英伦金业「晨早金评」：联储局议息料无新意，新购债预期短线提振金价

金价上周初受财崖及基金沽盘打压，由高位1722以10美元日波幅向下震荡，周末挫至月内低位1683后段反弹回1700区间，今早执笔见1704部位；

美国11月失业率降至7.7%的逾4年新低，新增非农职位达14.6万份，较市场预测数字增加近倍，成为带动美股上升的强心针。不过，数据表现佳只是假象，市场原本预期就业市场会遭飓风桑迪扭曲，因而作出悲观预测，最终数据受桑迪打击未若预期般大，但之前两个月新增职位仍往下修订至合共减少4.9万份。失业率下降，只是受到再有35万人心灰意冷而放弃搵工所推动，劳工参与率降至63.3%的逾30年新低，正正道出就业数据只属表面风光的真相。更大的问题是，新增职位增加主要来自零售及服务业，制造业及建造业职位均不增反减，亦令人怀疑美国经济及楼市复苏力度能否持续。

金价上周五美市早段跌至一个月低位，因在美国就业数据公布后，避险需求枯竭。数据显示，11月美国就业岗位增幅超过预期，就业增长仍保持稳定但缓慢的步伐。不过，市场稍后关注9月和10月数据被下修，黄金买盘浮现。另外，12月初消费者信心大幅回落，以及基金的空头回补买盘也提振金价。分析师还表示，乐观的就业数据并不足以打压美联储将扩大资产购买规模，以缓解对财政悬崖的担忧的希望.

白宫与国会就解决财政悬崖问题的谈判未有实质进展，美国总统奥巴马坚持向富人加税乃事在必行，众议会议长博纳形容奥巴马正带领美国走向悬崖边缘，但谈判属于「胆小鬼游戏」(Game of Chicken)，未到最后一刻仍不会妥协，相信两党最终仍作让步，避免堕崖，故年底美股仍可睇高一线。正如上周指出，年底会有基金粉饰橱窗活动，加上美企为免股息税及资产增值税于协议下被上调，损害股东利益亦会积极派发高息。直至上周五止，已有逾170家美企宣布或加快派发特别股息，成为另一支持股市的重要因素。

本周市场焦点必然是联储局进行今年最后一次议息，扭曲操作于年底届满，该局须在政策上作改变。基于所持短债有限，沽短买长的扭曲操作料叫停，故市场正憧憬有新一轮量宽登场，若真个出现QE3.5或QE4，对美股更有正面提振作用。但财政部作今年最后一次拍卖长债，欧债危机有纾缓迹象，美股或需先让一让路，以免拍债反应欠佳，损害市场对美债信心，故美股再先跌后升亦不足为奇。此外，欧盟峰会也将于13-14日召开，重点将讨论欧元区财政货币改革方案。

目前，美国财政悬崖步步紧逼，距最后大限已不足一月，距奥巴马总统希望达成协议的圣诞节期限也已不到三周，但美国会两党仍难达成一致解决意见。从基本面看，目前在制约金价走势的因素中，财政悬崖困扰依然占据了极重要的一部分。

金价重回1700心理关口，本栏十分同意我司交易部主管Peter Luk看法，短时间的沽空压力是获得减缓，金价在1697下方有明确买盘支持。

技术上，金价4小时结旗形向上突破趋势，超短线有机会突破1705阻力，本周受欧元区经济消息、美元议息及扭曲操作等重要消息左右，金价有机会波幅趋升，图形上本周金价已离开下降框架，上周本黄金交差造好短线走势，但由于日图形态还处弱势，中段回调压力较大，主轴在1720-1690区间震荡格局料不改；

目前市况是爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损，短线阻力1709,1722,1731。支持1697,1684,1673。

财经一周大事预报（12月10日-12月16日）。

12月10日（北京时间 下同）
中国 11月贸易帐,中国 11月出口,中国 11月出口年率,中国 11月进口,中国 11月进口年率。
11月汽车产销数据。
07:50 日本第三季度实际GDP修正值年化季率等。
15:00 德国10月季调后贸易帐等。
15:45 法国10月工业产出月率等。
17:00 意大利10月季调后工业产出月率等。
17:30 欧元区12月Sentix投资者信心指数。
18:00 意大利第三季度GDP终值年率等。
23:00 美国11月谘商会就业趋势指数。

12月11日
18:00 德国12月ZEW经济景气指数,德国12月ZEW经济现况指数；欧元区12月ZEW经济景气指数,欧元区12月ZEW经济现况指数。
21:30 美国10月贸易帐 美国10月进口 美国10月出口。
21:55 美国12月8日当周红皮书商业零售销售年率。
23:00 美国10月批发库存月率 美国10月批发销售月率。

12月12日
欧盟峰会在布鲁塞尔召开。
法国公布11月份消费价格指数。
德国公布11月份消费价格指数。
欧盟统计局公布欧元区10月份工业产出数据。

12月13日
01:30 美国美联储公布利率决定。
03:00 美国美联储最新经济预期。
03:00 美国11月政府预算。
03:15 美国美联储主席新闻发布会。
16:00 欧元区12月欧洲央行月度报告。
17:00 意大利 11月CPI终值年率等。
21:30 美国12月8日当周初请失业金人数等；美国11月PPI年率等；美国11月零售销售月率等。
23:00 美国10月商业库存月率。
23:30 美国12月8日当周EIA天然气库存。

12月14日
中国11月实际外商直接投资年率(14-17日公布),中国11月实际外商直接投资,中国1-11月实际外商直接投资年率。
15:58 法国12月制造业PMI初值等。
16:28 德国12月制造业PMI初值等。
16:58 欧元区12月制造业PMI初值等。
21:30 美国11月季调后CPI月率等。
21:30 美国11月未季调CPI年率等。
22:15 美国11月工业产出月率等。

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英伦金业 投资管理部