美元短评：美联储犹豫中前行 如何预判美元指数走势？

美联储强调短期的低利率政策令美元走势大跌，不过美联储最终将完全退出QE，进入加息进程，至于何时进入加息进程，猜测是明年初还是明年中，并无太大意义，笔者认为还不如关注近期美国的通胀情况。美联储长时间实行QE已经产生了一定的负面影响，加上一季度俄罗天气导致粮食减产，大豆和玉米价格创历史新高，加剧了通胀压力；另外一方面，美国劳工部昨日公布，3月份美国进口货物价格环比上涨0.6%，第一季度进口价格环比上涨1.9%，创下自2012年10月份以来的最高季度涨幅，这意味着在国内外因素下影响下，美国通胀水平将加速。

那么这就可以推论，在未来几个月中美联储除了要维持低利率政策促进劳动力市场复苏外，也必须面临鹰派成员的压力，膨胀的资产负债表将得到遏制，所以为什么会有之前耶伦提前加息的言论，而后又有美联储官员对此进行“灭火”，美联储在犹豫中前行，市场也在反复波动。如果通胀的速度快于预期，那么美联储将迅速加大缩减QE力度，可能提早几个月完全退出，这对于美元走势来说是不小的提振，下周即将迎来美国的3月CPI数据，我们可以一睹美国通胀水平的真面目，也可以对美元的走势做出预判，若通胀走高，则美元必将走高；反之通胀温和，则美元短期弱势还将持续。

今日主要关注晚间美国3月PPI数据，该数据是CPI数据的先行指标，也是判断未来通胀水平的重要数据，是否如市场预期般上涨呢，我们拭目以待。此外4月密歇根大学消费者信心指数是判断美国经济景气的重要切入点，也将影响一系列的经济数据，若数据走强，则暗示美国经济复苏有加速势头，利好美元，压制贵金属走势。

周五（4月11日)欧市盘中，美元指数在前低附近暂时止跌，不过目前仍无止跌回稳迹象，均线系统和技术指标仍然对短期走势构成压制，因此若今晚受消息面推动，美元反弹高度有限，上方阻力79.46以及79.66，首次上探当大概率回落。下方支撑关注79.26，若有效守住，则后市有望酝酿止跌反弹。

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