【晨早操作提示】金银下行旗形/美元试50天线

20230210

［晨早"黄金"提示］：周四（9日）亚盘续炒作国内复常加速，加下科网类炒作CHATGPT概念，股指及金价亦获支持，欧盘德国CPI回软，加强市场炒作英欧通胀见顶，英欧央行亦预期通胀压力放缓，深度衰退危机略减，支持非美，亦带动金价。然而，美盘初请失业金人数虽然如市场预略高于前值，但依然处强势水平在20万下方，反映美国劳工市场依然吃紧，工资增长的压力未深，美联储加息恐惧情绪再次打击金价，加上美联储官员巴尔金亦讲话鹰派，同时市场开始忧虑新一周公告的通胀数据或有回升机会，亦增加金价获利回吐压力。

虽然2月1日美联储决议中态度偏向鸽派，鲍威尔当中表示加息两次后或停止加息，一度为股指及金价带来兴奋。但由于随后非农就业数据大幅好于预期，更是前值的逾两倍升幅及半年高位。市场

考虑到2月1日美联储有机会为拜登国情咨文讲话营造良好市场气氛，行动有机会不如讲话所述，再度忧虑美联储会持续进行加息。相信市场依然观望美联储行动，期望从官员讲话及数据中寻找方向。料下周通胀数据有机会为市场带来更多确认，触发金价走出目前困局。

美联储官员巴尔金指，美联储已清晰指出会持续加息，以缓减美国经济增速。巴尔金在网志发表文章，表示美联储局清晰表明调慢经济的态度，同时审慎地关注通胀走势，进而调整货币政策。巴尔金表示，通胀呈见顶迹象，但通胀是否持续回落则有悬念。

中国复常步伐及欧英衰退压力亦是市场关注焦点，若中国复常信心受打击，料打压Ａ股及金价；而欧英若衰退忧虑加深，或打击非美，亦拖累金价。目前非美趋势有机会主导了美元及金价的变动，关注欧英的经济衰退状况会否加深。

日本政府将在2月14日公告日央行接任人选，早前传媒报导日本政府正接洽雨宫正佳接任黑田，雨宫被视为鸽派代表，有关任命落实，料打击日圆，亦拖累金价。相信日本政府在正式公告接任人选时，对市况影响不少。现时市场还猜测代表鹰派改革的山口广季亦有机会接任，若山口接任则料支持日圆打击美元，亦支持金价

2023年开局金价表现出色，留意市场对于美国经济衰退的忧虑会否加深，近期多家投资银行亦认为2023年美国经济跌入衰退无可避免，美银指在衰退下美元偏软，黄金有机会上扬20%。料市场若再有少作经济衰退风险，亦支持金价。近期，高盛商品研究部亦表态，与去年一样，商品将是2023最佳投资对象，回报可能超过40%。

日内关注操作：

大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。

日内留意英国纟列反映经济增长的数据，预期有改善但依然处于衰退状况，会否缓减市场对深度衰退的忧虑，值得关注，若终值好于预期，不排除市场炒作英国衰退见底，为英镑带来支持，亦支持金价。美盘时段留意加就业数据，预期职位有机会大幅缩减，失业率上扬，或打击加元，亦利淡金价；美消费者信心及通胀预期亦值得关注，预期通胀预期持平，但消费者信心改善，若此亦反映美国经济强劲，缓减减息憧憬，对金价帮助不大。现在对于美元的市场逻辑，是基于加息预期作主导。若通胀预期意外上扬，要提防为金价带来压力。

同时留意美联储官员讲话，若讲话造成加息恐慌，或进一步打击金价；反之，若美联储官员态度上支持加息放缓，料对金价有一定支持。市场人仕对经济衰退的看法亦不要忽视，若再度投资银行调升2023年经济衰退机会，并鼓励资金买入黄金避险，亦支持金价。反之，若认为经济衰退的机会下降，而目前是资产订价低谷的情况下，则对金价有一定压力。

美债息再次测试3.4%多重底支持，若再度失守料支持金价，反之若站稳回升，不排除对金价构成压力。料美盘有更多市场人仕解读美国经济及美联储行动预期，提防讲话打击缓减加息情绪，或为金价带来压力；反之，若市场偏向美联储行动转鸽，料为金价带来较多支持。

宏观经济影响金价要点：

l   美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l   美债务上限危机，评级机构对美信用评级态度，若国会未能通过债限上限调升或延期，料对金价有一定支持。

l   关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l   非美货币在2022年持续弱势后，去年11月持续反弹，提防G7国家央行干预外汇市场，为市况带来较大震荡。

l   中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

l   世界卫生组织或宣布疫情大流行结束，若此，或对金价构成心理影响压力，在情绪上进一步打击金价。但这不是坏事，坏消息尽出后，料金价回复上扬弹性，行情波幅料再次放大。

过去交易日金价在各时段主体表现：

黄金ETF持仓量：

美*市场加息预期变化

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，可多运用小时及4小时保力加，结合5,10均线及中轴操作。留意债息、疫情及股市市场情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：下行后，回1835上方多

