至2%目标，才有机会减息。威廉斯表示，市场预期美联储明年有机会减息，然而，若美联储要作出减息决定，前提必须是因为通胀回软的场景。美联储局官员沃勒(Christopher Waller)同时指，美国通胀虽然有迹象持续放缓，但没有证据反映将回落至2%局方目标，所以，美联储有需要维持高利率的时段可能较市场预期为长。由于美联储官员讲话缺乏实质方向，未有推升利率顶部预期，但亦没有提高减息预期，市场因些缺乏动作，相信要待市场有较为突出的讯号，市场作会作出行动。

中国复常步伐及欧英衰退压力亦是市场关注焦点，若中国复常信心受打击，料打压Ａ股及金价；而欧英若衰退忧虑加深，或打击非美，亦拖累金价。目前非美趋势有机会主导了美元及金价的变动，关注欧英的经济衰退状况会否加深。

日本传媒报导日本政府正接洽雨宫正佳接任黑田，雨宫被视为鸽派代表，有关任命落实，料打击日圆，亦拖累金价。相信日本政府在正式公告接任人选时，对市况影响不少。现时市场还猜测代表鹰派改革的山口广季亦有机会接任，若山口接任则料支持日圆打击美元，亦支持金价

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内留意欧盘德国CPI数据，预期同比及月比亦有机会出现上扬，或触发市场对欧经济衰退加深忧虑，或打击欧元，拖累金价。同时关注英国财政委员会听证会值得留意，英伦银行行长贝利及要员亦会在英国国会作证，对通胀及经济前景的讲话料对英镑有一定的刺激，从而带动金价。若贝利维持近期语调，即英国经济有机会衰退压力放缓，同时英伦银行加息行动接近结束，或为英镑带来支持，亦支持金价。随后关注欧盟峰会及欧盟经济预测，市场预期欧软衰退机会增加，若报告能安抚市场对欧衰退的忧虑，料对欧元及金价有一定支持。

美盘留意美初请失业金人数、美联储官员讲话、美股市场情绪，美初请业金人数预期有机会小幅上扬至19万，前值18.3万，即使小幅上扬，但依然是反映就业市场吃紧，对金价支持不大，料需要终值在23万上方，即半年高位，才能对金价有较大的支持。反之，若终值再次低于前值，料对金价有一定压力。由于市场预期明美消费信心续强劲，料后市金价有一定压力。

同时留意美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持加息放缓，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1853上方多

目标：1860-1873区间，突破看1885,1897,1912,1920,1932附近

止损：1850

上行后，回1870下方空

目标：1860-1851区间，突破看1843,1833,1820,1807,1800附近

止损：1875

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价失守20天线测保力加底及11月升轨，若失守并未能回5天线上方，维持看空思路。料失测试乌俄跌浪菲波50%(1843)，接近50天线，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)。

若金价能在保力加底及11月升轨站稳，料回试5及10天线，但乌俄跌浪菲波61.8%(1896)料有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。

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20230209

［晨早"白银"提示］：白银圆顶下破，并失20,50天线往100天线发展，理论上先试FB50%(22.25)有一定支持，失守看100天线及FB38.2%(21.15)区间，失守看9月升轨。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回22.4下方空

目标：22.25-22.15区间，突破看21.7-21.2-20.9-20.6-20附近

止损：22.55

下行后，回21.5上方多

目标：22-22.4区间，突破22.8-23.3 -23.8-24.2-24.55附近

止损：21.35

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银圆顶下破，并失20,50天线往100天线发展，理论上先试FB50%(22.25)有一定支持，失守看100天线及FB38.2%(21.15)区间，失守看9月升轨。接近FB50%(21.88)，若依然乏力，料回试FB38.2%(20.86)，同区为11月底，料有一定支持。若能回5天线上方，料跌势放缓，回试保力加中轴，突破则有机会再次试顶。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。

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20230209

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回78.8上方多

目标：79.4-80.2区间，突破81-82.3-82.8-82.3-83-84.3附近

止损：78.5

上试后，回77下方空

目标：76.5-75.6区间，突破74.6-74-73.59-72.85-71.7-71附近

止损：77.3

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价100天线受阻，日图5,10天呈死叉或有回吐压力，现过去一周区底及20天线为重要支持，若能站稳，料重试100天线及保力加信道顶，守在5天线上方维持升势，目前100天线有一定阻力，同区亦为头肩底颈线，上破可以看10/11月区顶，料期间87,89.7有一定分段阻力。若目前失5天线，料再次回20天线，未能回20天线上方则回复弱势，目前关注12月底底部支持能否有效，若失守料下试2021年7月顶区间，失守重看21年8月及11月底部。

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20230209

［晨早"标普"提示］：标普再次测2022年下降阻力及250天线阻力，关注10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，11月顶则为突破确认，突破可看有更大上升趋势。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4111下方空

目标：4100-4088区间，突破看4051,4030,3995,3963,3930,3875附近

止损：4115

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普再测22年下降阻力及250天线阻力，突破有望再试22月11月顶区，提防再度5天线转弱，料失守回试日图保力加底，失守12月底下看22年四季度多个底部，以下行旗形量度，下行目标料在3600区间，重试11月底及10月底，若再度失守则呈大形下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

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20230209

［晨早"欧美"提示］：欧元上破保力加中轴，守在10天线上方维持升势。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：下试后，回1.077下方空

目标：1.073-1.071区间，突破看1.068-1.054附近

止损：1.08

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元守在5周线上方，料续有反弹，现突破10月线，试20月线，上破20月线料试30月线，若乏力则料回测5/10月线。