目标：1843-1856区间，突破看1860,1873,1885,1897附近

止损：1830

上行后，回1858下方空

目标：1852-1843区间，突破看1833,1820,1807,1800附近

止损：1861

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价失守20天线测保力加底及11月升轨，若失守并未能回5天线上方，维持看空思路。料失测试乌俄跌浪菲波50%(1843)，接近50天线，失守看乌俄跌浪菲波38.2%(1789)。

若金价能在保力加底及11月升轨站稳，料回试5及10天线，但乌俄跌浪菲波61.8%(1896)料有一定阻力，若整固期间再次失5天线，料反弹结束，进一步受压。

日图

----------------------------

20230210

［晨早"白银"提示］：白银圆顶下破，并失20,50天线往100天线发展，理论上先试FB50%(22.25)有一定支持，失守看100天线及FB38.2%(21.15)区间，失守看9月升轨。由于银的工业特性，更受经济衰退需求影响，在衰退忧虑压力商品资源沽压下，银价有机会比金价抗压力低。留意债息、疫情及市场情绪，技术面白银或呈震荡。

操作建议：上试后，回21.85下方空

目标：21.6-21.4区间，突破看21.2-20.9-20.6-20附近

止损：22

下行后，回21.2上方多

目标：21.6-21.8区间，突破22.4-22.8-23.3 -23.8-24.2-24.55附近

止损：21

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

白银圆顶下破，并失20,50天线往100天线发展，理论上先试FB50%(22.25)有一定支持，失守看100天线及FB38.2%(21.15)区间，失守看9月升轨。接近FB50%(21.88)，若依然乏力，料回试FB38.2%(20.86)，同区为11月底，料有一定支持。若能回5天线上方，料跌势放缓，回试保力加中轴，突破则有机会再次试顶。由于银的工业特性，经济衰退料打击工业需求，银价或有额外的压力。目前21是要的支持亦接近生产成本价区。

----------------------------

20230210

［晨早"原油"提示］供求平衡未明确，油价进入整固周期。关注伊朗合否短期内重新出口原油、美再释放战略油或中国疫情再度失控或经济问题恶化的危机。

若美国白宫因为油组决定再次考虑加大释放战略油，或为油价带来压力。目前市场预期伊朗若重获出口原油权利，实时可以提供日70万桶，而三个月至半年则提升至日160至200万桶，时间上有机会可以填补欧盟年底对俄能源制裁的缺口。若此，油价或有新一轮压力。同时不可以忽视黑天鹅札波罗热核危机及俄截能源供应发展。若传出核危机爆发，或欧能源危机升级，相信油价或有短周期的爆发波幅。留意疫情、乌俄危机、美伊谈判、OPEC+动向及资本市场情绪，技术面原油料呈震荡。

操作建议：下试后，回77.6上方多

目标：78.7-79.4区间，突破80.2-81-82.3-82.8-82.3-83-84.3附近

止损：77.3

上试后，回77.3下方空

目标：76.5-75.6区间，突破74.6-74-73.59-72.85-71.7-71附近

止损：77.6

预期波幅：1-5美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：

油价100天线受阻，日图5,10天呈死叉或有回吐压力，现过去一周区底及20天线为重要支持，若能站稳，料重试100天线及保力加信道顶，守在5天线上方维持升势，目前100天线有一定阻力，同区亦为头肩底颈线，上破可以看10/11月区顶，料期间87,89.7有一定分段阻力。若目前失5天线，料再次回20天线，未能回20天线上方则回复弱势，目前关注12月底底部支持能否有效，若失守料下试2021年7月顶区间，失守重看21年8月及11月底部。

----------------------------

20230210

［晨早"标普"提示］：标普再次测2022年下降阻力及250天线阻力，关注10月升轨支持，现11月下旬底区为重要支持，料失守下行压力放大，11月顶则为突破确认，突破可看有更大上升趋势。留意债息、政治事件、疫情及市场情绪，技术面标普或维持震荡。

操作建议：上试后，回4069下方空

目标：4050-4025区间，突破看3995,3963,3930,3875附近

止损：4073

预期波幅：20-50点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：标普再测22年下降阻力及250天线阻力，突破有望再试22月11月顶区，提防再度5天线转弱，料失守回试日图保力加底，失守12月底下看22年四季度多个底部，以下行旗形量度，下行目标料在3600区间，重试11月底及10月底，若再度失守则呈大形下行旗形，理论看3400下方，可以看6月升浪菲波127.2%(3451)。以传统形态看，现3920,4008,4094有较大阻力，而3611,3549,3468有较大支持。

----------------------------

20230210

［晨早"欧美"提示］：欧元上破保力加中轴，守在10天线上方维持升势。关注欧数据、疫情、政局及央行态度。技术面欧美呈区间震荡。

操作建议：下试后，回1.076下方空

目标：1.073-1.071区间，突破看1.068-1.054附近

止损：1.08

预期波幅：20-100点

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

技术补充：欧元守在5周线上方，料续有反弹，现突破10月线，试20月线，上破20月线料试30月线，若乏力则料回测5/10月线。